Bối cảnh chung

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã quyết định cắt giảm lãi suất tiền gửi 25 bps xuống 2.25% đúng như dự đoán, và động thái này gần như không gây ra phản ứng đáng kể nào trên thị trường, nhưng đáng chú ý hơn là sự thay đổi trong giọng điệu của tuyên bố đi kèm. ECB đã loại bỏ hoàn toàn việc sử dụng cụm từ "thắt chặt" khi mô tả lập trường chính sách, một cụm từ trước đó báo hiệu xu hướng nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Sự thay đổi này cho thấy các nhà hoạch định chính sách tin rằng chiến dịch nới lỏng đã đưa lãi suất gần hơn đến mức trung lập. ECB nhấn mạnh sẽ duy trì cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, theo từng cuộc họp và "không cam kết trước bất kỳ lộ trình lãi suất cụ thể nào" do mức độ bất ổn cao hiện tại.

Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương này lưu ý rằng quá trình kiểm soát lạm phát vẫn "đang diễn ra tốt đẹp," với cả lạm phát toàn phần và lõi tiếp tục giảm theo dự báo. Quan trọng hơn, lạm phát dịch vụ – trước đây là một điểm mấu chốt – cũng đã "giảm đáng kể" trong những tháng gần đây. Dù vậy, ECB cũng nhấn mạnh những rủi ro suy giảm ngày càng tăng đối với triển vọng kinh tế. Họ thừa nhận rằng căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang đã bắt đầu đè nặng lên niềm tin của doanh nghiệp và hộ gia đình. Ngoài ra, sự biến động trên thị trường tài chính đã khiến các điều kiện tài chính “thắt chặt” hơn, đo đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh tế ở Eurozone.

Song, việc ngân hàng trung ương này không đưa ra bất kỳ thông điệp nào về tương lai hoặc định hướng chính sách mới lại càng củng cố thêm bầu không khí trầm lắng của thị trường. Có thể thấy, tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư vẫn là cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang ngày càng leo thang và những tác động lan tỏa của nó đến tâm lý kinh tế toàn cầu. Khi thị trường chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ lễ Phục Sinh, các nhà đầu tư dự đoán chính sách thương mại sẽ trở lại là chủ đề chính vào tuần tới. Sự thiếu rõ ràng về chính sách thuế quan và chiến lược thương mại tổng thể của Mỹ đang ngày càng đè nặng lên niềm tin kinh doanh. Các công ty Mỹ nói riêng đang trở nên do dự hơn trong việc đầu tư hoặc mở rộng kinh doanh giữa bối cảnh môi trường chính sách biến động khó lường.

Một cuộc khảo sát của Reuters được thực hiện từ ngày 14-17/04 cho thấy sự bất an đang gia tăng. Kết quả khảo sát cho thấy, xác suất xảy ra suy thoái kinh tế Mỹ trong vòng 12 tháng tới lên đến 45%, tăng mạnh từ mức 25% hồi tháng 3 và là mức cao nhất kể từ tháng 12/2023. Đáng nói, tất cả 45 nhà kinh tế tham gia khảo sát đều cho rằng thuế quan đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý kinh doanh, với gần một nửa mô tả tác động là "rất tiêu cực".

Đồng thời, các nhà kinh tế đang điều chỉnh tăng dự báo lạm phát. Kỳ vọng về CPI toàn phần và CPI lõi đều được điều chỉnh tăng, tương tự với PCE. Hiện tại, tất cả các chỉ số này được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ít nhất là đến năm 2027. Đa số các nhà kinh tế (62 trong số 101 người được khảo sát) dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50% ít nhất là đến tháng 7.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

EUR/USD tiếp tục dao động với biên độ hẹp dưới mức 1.1472 và xu hướng trong ngày vẫn trung lập. Khả năng giảm sâu hơn là không thể loại trừ, tuy nhiên mức giảm sẽ bị giới hạn bởi ngưỡng hỗ trợ 1.1145. Ở chiều ngược lại, một nhịp break-out ngưỡng kháng cự 1.1472 được kỳ vọng sẽ tái thiết và mở rộng xu hướng tăng trước đó sau khi đợt điều chỉnh hiện tại kết thúc, hướng về ngưỡng Fibonacci mở rộng 161.8% (1.0358 - 1.0953 - 1.0731) tại 1.1694.

Đồ thị EUR/USD khung 4H

Xét về bức tranh tổng thể, đà tăng từ đáy 0.9534 có thể xem là sóng điều chỉnh của xu hướng giảm dài hạn hoặc là khởi đầu của một xu hướng tăng dài hạn. Ở cả hai trường hợp, mục tiêu tiềm năng tiếp theo nhiều khả năng sẽ là ngưỡng Fibonacci mở rộng 100% (0.9534 - 1.1274 - 1.0176) tại 1.1916. Kịch bản này sẽ vẫn được ưu tiên miễn là đường EMA 55 tuần (ở mức 1.0745 tại thời điểm viết bài) được giữ vững.

Đồ thị EUR/USD khung 1D