Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Biến động USD/JPY gia tăng với do chính sách của BoJ và rủi ro bầu cử
Diệu Linh
Junior Editor
Cuộc bầu cử ngày 4 tháng 10 tại Nhật Bản khiến thị trường yên chao đảo, khi chính sách BoJ và yếu tố chính trị trở thành tâm điểm thúc đẩy biến động USD/JPY. Sự phân kỳ chính sách giữa Fed và RBA đưa AUD/USD vào tầm chú ý, với nhà giao dịch tập trung vào triển vọng cắt giảm lãi suất và dữ liệu lao động. Niềm tin tiêu dùng Mỹ dự kiến giảm xuống 58, định hình kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và tác động đến diễn biến ngắn hạn của USD/JPY.
Bầu cử đưa chính sách BoJ vào trung tâm chú ý khi nhà giao dịch yên chuẩn bị cho biến động
Kỳ bầu cử ngày 4 tháng 10 không chỉ là cuộc đối đầu chính trị, mà còn là bước ngoặt đối với thị trường JPY. Việc Thủ tướng Shigeru Ishiba bất ngờ từ chức đã gây lo ngại cho giới đầu tư, buộc các nhà giao dịch điều chỉnh lại lộ trình lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Diễn biến này làm biến động USD/JPY gia tăng, nhấn mạnh vai trò của cả chính trị và chính sách tiền tệ trong việc dẫn dắt biến động yên ngắn hạn.
Theo khảo sát Bloomberg, khoảng 88% các nhà kinh tế dự báo BoJ sẽ nâng lãi suất 25 bps trước tháng 1 năm 2026. Dù đa số nghiêng về khả năng tăng lãi suất đầu năm 2026, phần lớn vẫn ủng hộ hành động trong tháng 10. Tuy nhiên, việc ông Ishiba từ chức đã làm giảm kỳ vọng này, kéo xác suất tăng lãi suất tháng 10 từ 42% xuống 36%.
Sản xuất công nghiệp làm nổi bật nền kinh tế Nhật Bản
Các chỉ số kinh tế sắp tới có thể thay đổi tâm lý thị trường, trong khi BoJ vẫn giữ cam kết sẽ nâng lãi suất nếu kinh tế và giá cả diễn biến đúng kịch bản.
Ngày 12 tháng 9, dữ liệu sản xuất công nghiệp sẽ cung cấp cái nhìn rõ hơn về cầu. Theo báo cáo sơ bộ, sản xuất đã giảm 1.6% so với tháng trước trong tháng 7, sau khi tăng 2.1% trong tháng 6.
Mức giảm mạnh hơn có thể khiến BoJ giữ lập trường ít hawkish hơn, gây áp lực lên yên. Ngược lại, số liệu tích cực có thể củng cố quan điểm thắt chặt trong quý 4.
Tại sao sản xuất công nghiệp lại quan trọng với nhà giao dịch:
- Xu hướng sản xuất tác động đến thị trường lao động, tiền lương và chi tiêu.
- Thị trường lao động thắt chặt hơn có thể đẩy tăng lương, thúc đẩy chi tiêu và kích hoạt lạm phát do cầu kéo.
- Ngược lại, sản xuất suy giảm có thể dẫn tới cắt giảm việc làm và tăng trưởng tiền lương chậm lại.
Bên cạnh dữ liệu, cuộc bầu cử ngày 4 tháng 10 có thể là yếu tố then chốt, làm nổi bật các ứng cử viên tiềm năng. Nhà giao dịch nên chuẩn bị cho biến động USD/JPY gia tăng khi Đảng Dân chủ Tự do công bố chính sách.
Nhà giao dịch USD/JPY chuyển sự chú ý sang tâm lý tiêu dùng khi báo cáo CPI lắng xuống
Ngày 12 tháng 9, tâm lý người tiêu dùng sẽ đóng vai trò quan trọng đối với chính sách Fed và lực cầu USD. Các nhà kinh tế dự đoán chỉ số Michigan Consumer Sentiment giảm nhẹ từ 58.2 trong tháng 8 xuống 58 trong tháng 9.
Nếu tâm lý giảm mạnh hơn dự kiến, chi tiêu tiêu dùng có thể chững lại, làm dịu lạm phát. Do chi tiêu tư nhân chiếm khoảng 67% GDP Mỹ, điều này có thể hạ nhiệt kinh tế, củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm nhiều lần lãi suất, đưa USD/JPY về quanh 145.
