Tình hình thuế quan đã ổn định, vậy tại sao USD vẫn chưa tăng mạnh?

Diễn biến giá USD

Cần lưu ý rằng USDX vẫn chưa vô hiệu hóa đà tăng gần đây, dù đã điều chỉnh nhẹ sau khi vượt qua đường kháng cự giảm chính. Điều này cho thấy triển vọng kỹ thuật vẫn nghiêng về xu hướng tăng. Đà sụt giảm gần đây của USDX nhiều khả năng chỉ là một bước lùi tạm thời, chỉ là một giai đoạn tích lũy trước khi tiếp tục đà tăng.

Thuế quan: Mô hình cũ, thời hạn mới

Trước đây, thời hạn then chốt là ngày 1/6/2025, khi cựu Tổng thống Trump đe dọa áp mức thuế 50% lên hàng hóa nhập khẩu từ EU. Tuy nhiên, chỉ 6 ngày trước hạn chót, vào 25/5, ông đã đồng ý lùi hạn sang 9/7 sau một cuộc điện đàm với Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen. Điều này thể hiện một mô hình quen thuộc: linh hoạt vào phút chót, điều mà thị trường đã bắt đầu dự đoán.

Lần hạn chót tháng 7 phức tạp hơn, khi ngày 8/7 đánh dấu kết thúc giai đoạn “tạm hoãn thuế đối ứng” 90 ngày và ngày 9/7 là hạn gia hạn chính thức từ EU. Nhưng lần này, sự linh hoạt được phát đi sớm hơn: ngày 27/6, Trump tuyên bố rằng "Chúng ta có thể làm bất cứ điều gì mình muốn", cho thấy khả năng điều chỉnh thời hạn là hoàn toàn có thể. Thị trường phản ứng ngay, với đáy của USD xuất hiện vào ngày 1/7, tức 7–8 ngày trước hạn, đúng như mô hình cũ.

Với thời hạn mới rơi vào ngày 1/8, chúng ta có thể kỳ vọng một hình thức thông tin về sự linh hoạt sẽ xuất hiện trong khoảng từ 20–26/7. Hôm nay là ngày 23/7, nghĩa là chúng ta đang ở giữa khoảng thời gian đó, hoàn toàn phù hợp với chu kỳ dự kiến.

Nhưng có một điểm khác biệt quan trọng: lần này USD đã mạnh lên rõ rệt trước thời hạn. Kể từ đáy ngày 1/7, USDX đã bứt phá các mức kháng cự kỹ thuật và xác lập xu hướng tăng mới. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ “thuế quan = rủi ro cho USD” sang “thuế quan = hỗ trợ cho USD”. Kể cả khi thời hạn tháng 8 được gia hạn, USD có thể không quay lại mức đáy cũ, vì bức tranh cơ bản đã hoàn toàn thay đổi.

Mô hình cho thấy: dù có thể xuất hiện một vài biến động ngắn hạn, bất kỳ đợt điều chỉnh nào của USD cũng sẽ nhẹ và tạm thời. Thị trường giờ đã thấm nhuần câu chuyện rằng: thuế quan, nếu được thực thi, là yếu tố hỗ trợ cho sức mạnh của đồng bạc xanh.

"Hãy để tôi nhấn mạnh lại: thực thi thuế quan đồng nghĩa với sức mạnh của USD, và thị trường đã bắt đầu phản ánh điều đó."

Thông tin về thỏa thuận thương mại áp mức thuế 15% với Nhật Bản, và khả năng EU cũng chịu mức thuế tương tự, chính là điều mà lý thuyết “Đỉnh Hỗn Loạn” đã dự đoán: sự trỗi dậy của USD đi kèm với căng thẳng thương mại được định hình rõ nét.

Đây là thời điểm Trump cần thể hiện sự hiệu quả của chiến lược cứng rắn, và thị trường đang phối hợp cả về mặt kỹ thuật và tâm lý để đẩy USD lên cao hơn.

Chúng ta đang trong giai đoạn tương tự đầu tháng 7, và đó là điểm mấu chốt hôm nay:

USDX không bật tăng ngay vào ngày 1/7, dù đó là đáy rõ ràng. Phải mất vài ngày tích lũy, thị trường mới bắt đầu một đợt tăng mạnh. Nếu mô hình lịch sử lặp lại, chúng ta có thể kỳ vọng USD sẽ tiếp tục đi lên từ nền giá hiện tại, và sự củng cố vừa qua là hoàn toàn bình thường trong một xu hướng tăng.

Điều đó đồng nghĩa với:

Sức mạnh USD có khả năng tăng tiếp trong những ngày và tuần tới.

Và bạn biết điều đó có nghĩa gì đối với các cổ phiếu khai thác: giá sẽ giảm. Khả năng là giảm mạnh, phản ứng đối lập với xu hướng tăng của USD, đặc biệt khi USD vừa bắt đầu phục hồi từ mức quá bán sâu.

Vàng cũng đã giảm, ngay cả khi USD chưa bật tăng mạnh.

Sự phá vỡ kỹ thuật của vàng được xác nhận

Vàng đã phá vỡ đường xu hướng tăng dài hạn, và giờ đây đường này trở thành một kháng cự. Về mặt kỹ thuật, đây là tín hiệu rõ ràng về việc đà tăng của vàng đã hết.

Trong bài phân tích hôm qua, tôi đã lưu ý rằng:

Đây có thể là bước ngoặt. Về cơ bản, chúng ta có thỏa thuận với Nhật Bản; về kỹ thuật, vàng đã chạm kháng cự và thất bại.”

Vàng chạm đường kháng cự giảm, được vẽ từ các đỉnh trước đó, và quay đầu, phá thủng mức thoái lui Fibonacci 78.6%. Đây là tín hiệu xác nhận mà chúng ta đã thấy trong các đỉnh quan trọng vào tháng 5 và tháng 6.

Dù vàng có thể tạo thêm một đỉnh nhỏ nữa, mô hình vẫn tương đồng với giai đoạn 2011–2013, và hàm ý cuối cùng vẫn không thay đổi: giảm giá.

Thật vậy, vàng đã giảm ngay sau khi vô hiệu hóa động thái vượt lên trên mức thoái lui Fibonacci 78.6%.