Danske Bank: Trump khởi động lại chiến tranh thương mại với Trung Quốc bằng thuế quan mới

Tin tức lịch kinh tế

Hôm nay ít dữ liệu quan trọng, không có sự kiện nào được dự báo sẽ tác động mạnh đến thị trường trong ngắn hạn. Tuần này nhìn chung cũng khá yên ắng về dữ liệu khi chính phủ Mỹ đóng cửa nhiều khả năng khiến chỉ số CPI không được công bố vào thứ Tư, trong khi các nền kinh tế lớn khác cũng thiếu vắng số liệu cấp 1. Trong tuần, thị trường sẽ theo dõi dữ liệu tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc, vốn mạnh trong mùa hè nhưng đã chững lại trong những tháng gần đây. Ngoài ra, chỉ số lạm phát tháng 9 cuối cùng của Eurozone và chỉ số ZEW của Đức, cùng với CPI và PPI tháng 9 của Trung Quốc, sẽ là tâm điểm theo dõi. Tại Anh, báo cáo thị trường lao động hàng tháng và dữ liệu GDP tháng 8 sẽ được công bố. Ở Nhật Bản, sự kiện đáng chú ý là cuộc bỏ phiếu tại quốc hội bầu Thủ tướng mới vào thứ Tư.

Diễn biến thị trường cuối tuần trước

Trên thị trường toàn cầu, Tổng thống Mỹ Donald Trump gây bất ngờ khi đăng trên Truth Social vào thứ Sáu rằng ông sẽ áp thuế 100% lên toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, bên cạnh các mức thuế hiện hành (xem chi tiết US-China trade – New trade escalation turns focus to Xi-Trump meeting, 13 October). Ông cũng đe dọa siết kiểm soát xuất khẩu đối với “hầu hết mọi sản phẩm họ sản xuất” và “mọi phần mềm quan trọng.” Động thái này là phản ứng trước việc Trung Quốc thắt chặt kiểm soát xuất khẩu khoáng sản đất hiếm vào thứ Năm. Tuy nhiên, mức thuế mới chỉ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11, tạo khoảng thời gian để hai bên đàm phán và có thể đạt được thỏa thuận khi Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình gặp nhau bên lề hội nghị thượng đỉnh APEC cuối tháng này.

Căng thẳng phần nào hạ nhiệt trong cuối tuần khi Trump đăng bài mới trên Truth Social hôm Chủ nhật: “Đừng lo lắng về Trung Quốc, mọi chuyện sẽ ổn thôi,” đồng thời gọi Chủ tịch Tập là “người được kính trọng” và nhấn mạnh rằng “Trung Quốc không muốn suy thoái, và tôi cũng không muốn điều đó. Hoa Kỳ muốn giúp Trung Quốc, không phải làm hại họ.” Giọng điệu hòa giải này cho thấy có thể đã có các kênh liên lạc kín giữa hai bên, mở ra cơ hội đạt được thỏa thuận trước khi thuế quan có hiệu lực. Cùng ngày, Bộ Thương mại Trung Quốc khẳng định trong phần hỏi đáp rằng “các kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc không phải là lệnh cấm xuất khẩu.” Dù rủi ro bất định tăng, khả năng đạt thỏa thuận trước ngày 1 tháng 11 vẫn được đánh giá trên 50%.

Tại Mỹ, khảo sát nhanh của Đại học Michigan cho thấy tâm lý người tiêu dùng tháng 10 hầu như không thay đổi so với tháng trước. Kỳ vọng lạm phát 1 năm giảm nhẹ từ 4.8% xuống 4.7% trong tháng 9 và ở mức 4.6% trong ước tính sơ bộ tháng 10.

Trump dự kiến phát biểu trước quốc hội Israel (Knesset) vào thứ Hai, khi lệnh ngừng bắn mong manh ở Gaza bước sang ngày thứ tư, cho phép trao đổi con tin và tù nhân. Ông cũng chủ trì hội nghị hòa bình tại Ai Cập, song các căng thẳng và vấn đề quản trị ở Gaza vẫn là thách thức lớn cho ổn định khu vực.

