Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Lạm phát cơ bản tăng, kéo theo khả năng BoJ nâng lãi suất
Diệu Linh
Junior Editor
Lạm phát cơ bản của Nhật Bản đã tăng lên 3.7% vào tháng 5, làm tăng triển vọng BoJ sẽ tăng lãi suất trong quý 4 mặc dù CPI chính đang giảm. Thống đốc BoJ Ueda đã cảnh báo về rủi ro lạm phát tăng nếu giá thực phẩm và dầu tăng đột biến. Quyết định về lãi suất của PBoC và căng thẳng ở Trung Đông sẽ định hướng động thái của cặp AUD/USD trong thời gian tới.
Lạm phát Nhật Bản gia tăng thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ
Lạm phát cơ bản tại Nhật Bản tăng cao hơn dự kiến, làm gia tăng kỳ vọng về khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể có động thái bất ngờ vào cuối năm. Dữ liệu công bố ngày 20/6 đã ngay lập tức tác động đến xu hướng tỷ giá USD/JPY.
Cụ thể, tỷ lệ lạm phát toàn phần giảm nhẹ từ 3.6% trong tháng 4 xuống 3.5% trong tháng 5. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản – không bao gồm thực phẩm tươi sống – lại tăng từ 3.5% lên 3.7%. Lạm phát lõi mở rộng (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) cũng tăng từ 3% lên 3.3%.
Diễn biến này củng cố quan điểm rằng BoJ có thể nâng lãi suất vào quý IV/2025. Đầu tuần, BoJ duy trì lãi suất ở mức 0.5% và phát tín hiệu về một giai đoạn tạm dừng kéo dài. Dù Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh các rủi ro suy giảm kinh tế từ chính sách thuế quan, ông cũng cảnh báo về áp lực giá đang gia tăng, đặc biệt từ dầu mỏ trong bối cảnh căng thẳng Iran–Israel:
“Ngoài giá thực phẩm tăng, biến động từ giá dầu do căng thẳng địa chính trị nếu kéo dài có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và xu hướng lạm phát cơ bản. Chúng tôi cần theo dõi chặt chẽ.”
Dù lạm phát tổng thể giảm nhẹ, tình hình tại Trung Đông vẫn là yếu tố có thể làm gián đoạn nguồn cung dầu, từ đó đẩy giá nhiên liệu lên cao và khiến lạm phát tại Nhật Bản tăng trở lại. Điều này phù hợp với các lo ngại được ông Ueda đề cập.
Theo khảo sát của Reuters (2–10/6), 38/58 nhà kinh tế cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên ở mức 0.5% trong năm 2025. Tuy nhiên, 40/51 chuyên gia kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào quý I/2026. Những kỳ vọng này có thể sẽ thay đổi sau dữ liệu tháng 7.
Ngay sau báo cáo lạm phát, tỷ giá USD/JPY giảm nhẹ từ 145.293 về 145.147 – phản ứng khá dè dặt.
Triển vọng trong ngày USD/JPY: Tâm điểm là dữ liệu sản xuất Mỹ
Trong phiên tiếp theo, chỉ số sản xuất Philly Fed sẽ đóng vai trò định hướng quan trọng, thể hiện ảnh hưởng ban đầu từ các chính sách thương mại của Trump đến lĩnh vực sản xuất Mỹ. Dự báo cho thấy chỉ số này có thể tăng từ -4 điểm trong tháng 5 lên -1 điểm trong tháng 6.
Nếu số liệu tích cực hơn dự kiến, lo ngại về suy thoái có thể giảm bớt, giúp đồng USD tăng giá – thúc đẩy USD/JPY hướng tới mốc 146, thậm chí là mức cao 146.285 (ngày 29/5). Ngược lại, số liệu yếu sẽ làm gia tăng khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong quý III, kéo USD/JPY về vùng 142.5.
