Danske Bank: Vàng tăng vọt giữa làn sóng bán tháo cổ phiếu ngân hàng Mỹ

Tin tức lịch kinh tế

Tại Eurozone, số liệu lạm phát cuối cùng tháng 9 sẽ được công bố. Dự kiến dữ liệu sẽ xác nhận kết quả sơ bộ với lạm phát toàn phần ở mức 2.2% so với cùng kỳ và lạm phát lõi ở mức 2.3%, vì vậy công bố này sẽ khó tạo ra biến động đáng kể trên thị trường.

Tại Thụy Điển, số liệu thất nghiệp sẽ được công bố sáng nay. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp hầu như không thay đổi, ở mức 8.8% (điều chỉnh theo mùa). Dù thị trường lao động đang có dấu hiệu cải thiện – với số liệu PMI việc làm tăng và lượng vị trí tuyển dụng mới từ SPES gia tăng – nhưng chừng đó có lẽ vẫn chưa đủ để phản ánh cải thiện rõ ràng trong tỷ lệ thất nghiệp theo khảo sát lực lượng lao động (LFS).

Vào sáng sớm thứ Hai, Trung Quốc sẽ công bố loạt dữ liệu tháng về doanh số bán lẻ, thị trường nhà ở, cùng với GDP quý 3. Dự kiến tăng trưởng GDP sẽ giảm tốc từ mức 5.3% trong nửa đầu năm xuống còn 4.7% trong quý 3. Các dữ liệu tháng nhiều khả năng sẽ cho thấy kinh tế trong nước vẫn yếu, khi thị trường nhà ở và tiêu dùng cá nhân tiếp tục gặp khó khăn.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Pháp, Thủ tướng Lecornu đã vượt qua hai cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm tại quốc hội. Tổng cộng 271 nghị sĩ bỏ phiếu ủng hộ việc bãi nhiệm chính phủ – đúng như dự đoán – trong đó có một số thành viên đảng Xã hội bỏ phiếu trái với lập trường của đảng như đã tuyên bố trước đó. Kết quả này mang lại phần nào ổn định tạm thời cho chính trường Pháp, cho phép quốc hội tiếp tục thảo luận về ngân sách năm 2026. Tuy nhiên, về dài hạn, các vấn đề có thể sẽ quay lại, đặc biệt khi việc đình chỉ cải cách lương hưu đang làm suy yếu tính bền vững tài khóa trung hạn.

Tại Mỹ, cổ phiếu các ngân hàng khu vực giảm mạnh sau khi Zions Bancorp và Western Alliance Bancorp công bố khoản vay gặp vấn đề, liên quan đến gian lận trong các quỹ đầu tư vào khoản thế chấp thương mại gặp khó khăn. Cổ phiếu Zions giảm 13%, trong khi Western Alliance mất 11%, làm dấy lên lo ngại mới về sự ổn định của ngành ngân hàng khu vực. Diễn biến này cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn cao, dù chỉ số S&P 500 vẫn đang gần đỉnh lịch sử.

Về địa chính trị, sau cuộc điện đàm kéo dài hai giờ với Tổng thống Nga Putin, Tổng thống Trump thông báo kế hoạch gặp trực tiếp Putin tại Budapest “trong khoảng hai tuần tới” để đàm phán chấm dứt chiến tranh ở Ukraine. Trong khi đó, Tổng thống Ukraine Zelenskyj dự kiến gặp Trump tại Washington hôm nay để kêu gọi hỗ trợ quân sự bổ sung, bao gồm tên lửa tầm xa. Dù Nhà Trắng gần đây thể hiện lập trường ủng hộ Ukraine, nhưng những phát biểu mềm mỏng của Trump sau cuộc gọi với Putin đã khiến giới quan sát hoài nghi về bước đi tiếp theo của Mỹ.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng lập đỉnh mới ở mức 4,378 USD/ounce trước khi điều chỉnh nhẹ, trong khi bạc cũng đạt mức cao kỷ lục 54.5 USD. Làn sóng tìm đến tài sản an toàn do lo ngại mới về hệ thống ngân hàng khu vực Mỹ đã thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ, với vàng hướng đến mức tăng 7.6% trong tuần – cao nhất kể từ đầu năm 2020.

