Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Lạm phát Úc và động thái Fed gây biến động

Quyết định lãi suất đang đến gần: BoJ có phát tín hiệu tăng lãi suất?

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) bắt đầu cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Tư, ngày 30/7, với tâm điểm là diễn biến của cặp USD/JPY. Thị trường đang ngày càng đồn đoán liệu BoJ có tiếp tục tiến trình bình thường hóa chính sách sau khi Nhật Bản và Mỹ đạt được thỏa thuận thương mại gần đây.

Dù hầu hết các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% trong cuộc họp ngày 31/7, sự chú ý đang hướng về triển vọng kinh tế mới mà ngân hàng đưa ra. Nếu dự báo kinh tế tươi sáng hơn và kỳ vọng lạm phát gia tăng, BoJ có thể phát tín hiệu cho một đợt tăng lãi suất vào quý 4/2025. Một lập trường hawkish hơn sẽ hỗ trợ đồng yên.

Tuy nhiên, BoJ cũng có khả năng giữ quan điểm thận trọng, đặc biệt do ảnh hưởng tiêu cực tiềm tàng từ mức thuế quan 15% của Mỹ đối với hàng hóa Nhật Bản. Nếu BoJ bày tỏ lo ngại về nhu cầu bên ngoài suy yếu, nhu cầu đối với JPY có thể suy giảm thêm.

Alicia Garcia Herrero, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại Natixis, nhận định:

“BoJ có thể cho rằng tăng lãi suất tại cuộc họp này là quá sớm. Dù mức thuế quan được chốt ở 15%, nhưng thuế suất hiệu dụng đối với hàng hóa Nhật tại Mỹ sẽ cao hơn nhiều so với mức 3.3% vào năm 2024. Xuất khẩu giảm có thể kéo giảm GDP Nhật tới -0.5%.”

Phó thống đốc BoJ, ông Shinichi Uchida, ngày 23/7 cũng phát tín hiệu tăng lãi suất khi cho biết:

“Xét đến việc lãi suất thực vẫn còn rất thấp […] ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách, phù hợp với sự cải thiện của kinh tế và giá cả.”

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý BoJ sẽ cần đánh giá kỹ lưỡng ảnh hưởng từ thuế quan của Mỹ trước khi hành động. Những phát biểu này đã hỗ trợ USD/JPY tăng từ 146.109 lên 148.809.

Triển vọng khung ngày USD/JPY: Chờ dữ liệu Mỹ và quyết định của Fed

Trong phần còn lại của phiên thứ Tư, thị trường sẽ tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ, cùng với quyết định lãi suất của Fed và cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell.

Các dữ liệu đáng chú ý bao gồm GDP quý 2 và số liệu việc làm ADP tháng 7. Các nhà phân tích dự báo kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng 2.4% theo quý, phục hồi mạnh sau khi giảm -0.5% trong quý đầu năm. Cùng lúc, số liệu ADP được kỳ vọng tăng 78.000 việc làm, sau khi giảm 33.000 trong tháng 6.

Nếu các số liệu vượt kỳ vọng, điều này sẽ củng cố niềm tin vào sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, giúp Fed giữ giọng điệu hawkish. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể gia tăng kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 – qua đó gây áp lực lên USD và khiến USD/JPY quay về đường EMA 200 ngày.

Tuy nhiên, yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất vẫn là chính sách tiền tệ. Nếu Fed giữ lãi suất và phát đi tín hiệu sẽ tiếp tục siết chặt, USD có thể tăng mạnh. Ngược lại, nếu Fed đề cập đến khả năng cắt giảm hai lần trong năm 2025, điều đó có thể khiến USD giảm giá nhanh chóng, đẩy USD/JPY về EMA 50 ngày.

USD/JPY: Các kịch bản cần theo dõi

• Kịch bản giảm giá: BoJ đưa ra tín hiệu hawkish, dữ liệu Mỹ kém khả quan, Fed thiên về lập trường dovish → USD/JPY có thể giảm về EMA 200 ngày, thậm chí kiểm định EMA 50 ngày.
• Kịch bản tăng giá: BoJ phát tín hiệu dovish, dữ liệu Mỹ mạnh, Fed giữ lập trường hawkish → USD/JPY có thể vượt 149.358 và tiến tới ngưỡng 150.