EUR/USD sẵn sàng bứt phá khỏi biên độ hẹp nếu dữ liệu Mỹ tiếp tục yếu đi

Tổng quan thị trường

Khi các cuộc đàm phán Nga-Ukraine chưa có tiến triển mới, nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang phát biểu của Chủ tịch Fed tại hội nghị Jackson Hole. Nhận định mang tính dovish của ông đã làm gia tăng kỳ vọng về tối đa ba đợt cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 bps trong năm nay. USD phản ứng ngay lập tức nhưng nhanh chóng mất đi phần lớn biến động trong phiên hôm qua, cho thấy thị trường vẫn chưa thực sự tin tưởng Fed sẽ nới lỏng chính sách mạnh tay như vậy.

Ngoài chính sách tiền tệ, Mỹ tiếp tục gây sức ép với Ấn Độ về việc mua dầu của Nga, đồng thời cảnh báo có thể nâng thuế đối với hàng xuất khẩu của Ấn Độ lên tới 50% trước cuối tháng.

Fed thay đổi đánh giá rủi ro khi tăng trưởng chậm lại

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương hiện đặt nhiều trọng tâm hơn vào tín hiệu suy yếu của kinh tế thay vì chỉ tập trung vào lạm phát trên mục tiêu. Sự yếu kém trong thị trường lao động, tiêu dùng và GDP được coi là rủi ro lớn hơn. Ông cũng lưu ý một phần lạm phát gần đây xuất phát từ thuế cao hơn, yếu tố có thể chỉ mang tính tạm thời.

Điều này đánh dấu sự thay đổi rõ rệt so với những tháng trước, khi các quan chức Fed liên tục xem lạm phát là trở ngại chính cho việc cắt giảm lãi suất.

Hiện tại, thị trường định giá hai kịch bản chính: hai hoặc ba lần cắt giảm, mỗi lần 25 bps trước cuối năm. Nhà đầu tư nghiêng về khả năng hai lần, nhưng với tông điệu dovish và lập trường linh hoạt của Fed, không thể loại trừ kịch bản cắt giảm nhiều hơn hoặc nhanh hơn.

Dữ liệu kinh tế Mỹ được chú ý trong tuần này

Tuần này có nhiều dữ liệu quan trọng có thể làm tăng biến động. Vào thứ Năm, Mỹ công bố GDP quý mới nhất. Nếu kết quả phù hợp dự báo, điều đó cho thấy số liệu yếu tháng trước chỉ là tạm thời và nền kinh tế chưa tiến sát suy thoái. Tuy nhiên, kịch bản này lại mâu thuẫn với thông điệp Fed gần đây rằng tăng trưởng đang chậm lại.

Vào thứ Sáu, thị trường chờ đợi chỉ số PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dựa trên xu hướng trước đây, khó có khả năng số liệu này tạo ra bất ngờ lớn, đồng nghĩa lạm phát có thể duy trì trên mục tiêu của Fed.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Cuối tuần trước, nhu cầu mua đã tạm thời đẩy EUR/USD vượt biên độ hẹp 1.1600–1.1740. Tuy nhiên, động thái này nhanh chóng bị đảo ngược, giữ cặp tiền trong xu hướng đi ngang và phản ánh sự hoài nghi về triển vọng dovish của Fed.

Nếu phá vỡ xuống dưới, cặp tiền có thể giảm về đường xu hướng tăng. Ngược lại, nếu bứt phá đi lên, EUR/USD có thể kiểm định vùng đỉnh dài hạn quanh 1.1830.