Nhận định đồng JPY : USD/JPY giảm khi lạm phát Tokyo tăng tốc
Diệu Linh
Junior Editor
Lạm phát tại Tokyo tăng lên 2.8%, gia tăng áp lực buộc BoJ phải xem xét khả năng nâng lãi suất trong ngắn hạn. USD/JPY trượt xuống dưới 154 sau khi dữ liệu lạm phát và bán lẻ của Nhật cho thấy đà phục hồi kinh tế mạnh mẽ hơn. Sự khác biệt trong định hướng chính sách giữa BoJ và Fed tiếp tục khiến USD/JPY biến động khi thị trường cân nhắc rủi ro hai chiều.
Tổng quan thị trường
USD/JPY đã hồi phục lên trên 154 khi Fed giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho biết cần thêm thời gian trước khi hành động. Khi tỷ giá tiến gần vùng can thiệp tiềm năng, các dữ liệu kinh tế tích cực của Nhật có thể củng cố kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1, qua đó thúc đẩy nhu cầu đồng yên.
Vào thứ Sáu, ngày 31 tháng 10, dữ liệu kinh tế Nhật cho thấy thị trường lao động ổn định, lạm phát tăng và chi tiêu hộ gia đình hồi phục. Những yếu tố này hỗ trợ lập trường cứng rắn hơn của BoJ. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda tiếp tục bày tỏ lo ngại về tác động của thuế quan Mỹ, cho biết: “Chúng tôi cần thêm thời gian để đánh giá kỹ lưỡng biến động giá cả và tăng trưởng lương. Dữ liệu sắp tới sẽ giúp làm rõ cách các doanh nghiệp, vốn chịu ảnh hưởng từ thuế 15%, điều chỉnh tiền lương cho năm tới.”
Lạm phát Tokyo tăng tốc khi tỷ lệ thất nghiệp giảm
Lạm phát tại Tokyo tăng nhanh trong tháng 10, làm gia tăng áp lực buộc BoJ phải hành động. Chỉ số giá tiêu dùng tăng từ 2.5% trong tháng 9 lên 2.8%, vượt mục tiêu 2% của BoJ. Đồng thời, lạm phát “cốt lõi-cốt lõi” cũng tăng từ 2.5% lên 2.8%.
Các nhà kinh tế coi lạm phát Tokyo là chỉ báo sớm cho xu hướng toàn quốc, phản ánh đà tăng của cả lạm phát tiêu đề lẫn lạm phát cơ bản.
Phát biểu trong họp báo ngày 30 tháng 10, Thống đốc Ueda nhấn mạnh: “Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến lạm phát cơ bản và đánh giá liệu đà tăng giá thực phẩm kéo dài có thể tạo ra rủi ro tăng hoặc giảm cho triển vọng giá cả.”
Mặc dù giá cả tăng, tỷ lệ thất nghiệp của Nhật vẫn ổn định ở mức 2.6% trong tháng 9. So với thời kỳ hậu COVID-19, tỷ lệ này thấp nhưng vẫn cao hơn đỉnh gần đây hồi tháng 7/2024.
Sự ổn định của thị trường lao động có thể làm chậm tăng trưởng lương, hạn chế tiêu dùng và giảm áp lực lạm phát do cầu kéo. Điều này giúp BoJ duy trì lập trường ít hawkish hơn trong lộ trình thắt chặt chính sách.
Dữ liệu lạm phát tác động mạnh đến USD/JPY
Ngay sau khi dữ liệu công bố, USD/JPY giảm từ 154.139 xuống 153.953.
USD/JPY – Biểu đồ 5 phút – 311025 – Công bố CPI Tokyo
Doanh số bán lẻ Nhật hồi phục
Bên cạnh dữ liệu lạm phát, doanh số bán lẻ tháng 9 cũng gây chú ý khi tăng 0.3% so với tháng trước, đảo chiều so với mức giảm 1.1% trong tháng 8.
Chi tiêu tiêu dùng phục hồi là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế Nhật, trong bối cảnh tiêu dùng tư nhân chiếm khoảng 55% GDP quốc gia.
Cặp USD/JPY tiếp tục giảm sau công bố này, chạm đáy buổi sáng ở 153.837.
USDJPY – Biểu đồ 5 phút – 311025 – Doanh Số Bán Lẻ
Các dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy đà phục hồi kinh tế vững vàng và lạm phát tăng đều, củng cố khả năng BoJ đi theo lộ trình diều hâu hơn. Mặc dù Powell giảm nhẹ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, xu hướng giảm của USD/JPY vẫn duy trì. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ bình luận từ Thủ tướng Sanae Takaichi – người vẫn ủng hộ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng.
Tâm điểm hướng về các diễn giả Fed và diễn biến tại Capitol Hill
Dữ liệu từ Nhật có thể thúc đẩy kỳ vọng BoJ tăng lãi suất, nhưng nguy cơ đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài có thể làm trì hoãn các báo cáo kinh tế quan trọng. Trong bối cảnh thiếu dữ liệu Thu nhập và Chi tiêu cá nhân tháng 9, thị trường sẽ tập trung vào các phát biểu từ Fed.
Ba thành viên FOMC gồm Lorie Logan, Beth Hammack và Raphael Bostic dự kiến phát biểu trong phiên giao dịch thứ Sáu. Cả ba đều có quan điểm tương đối hawkish, có thể phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
Nếu Fed tiếp tục phát tín hiệu trì hoãn nới lỏng, điều này sẽ củng cố quan điểm của Powell và hỗ trợ đồng USD. Dù có thể giúp USD/JPY bật lại vùng 154.45, xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về giảm do BoJ có khả năng thắt chặt dần chính sách.
Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm 25 bps vào tháng 12 đã giảm mạnh, từ 91.1% ngày 23 tháng 10 xuống còn 66.6% vào ngày 29 tháng 10, sau phát biểu của Powell.
Các kịch bản USD/JPY: Phân kỳ chính sách tiền tệ
- Kịch bản giảm: BoJ giữ lập trường hawkish trong khi Fed thiên về dovish, có thể kéo USD/JPY về vùng 153.
- Kịch bản tăng: BoJ phát tín hiệu ôn hòa và Fed duy trì giọng điệu hawkish, có thể đẩy USD/JPY lên vùng 155.
USD/JPY – Biểu đồ khung ngày – 311025
Những yếu tố thị trường cần theo dõi hôm nay:
- Bình luận từ Ngân hàng Nhật Bản.
- Nguy cơ can thiệp từ chính phủ Nhật.
- Diễn biến chính trị tại Capitol Hill.
- Phát biểu từ các quan chức Fed.
fxempire
