Cổ phiếu Mỹ tiếp tục đà phục hồi ngắn hạn sau khi chạm đáy bán tháo trong phiên trước. Đối với chỉ số S&P 500, vùng kháng cự ban đầu được xác định ở vùng 5336-5396 - tương ứng với ngưỡng Fibonacci thoái lui 38.2% từ đỉnh tháng 2 và gap giảm mạnh vào ngày 4/4. Trong dài hạn hơn, JPMorgan kỳ vọng vùng kháng cự mạnh trong khoảng 5450–5650 sẽ trở thành ngưỡng cản chính trong những tuần tới, bao gồm: vùng phá vỡ mô hình giảm đầu tháng 4, một số mức thoái lui Fibonacci quan trọng, và quan trọng nhất là đường trung bình gia quyền 52 tuần (52-week WAP) của ETF SPY. Trong quá khứ, khi mức WAP này bị phá vỡ, nó thường trở thành ngưỡng cản lớn cho các nỗ lực hồi phục sau đó, và thường báo hiệu một xu hướng giảm kéo dài hơn. Theo kịch bản cơ sở, JPMorgan cho rằng chỉ số S&P 500 có thể tiếp tục đà hồi phục ngắn hạn trong vài phiên tới, nhưng sẽ sớm đối mặt với áp lực điều chỉnh trở lại khi tiệm cận một trong hai vùng kháng cự nói trên. Tất nhiên, các tiêu đề tin tức sẽ đóng vai trò quyết định liệu chỉ số có hình thành vùng dao động mới bên dưới vùng kháng cự này hay nhanh chóng quay đầu chịu áp lực bán trở lại. Dù theo kịch bản nào, JPMorgan kỳ vọng vùng hỗ trợ chiến lược 4500–4800, vốn đã được kiểm chứng trong tuần này, sẽ còn được thử thách lại trong những tuần hoặc tháng tới. Và nếu điều đó xảy ra, khả năng cao đây sẽ là nền tảng cho một nhịp hồi phục bền vững hơn - thậm chí có thể là đáy của giai đoạn điều chỉnh hoặc thị trường gấu hiện tại.