Danske Bank: Thị trường giao dịch trầm lắng khi nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp FOMC

Tin tức lịch kinh tế

Tại Mỹ, trọng tâm chính hôm nay sẽ là quyết định lãi suất của FOMC. Danske Bank dự kiến Fed sẽ cắt giảm 25 bps đối với lãi suất chính sách, phù hợp với đồng thuận và mức định giá thị trường. Các chuyên gia kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ phản đối quan điểm cho rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm liên tiếp vào đầu năm 2026. Biểu đồ dot plot nhiều khả năng thể hiện quan điểm đa dạng trong FOMC, trong khi các dự báo kinh tế vĩ mô chỉ thay đổi mang tính hình thức. Fed cũng có thể công bố thêm biện pháp hỗ trợ thanh khoản. Dự báo của Danske Bank là cắt giảm theo hướng hawkish là kịch bản đồng thuận, ngày 5 tháng 12. Trước thềm quyết định, chỉ số chi phí việc làm (ECI) quý 3 cũng sẽ được công bố.

Tại Thụy Điển, dữ liệu hoạt động kinh tế tháng 10 sẽ được công bố, gồm GDP, tiêu dùng hộ gia đình, đơn đặt hàng mới và chỉ số giá trị sản xuất. Dù các nhà phân tích dự báo tăng trưởng quý 4 sẽ chậm lại so với quý 3 do các chỉ báo mùa hè suy yếu, điều này không làm thay đổi triển vọng tích cực cho năm 2026.

Tại Na Uy, Danske Bank dự kiến lạm phát lõi tháng 11 giảm xuống 3.1%, phù hợp với ước tính MPR tháng 9 của Norges Bank. Lạm phát lõi tháng 10 bất ngờ tăng lên 3.4% so với cùng kỳ, có thể bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh giá trước Black Week.

Tại Canada, Ngân hàng Canada dự kiến giữ nguyên lãi suất ở mức 2.25%, phù hợp với đồng thuận.

Tại Đan Mạch, dữ liệu lạm phát tháng 11 sẽ được công bố. Các chuyên gia dự báo lạm phát duy trì ở mức 2.1% so với cùng kỳ, với giá thực phẩm tiếp tục là trọng tâm do tác động mạnh đến tâm lý người tiêu dùng.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Trung Quốc, CPI tháng 11 tăng đúng kỳ vọng ở mức 0.7% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 21 tháng, chủ yếu nhờ giá thực phẩm. Lạm phát lõi giữ vững ở 1.2%, trong khi PPI tiếp tục trong vùng giảm phát ở -2.2% (đồng thuận: -2.0%), cho thấy nhu cầu nội địa vẫn yếu và thách thức trong việc đạt được một giai đoạn phục hồi bền vững.

Trong quan hệ Mỹ–Nhật, Mỹ chỉ trích Trung Quốc vì nhắm radar vào máy bay quân sự Nhật Bản trong một cuộc tập trận tuần trước, gọi đây là hành động “không có lợi cho hòa bình và ổn định khu vực.” Nhật Bản hoan nghênh sự ủng hộ, nhấn mạnh sức mạnh của liên minh song phương.

Tại Mỹ, JOLTs tháng 10 ghi nhận 7.670 triệu cơ hội việc làm (đồng thuận: 7.150), cho thấy nhu cầu lao động vẫn ổn định, phù hợp với các chỉ báo tần suất cao. Tuy nhiên, chi tiết báo cáo có phần kém tích cực hơn: số người nghỉ việc và số tuyển dụng đều giảm, trong khi sa thải không tự nguyện tăng. Tỷ lệ cơ hội việc làm trên mỗi người thất nghiệp giữ ở mức 1.01, tương đồng với các tháng trước. Fed vẫn có khả năng cắt giảm lãi suất hôm nay, song dữ liệu này làm tăng nhẹ khả năng Fed tạm dừng chu kỳ nới lỏng vào đầu năm 2026.

Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ NFIB tháng 11 tăng 0.8 điểm lên 99.0. Các thay đổi giá thực tế tăng mạnh, trong khi kế hoạch thay đổi giá tương lai ổn định. Kế hoạch tuyển dụng cải thiện, gần trở lại mức trước đại dịch.

Tại Pháp, Thủ tướng Sébastien Lecornu đạt thắng lợi chính trị khi quốc hội thông qua ngân sách an sinh xã hội cho năm tới với tỷ lệ sít sao, giúp tránh một cuộc khủng hoảng chính phủ. Việc thông qua này giảm bớt áp lực buộc Thủ tướng phải từ chức, khi chiến lược tìm kiếm sự ủng hộ từ phe Xã hội – thông qua việc tạm dừng cải cách lương hưu – đã phá thế bế tắc. Tuy nhiên, thách thức còn lớn với ngân sách chính, vốn vấp phải sự phản đối mạnh khi trước đó chỉ có một nghị sĩ ủng hộ. Cuộc tranh luận ngân sách bắt đầu từ ngày 15 tháng 12, có thể được thông qua trước Giáng sinh, giúp chính phủ tránh phải dùng luật khẩn cấp gia hạn ngân sách 2025. Dù vậy, rủi ro không đạt được thỏa thuận vẫn còn đáng kể.

Thị trường chứng khoán

Thị trường giao dịch trầm lắng khi nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp Fed hôm nay. S&P 500 và Stoxx 600 giảm nhẹ -0.1%. Nhóm cổ phiếu phòng thủ – cụ thể là y tế – diễn biến kém tích cực. Kể từ ngày 25 tháng 11, cổ phiếu phòng thủ toàn cầu nhìn chung kém hiệu quả so với nhóm chu kỳ, nhưng hiện tượng lần này không phải một đợt rút lui phòng thủ diện rộng. Ngược lại, hàng tiêu dùng thiết yếu dẫn đầu tăng trưởng hôm qua. Sự suy yếu của nhóm phòng thủ phần nhiều phản ánh áp lực chốt lời trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe sau ba tháng tăng mạnh. Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe toàn cầu giảm -1% hôm qua, tương đối đáng kể so với biến động nhẹ tại các nhóm khác. Giao dịch thận trọng vẫn duy trì sáng nay, với hợp đồng tương lai gần như đi ngang.

Trái phiếu và ngoại hối

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhẹ sau báo cáo JOLTs mạnh hơn dự kiến, cho thấy nhu cầu lao động vẫn bền vững dù nghỉ việc và tuyển dụng giảm. Fed vẫn được kỳ vọng cắt giảm lãi suất hôm nay, nhưng khả năng tạm dừng vào đầu 2026 tăng lên đôi chút. Tại châu Âu, trái phiếu ổn định khi Pháp vượt qua nguy cơ khủng hoảng chính phủ nhờ thông qua ngân sách an sinh xã hội, dù vẫn còn rủi ro quanh cuộc tranh luận ngân sách chính vào cuối tháng. EUR/USD dao động trong biên hẹp trước thềm FOMC, với rủi ro nghiêng nhẹ về phía USD mạnh hơn. SEK tăng giá bất chấp các dòng vốn mùa vụ. Dữ liệu lạm phát Na Uy hôm nay cùng với quyết định của Fed có thể định hướng diễn biến NOK trong ngắn hạn.