Bên cạnh dữ liệu kinh tế, các diễn biến từ khu vực Trung Đông và thương mại toàn cầu tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng USD/JPY.
USDJPY – Biểu đồ khung ngày – 200625
USD/JPY: Các kịch bản chính cần theo dõi
- Kịch bản giảm giá USD/JPY: Mỹ tham gia xung đột Iran–Israel, tín hiệu “diều hâu” từ BoJ hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ kém khả quan có thể kéo USD/JPY về 142.5.
- Kịch bản tăng giá USD/JPY: Kỳ vọng về lệnh ngừng bắn, BoJ phát tín hiệu "ôn hòa" hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh có thể đẩy USD/JPY vượt mốc 146.
PBoC và căng thẳng địa chính trị hỗ trợ AUD/USD
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) và tình hình Trung Đông đang là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nhu cầu đối với đồng Đô la Úc và diễn biến tỷ giá AUD/USD. Dự báo cho ngày 20/6 cho thấy PBoC sẽ giữ nguyên Lãi suất Cho vay Cơ bản (LPR) 1 năm và 5 năm lần lượt ở mức 3% và 3.5%.
Nếu có một động thái bất ngờ cắt giảm LPR, điều này có thể gián tiếp hỗ trợ AUD thông qua tăng tiêu dùng nội địa tại Trung Quốc – đối tác thương mại lớn nhất của Úc. Với hơn một phần ba hàng xuất khẩu Úc đến Trung Quốc, nhu cầu tăng có thể giảm áp lực lên Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trong việc nới lỏng chính sách.
Trong tháng 5, Thống đốc RBA Michele Bullock cảnh báo nền kinh tế Úc dễ bị tổn thương trước nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ–Trung, lưu ý:
“Tùy thuộc vào diễn biến thương mại toàn cầu, có thể sẽ cần đến các điều chỉnh chính sách lãi suất bổ sung.”
Cùng lúc, căng thẳng Iran–Israel tiếp tục là yếu tố rủi ro. Một đợt leo thang có thể khiến AUD/USD giảm về mức thấp ngày 19/6 là $0.64451, trong khi kỳ vọng về lệnh ngừng bắn có thể đẩy cặp tiền trở lại $0.6550.
AUD/USD: Các kịch bản chính cần theo dõi
- Kịch bản giảm giá AUD/USD: Mỹ tham chiến tại Trung Đông hoặc tín hiệu "ôn hòa" từ RBA có thể kéo AUD/USD xuống $0.6450.
- Kịch bản tăng giá AUD/USD: Tiến triển hòa bình, động thái nới lỏng của PBoC hoặc tín hiệu “diều hâu” từ RBA có thể đưa tỷ giá lên vùng $0.65517 (đỉnh 16/6).
Triển vọng trong ngày AUD/USD: Tác động từ dữ liệu sản xuất và chênh lệch lãi suất
Chỉ số sản xuất Philly Fed cũng có thể ảnh hưởng đến chênh lệch lãi suất Mỹ–Úc và định hướng tỷ giá AUD/USD. Dữ liệu tích cực sẽ củng cố kỳ vọng Fed duy trì lập trường "chờ xem", làm rộng thêm chênh lệch lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên AUD – đưa cặp tiền về vùng $0.6450 và EMA 50 ngày.
Ngược lại, dữ liệu yếu có thể khơi dậy lo ngại suy thoái, thu hẹp chênh lệch và hỗ trợ AUD/USD tăng trở lại vùng $0.6550–$0.65517.
AUDUSD – Biểu đồ khung ngày – 200625
Các động lực thị trường chính hôm nay gồm:
- USD/JPY: Chính sách từ BoJ và thông tin thương mại Mỹ–Nhật.
- USD/JPY & AUD/USD: Dữ liệu Mỹ, thông tin từ Trung Đông.
- AUD/USD: Chính sách tiền tệ từ RBA và hành động của PBoC.
fxempire
