MUFG - Daily FX: USD bị bán tháo cùng cổ phiếu ngân hàng khu vực Mỹ

Đồng USD tiếp tục suy yếu qua đêm, kéo chỉ số DXY về gần 98.000, gần như đảo ngược hoàn toàn các khoản tăng đạt được trong tuần trước khi chỉ số từng chạm mức cao 99.563 vào ngày 9 tháng 10. Sự đảo ngược này chủ yếu nhờ giảm bớt bất ổn chính trị tại Pháp và Nhật Bản. Thủ tướng Pháp Sébastien Lecornu đã vượt qua hai cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm sau khi công bố tạm hoãn cải cách lương hưu đến sau cuộc bầu cử tổng thống năm 2027. Cuộc bỏ phiếu đầu tiên do đảng cực tả France Unbowed đề xuất bị bác bỏ với 271 phiếu thuận, chưa đạt đa số 289 phiếu cần thiết. Cuộc bỏ phiếu thứ hai do đảng cực hữu National Rally đề xuất chỉ nhận được 144 phiếu thuận. Những kết quả này tạo điều kiện cho Lecornu xây dựng ngân sách năm tới, dù vẫn chưa rõ liệu ngân sách có được thông qua thuận lợi tại Quốc hội hay không. Bất ổn chính trị có thể bùng phát trở lại vào cuối năm nếu ngân sách năm tới không được phê duyệt.

Việc giảm bớt rủi ro chính trị bên ngoài Mỹ trong ngắn hạn đã khiến sự chú ý của thị trường chuyển trở lại các diễn biến nội tại tại Mỹ, củng cố đợt bán tháo đồng USD qua đêm. Một trong những diễn biến chính là đợt bán tháo mạnh cổ phiếu ngân hàng khu vực Mỹ. Chỉ số S&P Regional Banks Select Industry Index giảm -6.3%, mức giảm khung ngày lớn nhất kể từ tháng 4, khi thông báo về thuế quan “Liberation Day” của Tổng thống Trump được đưa ra. Cụ thể, Zions Bancorp giảm 13% sau khoản xóa sổ 50 triệu USD liên quan đến khoản vay của California Bank & Trust, trong khi Western Alliance Bancorp giảm 11% do rủi ro liên quan cùng các bên vay. Sự kiện này diễn ra sau sự sụp đổ của công ty cho vay ô tô Tricolor và nhà cung cấp phụ tùng First Brands Group tháng trước, gây ra bất ổn ngắn hạn trên thị trường. Ngược lại, có một số tin tức tích cực đối với các nhà sản xuất ô tô Mỹ khi Bộ Thương mại dự kiến công bố gia hạn 5 năm thỏa thuận giúp các nhà sản xuất ô tô giảm thuế nhập khẩu xe nhập khẩu, trước đây dự kiến hết hiệu lực sau hai năm.

Thống đốc Fed Christopher Waller, một trong những ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 năm sau, hôm qua tiếp tục ủng hộ việc giảm lãi suất thêm 25bps vào cuối tháng này, bất chấp thiếu thông tin kinh tế mới trong bối cảnh chính phủ Mỹ vẫn đóng cửa. Ông nhấn mạnh: “Chúng tôi không muốn mắc sai lầm, vì vậy cách tốt nhất là hành động thận trọng, giảm 25bps, chờ xem và sau đó có thông tin rõ ràng hơn để quyết định bước tiếp theo.” Quan điểm này phù hợp với thị trường, rằng trong trường hợp không có dữ liệu kinh tế quan trọng, Fed có khả năng tiếp tục kế hoạch cắt giảm lãi suất đã được xác lập tại cuộc họp FOMC tháng 9. Tuy nhiên, Waller cũng bày tỏ sự thận trọng đối với khả năng giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 12, muốn theo dõi xem tăng trưởng kinh tế Mỹ có suy yếu đủ để phù hợp với thị trường lao động yếu kém hay không, hay thị trường lao động sẽ phục hồi trong những tháng tới.

USD tiếp tục củng cố ở mức yếu hơn

Đợt điều chỉnh giảm của đồng USD đã kéo USD/JPY xuống dưới 150.00, xa hơn so với đỉnh 153.27 ngày 10 tháng 10. Áp lực giảm của USD/JPY được củng cố bởi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh: lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm chạm mức thấp mới trong năm ở 3.39%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm trở lại dưới 4.00%.

JPY cũng được hỗ trợ nhờ diễn biến nội tại tại Nhật Bản. Các bình luận từ Thống đốc BoJ Ueda tăng kỳ vọng rằng BoJ vẫn có kế hoạch nối lại việc tăng lãi suất trước cuối năm. Thị trường hiện định giá khoảng 15bps tăng lãi suất cho cuộc họp BoJ tháng 12, nhưng chỉ 5bps cho cuộc họp tháng 10. Ueda nhấn mạnh: “Chúng tôi sẽ điều chỉnh mức nới lỏng tiền tệ nếu triển vọng kinh tế đủ mạnh,” và cho biết BoJ sẽ thu thập thêm thông tin trước cuộc họp chính sách tháng 10. Phó Thống đốc Uchida lặp lại quan điểm này, khẳng định BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu triển vọng kinh tế được đáp ứng.

Bất ổn chính trị tại Nhật Bản dự kiến kéo dài đến tuần tới trước cuộc bỏ phiếu tại Quốc hội chọn thủ tướng ngày 21 tháng 10. Các diễn biến gần đây cho thấy cơ hội để lãnh đạo LDP, Takaichi, trở thành thủ tướng đã tăng nhờ các cuộc đàm phán với Đảng Đổi mới Nhật Bản, nhưng vẫn chưa chắc chắn. Đồng lãnh đạo Yoshimura cảnh báo: “Chúng tôi đang ở ngã rẽ quan trọng.” Nếu không đạt được thỏa thuận với Đảng Đổi mới, nỗ lực của Takaichi để trở thành thủ tướng sẽ gặp rủi ro. Tổng thể, đồng yên dự kiến tiếp tục phục hồi khi hiệu ứng tích cực ban đầu từ các chính sách tài chính và tiền tệ nới lỏng của LDP mờ dần, đồng thời USD chịu áp lực bởi những yếu tố nội tại tại Mỹ và diễn biến giảm lợi suất trái phiếu.