Ngân hàng Trung ương Anh có thể đón đầu xu hướng với việc cắt giảm lãi suất 50 bps
Nguyễn Tuấn Đạt
Junior Analyst
Cuộc họp về chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vào thứ Năm đi kèm với một đánh giá kinh tế hàng quý. Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ có những triển vọng mới nhất về nền kinh tế và lạm phát trong tầm tay. Mọi thứ đang dần trở nên rõ ràng, và tất cả đều cho thấy sự chậm lại — bao gồm cả việc tăng giá tiêu dùng và tăng trưởng.
Những thông tin này sẽ khuyến khích các nhà hoạch định chính sách BoE cắt giảm 50 điểm cơ bản lãi suất, thay vì chỉ cắt giảm 25 bps như thị trường dự đoán. Rủi ro đối với nền kinh tế rõ ràng đã lớn hơn, điều đó đòi hỏi một cách tiếp cận quyết liệt hơn để tạo cơ hội cho nền kinh tế. Bloomberg Economics dự kiến triển vọng lạm phát ngắn hạn sẽ được điều chỉnh giảm đáng kể, đẩy sớm thời điểm mục tiêu 2% của BoE. Triển vọng tăng trưởng cũng có khả năng xấu đi khi thuế quan tác động đến kịch bản trong những tháng và quý tới.
Phải thừa nhận rằng, việc cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn là điều khó xảy ra vì các ngân hàng trung ương hiếm khi muốn gây bất ngờ; việc Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) gây bất ngờ vào tháng 9 đã không diễn ra suôn sẻ. Với rất nhiều sự bất ổn toàn cầu về thuế quan của Hoa Kỳ cùng với một bức tranh hỗn độn trong nước về thuế cao hơn, lạm phát dịch vụ vượt mục tiêu và hoàn toàn thiếu rõ ràng về thị trường lao động, việc tuân thủ tốc độ cắt giảm 25 điểm cơ bản hàng quý chậm nhưng chắc là một lựa chọn an toàn hơn cho các nhà hoạch định chính sách của Vương quốc Anh.
Tuy nhiên, MPC hoàn toàn nhận thức được chính sách tiền tệ đang thắt chặt. Họ là muốn đạt đến gần mức lãi suất trung lập trong năm tới, điểm mà chính sách tiền tệ được cho là cân bằng giữa nhu cầu thúc đẩy tăng trưởng và kiềm chế lạm phát. Theo Khảo sát Người tham gia Thị trường tháng 3, lãi suất của BoE sẽ ở khoảng 3% đến 3.5%. Câu hỏi đặt ra là làm thế nào để đạt được điều đó một cách nhanh chóng.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) lại tiếp cận quyết liệt hơn trong sáu tháng qua bằng cách cắt giảm tại mọi cuộc họp để đưa lãi suất điều hành xuống 2.25%.
Đã đến lúc BOE bắt kịp? Cánh cửa đã hé mở một phần, một số thành viên ủy ban bày tỏ lo ngại gần đây về việc triển vọng kinh tế đang xấu đi như thế nào. Các cuộc chiến thuế quan gây ra những điều kỳ lạ cho lạm phát, mặc dù các nước xuất khẩu thường bị ảnh hưởng bởi các xung lực giảm phát, nhưng tác động giảm đối với tăng trưởng là khá phổ biến.
Tất cả phụ thuộc vào việc BoE có muốn đón đầu xu hướng chuyển chính sách tiền tệ sang trung lập hay không. Và đôi khi, hành động ít rủi ro hơn là hành động quyết đoán.
Bloomberg
