JPY: Thống đốc Ueda không đưa ra tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 12

Đồng yên đã suy yếu nhẹ vào đầu tuần này khiến tỷ giá USD/JPY tăng trở lại mức 155.00. Điều này diễn ra sau bài phát biểu được chờ đợi từ lâu của Thống đốc BOJ Ueda. Đây là bài phát biểu quan trọng cuối cùng của ông trước khi diễn ra cuộc họp chính sách cuối năm của BOJ vào ngày 18-19 tháng 12. Các nhà đầu tư đã theo dõi sát sao để xem liệu ông có đưa ra tín hiệu rõ ràng nào về việc BOJ có kế hoạch tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay hay không. Tuy nhiên, Thống đốc Ueda đã không đưa ra tín hiệu rõ ràng về thời điểm có thể tăng lãi suất tiếp theo. Ông tuyên bố "thời điểm thực tế của các điều chỉnh chính sách sẽ tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến của hoạt động kinh tế, giá cả cũng như điều kiện tài chính trong thời gian tới". Khi được hỏi về khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, ông cho biết "đối với cuộc họp tháng 12 chẳng hạn, chúng tôi sẽ đưa ra quyết định phù hợp vào thời điểm đó và điều chỉnh triển vọng khi cần thiết để đánh giá rủi ro và thông tin bổ sung mà chúng tôi đã thu thập được kể từ cuộc họp tháng 10". Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng nếu triển vọng hoạt động kinh tế và lạm phát của BOJ được thực hiện, ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

Thống đốc Ueda cho biết BOJ không cần phải "chờ đợi thêm" trước khi điều chỉnh chính sách, điều này cho thấy khả năng tăng lãi suất đang đến gần hơn. Tuy nhiên, qua phát biểu mới nhất của ông Ueda, khó có khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 tới, bởi ngân hàng muốn thông báo trước về các thay đổi chính sách để tránh gây sốc cho thị trường. Mặc dù không loại trừ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất trong tháng 12, nhưng BOJ chỉ có thể đẩy nhanh kế hoạch này nếu đồng Yên tiếp tục mất giá mạnh. Hiện tại, BOJ có vẻ chấp nhận được với tình hình hiện tại của đồng Yên và những phát biểu của Thống đốc Ueda sẽ làm các nhà đầu tư tiếp tục bán Yên từ giờ đến cuối năm. Tuy nhiên, nếu USD/JPY tăng mạnh lên gần mức đỉnh của năm quanh 160.00, khả năng BOJ can thiệp thị trường hoặc tăng lãi suất sớm để bảo vệ đồng Yên sẽ cao hơn.

Nhìn chung, những bình luận từ Thống đốc Ueda phù hợp với dự báo của chúng tôi về đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 1. BOJ sẽ được hỗ trợ bởi báo cáo GDP mới nhất được công bố tuần trước cho thấy tăng trưởng tiêu dùng tư nhân cao hơn nhiều so với dự kiến trong Q3. Tăng trưởng tiêu dùng tư nhân tăng từ mức 0.7% trong Q2 lên 0.9% so với quý trước trong Q3. Đây là hai quý có tăng trưởng tiêu dùng tư nhân mạnh nhất kể từ năm 2022. Điều này sẽ giúp BOJ thêm tự tin rằng tăng trưởng tiền lương mạnh hơn đang giúp thúc đẩy tiêu dùng và sẽ giúp duy trì lạm phát cao hơn.

USD: Bất ổn mới về việc lựa chọn Bộ trưởng Tài chính của Trump

Đầu tuần này, đồng USD vẫn duy trì ở mức cao, với chỉ số DXY chạm ngưỡng 107 điểm - đỉnh của mùa thu năm ngoái. Sau đà tăng mạnh trong thời gian diễn ra bầu cử Mỹ, đồng USD đang có dấu hiệu tạm nghỉ. Kể từ cuối tháng 9, chỉ số DXY đã tăng gần 7% - mức tăng mạnh nhất kể từ đợt tăng đỉnh điểm vào mùa thu 2022. Với chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử, chúng tôi tin rằng đồng USD có thể tiếp tục mở rộng đà tăng và hướng tới mức đỉnh của tháng 9-10/2022 - cao hơn mức hiện tại khoảng 5-6%. Những nhân sự mới được Trump lựa chọn cho đội ngũ lãnh đạo trong tuần qua càng củng cố kỳ vọng rằng ông sẽ thực hiện các chính sách hawkish như đã cam kết. Cụ thể, ông đã bổ nhiệm hai chính trị gia có quan điểm hawkish với Trung Quốc là Marco Rubio và Mike Waltz vào vị trí Ngoại trưởng và Cố vấn An ninh Quốc gia. Ngoài ra, Trump cũng chọn Tom Homan làm người phụ trách chính sách biên giới.

Thị trường đang rất háo hức chờ đợi xem Trump sẽ chọn ai làm Bộ trưởng Tài chính và Đại diện Thương mại Mỹ. Theo nguồn tin, cuối tuần qua Elon Musk đã thảo luận với Scott Bessent (người sáng lập Key Square Group LP) sau khi công khai ủng hộ Howard Lutnick cho vị trí Bộ trưởng Tài chính. Bloomberg cho biết Trump dường như không hài lòng với tình trạng tranh giành vị trí này và đội ngũ của ông đang tìm kiếm thêm các ứng viên khác như Robert Lighthizer - cựu Đại diện Thương mại Mỹ, William Hagerty - Thượng nghị sĩ, Marc Rowan - CEO của Apollo Global Management và Kevin Warsh - cựu Chủ tịch Fed. Trên Twitter, Elon Musk nhận xét rằng nếu chọn Bessent thì "mọi thứ sẽ không thay đổi", trong khi Lutnick mới là người có thể "tạo ra sự thay đổi thực sự". Theo nguồn tin, Lutnick cho rằng Bessent có quan điểm quá dovish về các chính sách bảo hộ, đặc biệt là vấn đề thuế quan.

Những diễn biến này làm tăng thêm sự không chắc chắn về ứng viên cuối cùng cho vị trí Bộ trưởng Tài chính. Chúng tôi dự đoán rằng dù ai được chọn cũng sẽ ủng hộ việc áp thuế, tuy nhiên việc lựa chọn ứng viên nào sẽ ảnh hưởng đến thời điểm và mức độ áp thuế - yếu tố quan trọng tác động đến triển vọng của đồng USD trong năm tới. Nếu thuế được áp dụng sớm và ở mức cao, đồng USD sẽ được hưởng lợi nhiều hơn.