Dữ liệu việc làm Mỹ gây sốc làm dấy lên lo ngại: Xu hướng thị trường mới hay chỉ là biến động ngắn hạn?

Tổng quan

Tuần vừa qua là một tuần đầy biến động trên thị trường tài chính. Mở đầu tích cực với thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và châu Âu, nhưng niềm tin thị trường nhanh chóng bị xói mòn sau khi Tổng thống Trump tuyên bố áp thuế toàn cầu mới vào ngày 1 tháng 8. Theo đó, Canada sẽ phải đối mặt với mức thuế 35%, tăng từ 25%, và các quốc gia khác có thể chịu mức thuế lên tới 41% nếu không đạt được thỏa thuận mới trước ngày 7 tháng 8. Động thái này làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư, kéo theo đà giảm trên các thị trường chứng khoán châu Á và châu Âu.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất, trong khi Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng cần thêm dữ liệu trước khi điều chỉnh chính sách. Đồng USD tăng giá vào đầu tuần nhờ dữ liệu GDP vượt kỳ vọng. Ở Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cũng giữ nguyên lãi suất nhưng nâng dự báo lạm phát, đồng thời không phát tín hiệu tăng lãi suất, khiến đồng JPY suy yếu. Tổng thống Trump tiếp tục gây sức ép yêu cầu Fed cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, cú sốc thực sự đến vào thứ Sáu khi dữ liệu việc làm Mỹ thấp hơn đáng kể so với dự báo. Số việc làm mới được tạo ra giảm mạnh, trong khi các số liệu trước đó bị điều chỉnh thấp. Kịch bản này làm tăng khả năng Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Đồng USD rớt giá mạnh, trong khi vàng tăng vọt. Cổ phiếu, dầu và Bitcoin đồng loạt suy yếu khi lo ngại về thương mại toàn cầu và tăng trưởng kinh tế ngày càng gia tăng.

Thị trường tuần này

Chứng khoán Mỹ

Chỉ số Dow Jones giảm điểm trong tất cả các phiên tuần qua, bắt đầu bằng một mô hình đảo chiều đáng chú ý—tạo đỉnh mới nhưng đóng cửa thấp hơn vào thứ Hai. Ban đầu, xu hướng chốt lời có vẻ bình thường, nhưng nhanh chóng chuyển thành làn sóng bán tháo mạnh vào cuối tuần khi dữ liệu việc làm gây thất vọng và Mỹ tuyên bố các mức thuế mới giữa lúc đàm phán thương mại còn bế tắc. Dù có dấu hiệu quá bán ngắn hạn, tác động thực sự từ dữ liệu việc làm và căng thẳng thương mại vẫn chưa được phản ánh đầy đủ. Biến động cao nhiều khả năng sẽ tiếp tục trong tuần này, mang lại cơ hội giao dịch trong phạm vi. Nhà đầu tư trung hạn nên thận trọng với các vị thế mua hiện tại và có thể cân nhắc bán ra khi có các nhịp phục hồi kỹ thuật. Các mức kháng cự nằm tại 44,000, 44,500 và 45,000; trong khi hỗ trợ ở 43,000, 42,000 và 41,750.

Chứng khoán Nhật Bản

Chỉ số Nikkei 225 đã xóa sạch thành quả từ thỏa thuận thương mại Mỹ–Nhật ngày 23 tháng 7, giảm về vùng quan trọng quanh 40,000. Mặc dù BoJ tiếp tục giữ lập trường thận trọng đối với việc tăng lãi suất—góp phần khiến đồng JPY yếu hơn—nhưng đà giảm mạnh của USD/JPY và chứng khoán Mỹ hôm thứ Sáu đã kéo Nikkei xuống thấp hơn. Tuy vậy, đường trung bình động 10 ngày vẫn đang trong xu hướng tăng, và nếu đồng JPY không tiếp tục mạnh lên, một nhịp phục hồi trong tuần này vẫn có thể xảy ra. Kháng cự được thiết lập tại 41,000 và 42,000; hỗ trợ nằm ở 40,000, 39,200 và 39,000.

USD/JPY

Tỷ giá USD/JPY đã vọt lên trên mốc 150 vào đầu tuần trước, làm dấy lên lo ngại trong nội bộ chính phủ Nhật Bản khi đồng USD được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ và những phát biểu thận trọng từ Chủ tịch Powell. Trong khi đó, BoJ tiếp tục giữ quan điểm cần thêm thời gian trước khi tăng lãi suất, góp phần duy trì áp lực lên JPY. Tuy nhiên, toàn bộ đà tăng bị xóa bỏ sau khi dữ liệu việc làm Mỹ gây thất vọng, dẫn đến làn sóng bán USD cuối tuần. Dù khó đoán xu hướng dữ liệu Mỹ trong thời gian tới, nhưng với ít thông tin vĩ mô lớn trong tuần này, USD/JPY có khả năng dao động trong biên độ rộng. Bất kỳ tiêu đề tiêu cực nào liên quan đến đàm phán thương mại Mỹ cũng có thể dẫn đến đợt bán tháo khác. Kháng cự hiện ở 148, 149 và 150; hỗ trợ nằm ở 147, 146 và 145.

