Wells Fargo Securities: Các ngân hàng trung ương đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng, trừ Fed

Hoa Kỳ: Thị trường nhà ở sớm bước vào “mùa đông”

Dữ liệu tuần này cho thấy những thách thức ngày càng lớn mà người mua, người bán và nhà xây dựng đang phải đối mặt. Doanh số bán nhà mới và hiện hữu trong tháng 6 đều thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Lãi suất cao cùng sự bất định kinh tế tiếp tục gây áp lực lên đơn hàng hàng hóa lâu bền – đặt tiền đề cho một con số chi tiêu thiết bị yếu trong quý II.

Tuần tới: GDP (thứ Tư), báo cáo việc làm (thứ Sáu), chỉ số ISM sản xuất (thứ Sáu)

Quốc tế: ECB tạm dừng chu kỳ nới lỏng, các nền kinh tế châu Âu cũng chững lại

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2.00% trong tuần này. Tại Anh, dữ liệu PMI tháng 7 cho thấy sự cải thiện khiêm tốn trong khu vực đồng euro. Đồng thời, dữ liệu cũng củng cố kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps trong tháng 8. Thị trường cũng bất ngờ khi Thổ Nhĩ Kỳ cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn dự báo – tới 300 bps, đưa lãi suất xuống còn 43.00%.

Tuần tới: CPI Úc (thứ Tư), quyết định lãi suất Ngân hàng Canada (thứ Tư), lãi suất Ngân hàng Nhật Bản (thứ Năm)

Theo dõi lãi suất: Ông Trump "cấp vốn" cho các chương trình nghị sự của mình bằng các phát hành trái phiếu

Chúng tôi không kỳ vọng có thay đổi chính sách đáng kể nào trong thông báo tái cấp vốn hàng quý sắp tới của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Theo quan điểm của chúng tôi, lịch phát hành trái phiếu hiện tại phù hợp với nhu cầu vốn của chính phủ trong vài quý tới. Bất kỳ biến động bất ngờ nào về nhu cầu tài trợ đều có thể xử lý bằng việc điều chỉnh cung trái phiếu ngắn hạn (Treasury bills).

Thị trường tín dụng: Đà cho vay còn dè dặt nhưng điều kiện tài chính đang nới lỏng

Báo cáo Beige Book tháng 7 cho thấy thị trường tín dụng vẫn trầm lắng, hầu hết các khu vực Fed ghi nhận tăng trưởng cho vay ở mức ổn định hoặc khiêm tốn. Hoạt động cho vay bị ảnh hưởng khi người đi vay trì hoãn do rủi ro cao. Dù vậy, điều kiện tài chính đã phần nào cải thiện so với giai đoạn thấp điểm hậu thuế quan, cho thấy nền kinh tế vẫn giữ được phần nào sức chống chịu.

Chủ đề tuần: Các ngân hàng trung ương thuộc G10 đều đã chuyển sang nới lỏng, trừ Fed

Tăng trưởng kinh tế chậm lại và các báo cáo lạm phát mềm hơn đã khiến nhiều ngân hàng trung ương thuộc G10 chuyển sang lập trường nới lỏng chính sách. Fed hiện không theo kịp tốc độ đó, một phần vì tăng trưởng nội địa vẫn khá vững và chưa rõ mức độ áp lực lạm phát do thuế quan gây ra.