Tại Anh, GDP tháng 8 tăng 0.1% đúng như dự báo, cho thấy tăng trưởng vẫn ảm đạm. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đang đối mặt với khoản thiếu hụt ngân sách công từ 20-30 tỷ GBP và nhu cầu cấp thiết phải xây dựng thêm bộ đệm tài khóa sau nhiều năm bất ổn về chính sách thuế và chi tiêu. Đảng Lao động đã cam kết không tăng thuế thu nhập, bảo hiểm xã hội và VAT – ba nguồn thu lớn nhất. Tuy nhiên, các lựa chọn thay thế như cải cách thuế tài sản đều khó thực hiện hoặc có thể gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế. Dù chọn hướng nào, việc giải quyết thâm hụt ngân sách là điều bắt buộc, và Reeves đã thừa nhận khả năng tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu. Chính phủ Lao động nhiều khả năng sẽ ưu tiên xử lý vấn đề này trong ngân sách công bố ngày 26/11 thay vì trì hoãn và đối mặt với các đợt tăng thuế lớn hơn sau này.

Tại Na Uy, niềm tin sản xuất quý 3 giảm từ +0.4 xuống -0.3, cho thấy tăng trưởng ngành sản xuất âm lần đầu tiên trong gần hai năm. Chi tiết báo cáo cho thấy số đơn hàng mới giảm từ 48.8 xuống 47.5 và việc làm giảm từ 54.0 xuống 53.2. Xét theo ngành, các nhà sản xuất hàng vốn (liên quan đến lĩnh vực dầu mỏ) đã chuyển sang tiêu cực, phù hợp với nhận định rằng đầu tư dầu khí sắp trở thành lực cản cho kinh tế. Các nhà sản xuất hàng trung gian (đại diện cho xuất khẩu) dự kiến chỉ phục hồi nhẹ.

Thị trường chứng khoán

Cổ phiếu có diễn biến trái chiều trong phiên thứ Năm, châu Âu tăng khá tốt (Stoxx 600 +0.7%) trong khi thị trường Mỹ giảm về gần đáy phiên (S&P 500 -0.6%, Russell 2000 -2.1%). Nhóm tài chính là lực cản chính, đặc biệt ảnh hưởng đến cổ phiếu vốn hóa nhỏ do lo ngại về chất lượng tín dụng của các ngân hàng khu vực. Kết quả kinh doanh yếu từ các công ty bảo hiểm cũng khiến toàn ngành thêm áp lực. Phiên giao dịch mang tính “risk-off” rõ rệt với hầu hết các nhóm ngành giảm điểm. Tâm lý né rủi ro tiếp tục lan sang thứ Sáu khi hợp đồng tương lai Mỹ giảm khoảng 0.5% trước giờ mở cửa.

Ở diễn biến chi tiết hơn, Zions Bancorporation ghi nhận khoản xóa nợ 50 triệu USD liên quan đến các khoản vay thương mại vỡ nợ, làm dấy lên lo ngại về sức khỏe bảng cân đối kế toán của các ngân hàng khu vực. Đây là cú sốc mới sau các vụ phá sản gần đây của hai công ty cho vay ô tô rủi ro cao Tricolor và nhà cung cấp phụ tùng ô tô First Brands trong tháng 9. Cổ phiếu Zions và Western Alliance đều giảm hơn 10% sau tin này.

Trái phiếu và tiền tệ 

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm sau khi hai ngân hàng khu vực công bố các khoản vay xấu. Pháp đã phát hành khoảng 13 tỷ EUR trái phiếu danh nghĩa (nominal bonds) và trái phiếu chỉ số lạm phát (linkers) với kết quả đấu thầu tốt. Điều này cho thấy nhu cầu với OATs và linkers vẫn ổn định, tương tự như năm ngoái khi khủng hoảng chính trị nổ ra sau cuộc bầu cử Nghị viện châu Âu.