Nhận định USD/JPY: Phe gấu kiểm soát trong bối cảnh kỳ vọng khác nhau về BoJ-Fed, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung

Bối cảnh

Cặp USD/JPY kéo dài đà giảm trong tuần sang ngày thứ ba liên tiếp – đánh dấu ngày giảm thứ sáu trong bảy ngày gần nhất – và chạm mức thấp nhất trong hai tuần, quanh vùng 143.45 trong phiên giao dịch đầu châu Âu vào thứ Tư. Đà giảm được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, ủng hộ khả năng kéo dài đà thoái lui mạnh mẽ gần đây từ mức cao nhất hơn một tháng, quanh vùng 148.65 đã chạm vào thứ Hai tuần trước. JPY được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất trở lại và nhận thêm hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn hồi phục.

Trên thực tế, Bản tóm tắt ý kiến của BoJ trong cuộc họp ngày 30 tháng 4 - 1 tháng 5 được công bố vào đầu tuần này cho thấy các nhà hoạch định chính sách chưa từ bỏ việc thắt chặt chính sách hơn nữa và thấy khả năng tiếp tục tăng lãi suất sau một giai đoạn tạm dừng. Hơn nữa, Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida cho biết vào đầu tuần này rằng lạm phát cơ bản của Nhật Bản có khả năng tăng tốc trở lại sau một thời gian chậm lại và ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả cải thiện theo dự kiến. Thêm vào đó, hy vọng về tiến triển trong đàm phán thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản, cùng khả năng đạt được thỏa thuận cuối cùng, tiếp tục thúc đẩy dòng vốn chảy về phía JPY.

Bộ trưởng Thương mại Nhật Bản, Ryosei Akazawa, dự kiến sẽ tham dự vòng đàm phán cấp bộ trưởng lần thứ ba sắp tới với Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cũng có khả năng tham gia vào các cuộc đàm phán. Trong khi đó, các quan chức Hoa Kỳ được cho là đang gây áp lực để Nhật Bản sớm kết thúc các cuộc đàm phán, cho thấy rằng một thỏa thuận có thể đạt được sớm hơn. Điều này làm lu mờ dữ liệu đáng thất vọng từ Nhật Bản được công bố vào đầu ngày thứ Tư, cho thấy cán cân thương mại bất ngờ thu hẹp thành mức thâm hụt ¥115.8 tỷ trong tháng 4 so với mức thặng dư ¥559.4 tỷ trong tháng trước.

Chi tiết bổ sung của báo cáo cho thấy nhập khẩu của Nhật Bản thu hẹp với tốc độ chậm hơn dự kiến do nhịp tăng lương mạnh mẽ vào mùa xuân đã thúc đẩy tiêu dùng cá nhân, trong khi tăng trưởng xuất khẩu chậm lại đáng kể do nhu cầu yếu hơn từ Mỹ sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump áp thuế nhập khẩu cao hơn. Do đó, kết quả của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến tâm lý ngắn hạn đối với JPY. Trong khi đó, xu hướng bán ra USD đang chiếm ưu thế góp phần vào đà giảm gần đây của cặp USD/JPY và ủng hộ khả năng tiếp tục giảm giá trong ngắn hạn.

Các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa sau dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ thấp hơn dự kiến vào tuần trước. Hơn nữa, dữ liệu Doanh số Bán lẻ hàng tháng đáng thất vọng của Mỹ làm tăng khả năng tăng trưởng trì trệ trong vài quý và nên cho phép Fed giữ vững lập trường nới lỏng chính sách. Điều này, cùng với việc hạ bậc xếp hạng tín nhiệm quốc gia đột ngột của chính phủ Mỹ và lo ngại về tài khóa Mỹ, đã kéo Chỉ số USD (DXY) xuống mức thấp nhất gần hai tuần và ủng hộ phe gấu USD/JPY.

Đồ thị USD/JPY khung 4 giờ

Triển vọng kỹ thuật

Một nhịp giảm giá trong ngày xuyên qua vùng hợp lưu 144.30-144.20 – bao gồm mức thoái lui Fibonacci 50% của nhịp tăng giá tháng 4-tháng 5 và Đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 200 kỳ trên đồ thị khung 4 giờ – được xem là yếu tố kích hoạt chính cho phe gấu. Thêm vào đó, các chỉ báo dao động trên đồ thị khung Daily vừa bắt đầu có động lực tiêu cực và xác nhận triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn cho cặp USD/JPY. Tuy nhiên, đà giảm sau đó đã chững lại trước mức thoái lui Fibonacci 61.8%.

Do đó, sẽ khôn ngoan nếu chờ đợi thêm nhịp bán tháo dưới vùng 143.45, tức mức thấp nhất trong ngày, trước khi định vị cho một nhịp giảm giá sâu hơn. Cặp USD/JPY sau đó có thể suy yếu hơn nữa dưới mốc 143.00 và nhắm mục tiêu kiểm tra mức hỗ trợ liên quan tiếp theo gần vùng 142.40-142.35. Quỹ đạo giảm giá cuối cùng có thể kéo giá giao ngay xuống mốc 142.00.

Mặt khác, mức đỉnh phiên Á, các nhịp phục hồi trong ngày bị giới hạn quanh vùng 144.55, nếu phá vỡ được mức này cặp USD/JPY có thể nhắm mục tiêu giành lại mốc tâm lý 145.00. Tuy nhiên, một nhịp tăng nhỏ cũng có thể được xem là cơ hội bán và bị giới hạn gần vùng 145.35-145.40, hoặc mức thoái lui Fibonacci 38.2%. Mức sau này nên đóng vai trò là điểm then chốt, và một nhịp tăng bền vững vượt qua có thể thay đổi xu hướng ngắn hạn ủng hộ phe bò.