Ngược lại, tâm lý tích cực cùng dấu hiệu cải thiện kinh tế có thể làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong quý 4. Quan điểm Fed ít dovish hơn có thể đẩy USD/JPY lên gần 150.
Kịch bản USD/JPY: BoJ hawkish vs. rủi ro Fed dovish
- Kịch bản giảm giá USD/JPY: BoJ hawkish, dữ liệu Nhật mạnh, tâm lý tiêu dùng Mỹ yếu hoặc tín hiệu Fed dovish → USD/JPY có thể về 145.
- Kịch bản tăng giá USD/JPY: BoJ dovish, dữ liệu Nhật yếu hoặc Fed hawkish → USD/JPY có thể hướng lên 150.
Trong khi chính trị Nhật Bản và chính sách BoJ tiếp tục chi phối thị trường yên, trên toàn khu vực, sự chú ý chuyển sang Australia. Dữ liệu kinh tế tiếp tục ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của RBA. Những động lực này làm nổi bật sự phân kỳ chính sách ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.
Triển vọng AUD/USD phụ thuộc vào khả năng cắt giảm lãi suất tháng 11
Chuyển sang AUD/USD, giới phân tích dự báo RBA sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 11, tháng 2 và tháng 5, đưa lãi suất tiền mặt từ 3.35% sau lần cắt tháng 11 xuống 2.85% vào tháng 5.
Shane Oliver – kinh tế trưởng kiêm trưởng chiến lược đầu tư tại AMP – vẫn giữ nhận định RBA cắt giảm trong tháng 11, dù số liệu gần đây cho thấy phục hồi kinh tế. Ông nhấn mạnh RBA đã tăng lãi suất 13 lần trước khi chuyển hướng và mới chỉ giảm 75 bps trong chu kỳ nới lỏng hiện tại.
Lãi suất cao và tăng trưởng lương thực tế dưới trung bình đang gây áp lực lên kinh tế Úc. Lo ngại chi tiêu yếu tiếp tục củng cố khả năng RBA cắt giảm thêm để hỗ trợ tăng trưởng. Trong khi đó, thị trường cũng nâng kỳ vọng Fed giảm 50 bps vào tháng 9 và có thể tiếp tục trong quý 4.
Sự phân kỳ chính sách báo hiệu chênh lệch lãi suất có thể thu hẹp, hỗ trợ AUD/USD. Tuy nhiên, dữ liệu lao động Úc sắp tới có thể trì hoãn việc cắt giảm nếu tỷ lệ tham gia tăng và thất nghiệp giảm bất ngờ. Ngược lại, dữ liệu lao động yếu khó tạo cú hích cho RBA hành động mạnh hơn, trừ khi chi tiêu và hoạt động kinh tế giảm rõ rệt.
Những yếu tố này sẽ quyết định liệu AUD/USD có duy trì trên mức 0.66 USD hay không.
Tâm lý người tiêu dùng Michigan sẽ ảnh hưởng đến chênh lệch lãi suất AUD/USD
Dù thị trường dự báo RBA cắt lãi suất tháng 11, kỳ vọng Fed sẽ nghiêng dovish hơn trong quý 4 vẫn là yếu tố quyết định.
Nếu tâm lý tiêu dùng Mỹ yếu, kỳ vọng Fed nới lỏng mạnh có thể gia tăng, thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-Úc, hỗ trợ AUD/USD tăng về 0.67 USD.
Ngược lại, tâm lý cải thiện có thể khiến Fed ít dovish hơn, nới rộng chênh lệch lãi suất và kéo AUD/USD về 0.66 USD.
AUD/USD: các kịch bản chính cần theo dõi
- Kịch bản giảm giá AUD/USD: Dữ liệu Úc yếu hoặc tín hiệu RBA dovish → AUD/USD có thể về gần 0.66 USD.
- Kịch bản tăng giá AUD/USD: Dữ liệu lao động mạnh hoặc RBA hawkish → AUD/USD có thể tiến lên gần 0.67 USD.
Các yếu tố thị trường chính cần theo dõi trong ngày
- USD/JPY: tín hiệu từ BoJ, chính trị Nhật Bản và dữ liệu kinh tế.
- USD/JPY và AUD/USD: tâm lý người tiêu dùng Michigan.
- AUD/USD: dữ liệu kinh tế Úc và định hướng chính sách RBA.
fxempire
