Các quỹ phòng hộ sẽ giao dịch như thế nào trong chu kỳ cắt giảm lãi suất cùa Fed?

Sau đây là những ý tưởng giao dịch giả định được chia sẻ bởi ba quỹ đầu cơ về những gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng của Hoa Kỳ.
Họ cho biết các quy định đã ngăn cản họ tiết lộ vị thế giao dịch thực tế của mình hoặc đưa ra khuyến nghị.

1/ CONFIDO CAPITAL

• Chiến lược thu nhập được khuếch đại
• Ra mắt vào năm 2024
• Giao dịch chính: Bán khống tài sản rủi ro, mua bảo hiểm (CDS) cho các trái phiếu có lợi suất cao

Brad Boyd, người sáng lập Confido Capital, cho biết khi lãi suất giảm, giá cổ phiếu và trái phiếu tín dụng thường tăng vì chi phí vay vốn giảm, giúp các doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn. Tuy nhiên, Boyd cảnh báo rằng thị trường hiện đang quá lạc quan, tạo ra sự bất đối xứng về rủi ro.

Ông dùng chiến lược kết hợp giữa bán khống tài sản rủi ro và mua bảo hiểm để bảo vệ mình trước những cú sốc lớn. Vị thế bán đặt cược rằng giá tài sản sẽ giảm, trong khi vị thế mua kỳ vọng giá tăng.

Ông không tập trung vào từng công ty riêng lẻ mà chọn cách tiếp cận rộng hơn bằng việc giao dịch thông qua chỉ số HY CDX. HY CDX là một chỉ số đại diện cho một giỏ các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (credit default swaps - CDS), chứa khoảng 100 trái phiếu lợi suất cao (high-yield bonds) của các công ty tại Mỹ. Trong ngắn hạn, Boyd cảnh báo rằng thị trường đang bị định giá quá cao do kỳ vọng nới lỏng của Fed.

2/ MONROE CAPITAL

• Cho vay trực tiếp và các giải pháp tín dụng thay thế
• Quy mô: 19.5 tỷ USD
• Được thành lập vào năm 2004
• Giao dịch chính: Mua các tài sản chính trên thị trường thứ cấp

Kyle Asher, giám đốc điều hành và đồng giám đốc các giải pháp tín dụng thay thế tại Monroe Capital, sẽ xem xét thị trường thứ cấp để xem các đợt cắt giảm lãi suất của Fed diễn ra như thế nào.

"Việc cắt giảm lãi suất sẽ hỗ trợ nhiều lĩnh vực bao gồm phần mềm, dịch vụ kinh doanh và các công ty truyền thông", Asher cho biết.

Việc cắt giảm lãi suất của Fed thường được áp dụng trên toàn nền kinh tế, đẩy chi phí vay của các công ty và người tiêu dùng xuống.

"Nhiều công ty tư nhân có quy mô vừa hơn có các khoản vay giao dịch trong khoảng 70 đến 80 cent, điều này sẽ khiến dòng tiền của họ tăng lên khi lãi suất giảm", Asher cho biết.

Khi chi phí trả nợ của họ giảm, các công ty sẽ có thể chi nhiều hơn cho các biện pháp thúc đẩy sản xuất, tăng trưởng của họ như nghiên cứu và phát triển, tiếp thị nhiều hơn và nhiều nhân viên hơn, Asher nói thêm.

3/ ANALOG CENTURY MANAGEMENT

• Quỹ dài hạn/ngắn hạn tập trung vào công nghệ cứng
• Quy mô: 1.8 tỷ USD
• Được thành lập vào năm 2018
• Các nhà sản xuất chip dài hạn cho các ứng dụng ô tô và công nghiệp

Quỹ đầu cơ Analog Century Management của Val Zlatev tập trung vào công nghệ cứng, nghĩa là các công ty sản xuất chất bán dẫn, thiết bị truyền thông và phần cứng hệ thống.

Ông chia chúng thành hai nhóm: các công ty tăng trưởng dài hạn và các nhà sản xuất tiếp xúc nhiều hơn với chi tiêu cho các ứng dụng trưởng thành như phần cứng dành cho điện thoại thông minh và máy tính.

"Cổ phiếu bán dẫn tiếp xúc với công nghiệp và ô tô đã chịu tổn thất trong một thời gian khá dài. Doanh thu đã giảm và về mặt kỹ thuật, nhiều công ty đã suy thoái trong một số quý", Zlatev cho biết.

Ông cho biết nếu lãi suất giảm làm trẻ hóa chi tiêu công nghiệp và giúp người tiêu dùng dễ dàng vay tiền để mua ô tô hơn, thu nhập sẽ tăng và điều đó sẽ được phản ánh trong giá cổ phiếu của các công ty này.