Dữ liệu PMI khu vực Eurozone và Vương quốc Anh (UK) cho thấy tín hiệu trái chiều, mặc dù các chỉ số nội bộ của Eurozone vẫn duy trì tín hiệu phục hồi trong tăng trưởng cho EUR. Cụ thể, PMI sản xuất Eurozone vượt kỳ vọng, trong khi lĩnh vực dịch vụ kém kỳ vọng, dẫn đến mức giảm nhẹ trong chỉ số tổng hợp. Ngược lại, tại UK, PMI sản xuất thấp hơn dự báo, nhưng lĩnh vực dịch vụ lại vượt kỳ vọng, khiến chỉ số tổng hợp cao hơn mức đồng thuận. Điểm đáng chú ý nhất là xu hướng phục hồi tiếp tục củng cố trong PMI Eurozone. Dù chỉ số hoạt động tương lai của Eurozone có giảm nhẹ, nhưng hoạt động tương lai của Đức đã phục hồi trở lại và tiếp tục duy trì xu hướng tăng. Đây là một chỉ báo tốt để loại bỏ tác động của việc đặt hàng trước do thuế quan (yếu tố có thể vẫn đang ảnh hưởng đến số lượng đơn hàng mới, vốn cũng đang tăng), đồng thời giúp đánh giá tác động của chính sách tài khóa và nới lỏng tiền tệ đối với tâm lý tăng trưởng. Thị trường lao động Eurozone cho thấy dấu hiệu chạm đáy, nổi bật là sự phục hồi mạnh trong việc làm ngành sản xuất của Pháp. Các thành phần giá cả được kiểm soát tốt, điều này mang lại tác động tích cực nhẹ đối với tăng trưởng. Số liệu về tỷ lệ đơn hàng/hàng tồn kho của Eurozone đạt đỉnh mới trong chu kỳ, đây là dấu hiệu tích cực nhưng có thể bị bóp méo phần nào bởi tác động của đặt hàng trước do thuế quan.

Trong khi EUR có nhích nhẹ trong ngày và chưa phản ứng nhiều với dữ liệu PMI, thì chỉ số PMI tương đương của Mỹ vào sáng nay có thể tạo ra sự tương phản rõ ràng hơn giữa hai khu vực, hỗ trợ cho EURUSD. Tuy nhiên, thị trường có thể sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trong ngắn hạn, do ngày 2/4 là hạn chót liên quan đến thuế quan và thời điểm cân đối danh mục cuối quý. Giá trị hợp lý của EURUSD so với lãi suất thực và chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu hiện đang ở mức tương đương với giá thị trường. Đối với PMI của Vương quốc Anh, dữ liệu nội bộ cũng có sự trái chiều. Đáng lo ngại là sự sụt giảm trong đơn hàng sản xuất mới và tỷ lệ đơn hàng/tồn kho (làm nổi bật mối tương quan giữa thuế quan và chính sách tài khóa mà JPMorgan đã đề cập trước đây đối với GBP). Tuy nhiên, quan trọng hơn cả là sự phục hồi mạnh mẽ trong việc làm trên mọi lĩnh vực, với việc thị trường lao động ngày càng trở thành trọng tâm đối với BoE, phản ứng tăng giá nhẹ của GBP ngay sau công bố dữ liệu là hợp lý. Dù vậy, thị trường cũng sẽ khó duy trì đà này trước bản cập nhật dự báo của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Anh (OBR) trong tuần này. Các bình luận của cựu Tổng thống Trump vào thứ Sáu về thuế quan mang lại một số hy vọng cho phe long EUR, củng cố kịch bản EUR tăng giá trung hạn nhờ dòng vốn phân bổ lại, mặc dù vẫn còn nhiều yếu tố bất định có thể hạn chế biến động của thị trường ở thời điểm hiện tại. JPMorgan khuyến nghị long EUR/USD, long EUR/CHF, long EUR/GBP. Tuy nhiên, một số biện pháp giảm rủi ro chiến thuật có thể được cân nhắc trong bối cảnh các sự kiện quan trọng sắp diễn ra trong vài tuần tới.