Vàng

Vàng chịu áp lực trong phần lớn tuần qua khi đồng USD mạnh lên, khiến giá liên tục kiểm tra đáy trong phạm vi gần đây. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm yếu đã nhanh chóng đảo ngược xu hướng, khiến USD suy yếu và thúc đẩy dòng tiền đổ vào vàng, đặc biệt trong phiên cuối tuần. Căng thẳng thương mại ngày càng leo thang cũng gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn, thu hút thêm người mua. Dù vàng đang được hỗ trợ tốt, tình trạng quá mua ngắn hạn có thể dẫn tới một đợt điều chỉnh hoặc tích lũy. Các mức kháng cự hiện ở $3,400 và $3,450; hỗ trợ ở $3,300 và $3,250.

Dầu thô

Dầu thô vượt mốc kháng cự $70 vào giữa tuần nhờ kỳ vọng tiêu thụ tăng cao sau dữ liệu GDP Mỹ khả quan. Tuy nhiên, tâm lý thị trường nhanh chóng xấu đi sau tuyên bố áp thuế mới của Tổng thống Trump và dữ liệu việc làm gây thất vọng, dẫn đến đợt bán tháo mạnh khiến giá quay về vùng trung lập. Những bất ổn về chính sách thương mại có thể tiếp tục kìm hãm đà tăng, trong khi vùng hỗ trợ quanh $65 vẫn duy trì vững. Do đó, chiến lược giao dịch trong biên độ vẫn phù hợp trong bối cảnh hiện tại. Kháng cự ở $70, $75 và $80; hỗ trợ ở $65 và $60.

Bitcoin

Bitcoin đã giảm liên tiếp 5 phiên, đánh dấu chuỗi ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 6. Sự không chắc chắn gia tăng xoay quanh các cuộc thảo luận về khung pháp lý đối với crypto tại Mỹ đã khiến dòng tiền đầu tư lớn rút ra. Thêm vào đó, việc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất không có lợi cho BTC, vốn thường hưởng lợi khi chính sách tiền tệ nới lỏng. Đà bán tiếp tục sau khi công bố mức thuế mới và dữ liệu việc làm yếu, làm trầm trọng thêm tâm lý thị trường. Trong ngắn hạn, áp lực bán có thể tiếp diễn, nhưng với tình trạng quá bán hiện tại, các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tìm kiếm cơ hội bắt đáy nếu giá có dấu hiệu phục hồi. Nhà đầu tư trung hạn nên chờ tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách kinh tế và thương mại Mỹ. Kháng cự tại $120,000, $125,000 và $150,000; hỗ trợ tại $112,000, $110,000 và $105,000.

Trọng tâm tuần này

• Thứ Hai: Đơn đặt hàng nhà máy Mỹ
• Thứ Ba: Biên bản chính sách tiền tệ BoJ, PMI dịch vụ au Jibun Nhật Bản, PMI tổng hợp HCOB Eurozone, PMI tổng hợp S&P Global Anh, Cán cân thương mại Mỹ, PMI dịch vụ S&P Global Mỹ, PMI phi sản xuất ISM Mỹ
• Thứ Tư: PMI xây dựng S&P Global Anh
• Thứ Năm: Phê duyệt xây dựng Úc, Cán cân thương mại Úc, Quyết định lãi suất của BoE, Đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ
• Thứ Sáu: Chi tiêu hộ gia đình Nhật Bản, Tài khoản vãng lai Nhật Bản

Dù lịch công bố dữ liệu tuần này tương đối nhẹ, thị trường vẫn có thể biến động mạnh. Sự kiện đáng chú ý nhất là cuộc họp của Ngân hàng Anh vào thứ Năm, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất 25 bps. Các dữ liệu PMI từ các nền kinh tế lớn cũng sẽ cung cấp thêm góc nhìn về tăng trưởng toàn cầu. Tuy nhiên, yếu tố chính mà thị trường quan tâm sẽ là phản ứng sau cú sốc dữ liệu việc làm Mỹ—liệu đó là khởi đầu cho một xu hướng điều chỉnh dài hạn hay chỉ là cú điều chỉnh ngắn hạn.

Chính sách thương mại của Mỹ sẽ tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư, khi Tổng thống Trump không ngừng gây sức ép nhằm buộc các nước đối tác đàm phán theo điều kiện của Mỹ. Giới giao dịch sẽ theo dõi sát mọi diễn biến mới liên quan đến thuế quan và đàm phán thương mại. Trong bối cảnh bất ổn cao và lực mua – bán giằng co, tuần này có thể tiếp tục chứng kiến sự biến động mạnh trên các thị trường tài chính.