Tại Pháp, Tổng thống Emmanuel Macron bổ nhiệm lại Sébastien Lecornu làm Thủ tướng vào thứ Sáu, chỉ bốn ngày sau khi ông này từ chức. Lecornu đã thành lập chính phủ và sẽ trình bày ngân sách năm 2026 hôm nay, nhiều khả năng đối mặt với cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm trong tuần. Tương lai chính trị của ông phụ thuộc vào sự ủng hộ ngầm từ các đảng Xã hội và Cộng hòa. Để giành được sự đồng thuận, ông có thể trình bày phiên bản ngân sách “mềm” hơn, giảm cắt giảm chi tiêu và điều chỉnh cải cách hưu trí. Nếu quốc hội không thông qua ngân sách, chính phủ buộc phải ban hành đạo luật khẩn cấp. Trong trường hợp Lecornu bị lật đổ, Macron sẽ phải bổ nhiệm Thủ tướng mới hoặc kêu gọi bầu cử sớm — một rủi ro chính trị đáng kể.

Tại Trung Quốc, xuất khẩu tháng 9 tăng mạnh 8.3% so với cùng kỳ (dự báo 6.0%, trước đó 4.4%), đạt tốc độ nhanh nhất trong bảy tháng. Nhập khẩu tăng 7.4% (dự báo 1.5%, trước đó 1.3%). Thặng dư thương mại đạt 90.5 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng 99.0 tỷ USD nhưng cao hơn mức 81.7 tỷ USD của cùng kỳ năm trước.

Tại Thụy Điển, kinh tế tháng 8 cải thiện với GDP tăng 2.4% so với cùng kỳ và 1.1% theo tháng. Tiêu dùng tăng đúng dự kiến, trong khi sản xuất công nghiệp và xây dựng cũng cải thiện, mang lại tín hiệu tích cực cho tăng trưởng nửa cuối năm.

Tại Na Uy, lạm phát tổng thể tháng 9 đạt 3.6% so với cùng kỳ (dự báo 3.7%). Lạm phát cơ bản ở mức 3.0% (dự báo 3.1%, trước đó 3.1%), cho thấy đà giảm nhẹ. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp khả năng Norges Bank cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Ngân hàng trung ương Na Uy cũng công bố cải tổ hệ thống thanh khoản, giới thiệu chứng chỉ ngân hàng trung ương nhằm hỗ trợ điều hành chính sách hiệu quả hơn.

Tại Đan Mạch, CPI tăng lên 2.3% trong tháng 9 từ 2.0% tháng 8, đúng như dự báo. Mức tăng chủ yếu do hiệu ứng cơ sở khi giá năng lượng giảm mạnh cùng kỳ năm ngoái không còn trong rổ tính CPI. Giá thực phẩm giảm nhẹ 0.1% theo tháng sau đợt tăng mùa hè, thấp hơn xu hướng giảm thông thường của tháng 9.

Thị trường chứng khoán

Thị trường rủi ro giảm mạnh vào cuối phiên thứ Sáu sau khi Trump đe dọa áp thuế “rất lớn” với Trung Quốc và có thể hủy cuộc gặp với Tập. Các chỉ số chứng khoán giảm sâu (S&P 500 -2.7%, Nasdaq -3.6%, Stoxx 600 -1.3%). Cổ phiếu công nghệ lớn dẫn đầu đà bán tháo với mức giảm -4%. Đây là phiên điển hình của trạng thái né rủi ro, khi chứng khoán giảm cùng lúc với lợi suất trái phiếu. Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 9 bps, vàng vượt lại ngưỡng 4,000 USD/oz, trong khi dầu giảm 4%, xuống dưới 60 USD/thùng — mức thấp nhất từ tháng 5. Đồng USD giảm nhẹ, phản ánh phản ứng thị trường quen thuộc trước các biến động do Trump gây ra. Sáng nay, hợp đồng tương lai Mỹ đã phục hồi 1–2%, cho thấy tâm lý ổn định hơn.

Trái phiếu và ngoại hối

Lợi suất trái phiếu tăng mạnh vào thứ Sáu khi Trump công bố kế hoạch áp thuế mới với Trung Quốc, tăng 9–11 bps trên toàn đường cong lợi suất Mỹ và 4–6 bps với trái phiếu Đức. Cặp EUR/USD dao động nhẹ.