Swissquote Bank: Nvidia khuấy động thị trường với loạt thỏa thuận tỷ đô và làn sóng AI

Tại hội nghị GTC hôm qua, CEO Nvidia Jensen Huang công bố loạt quan hệ đối tác chiến lược mới với Nokia, Palantir, Uber và Bộ Năng lượng Hoa Kỳ.

Nvidia sẽ hợp tác với Bộ Năng lượng (DoE) để xây dựng bảy siêu máy tính AI, đồng nghĩa với việc chính phủ sẽ mua vào một lượng lớn chip Nvidia. Hãng cũng sẽ đầu tư 1 tỷ USD vào Nokia nhằm hỗ trợ tập đoàn viễn thông Phần Lan này chuyển mình thành doanh nghiệp dẫn đầu về AI. Đổi lại, Nokia sẽ sử dụng chip của Nvidia để tăng tốc phát triển phần mềm 5G và 6G, trong khi Nvidia sẽ khai thác chiến lược trung tâm dữ liệu của Nokia cho hạ tầng AI của mình. Dù mang tính “tuần hoàn”, thỏa thuận này mở ra tiềm năng doanh thu rõ ràng cho cả hai bên, và nhà đầu tư phản ứng mạnh mẽ: cổ phiếu Nokia tăng 24%, lên mức cao nhất kể từ năm 2010.

Nvidia cũng công bố hợp tác với Palantir trong các ứng dụng AI chính phủ và công nghiệp, bao gồm việc phát triển các tác nhân AI có thể tùy chỉnh. Theo báo cáo, công ty đã ghi nhận khoảng 500 tỷ USD doanh số chip Blackwell và Rubin cho giai đoạn 2025–2026, đồng thời chuẩn bị công bố thêm thỏa thuận với Samsung và Hyundai vào cuối tuần này.

Không ngạc nhiên khi Jensen Huang khẳng định “không có bong bóng nào ở đây”. Cổ phiếu Nvidia tăng 5%, vượt mốc 200 USD lần đầu tiên. Chỉ số S&P 500 tiến sát đỉnh lịch sử mới, dẫn dắt bởi nhóm công nghệ, trong khi Nasdaq 100 tăng 0.74%, được hỗ trợ bởi mức tăng 2% của Microsoft sau thông tin hãng này nắm 27% cổ phần tại OpenAI, đánh dấu bước chuyển của startup AI này thành doanh nghiệp vì lợi nhuận.

Nói cách khác, không có bong bóng nào cần phải lo ngại, ít nhất là theo Nvidia.

Báo cáo thu nhập của các “ông lớn công nghệ” tiếp tục là tâm điểm hôm nay, với Microsoft, Meta và Alphabet công bố kết quả quý III sau khi thị trường đóng cửa. Với định giá hiện tại, các doanh nghiệp này hầu như không có dư địa cho sai sót, dù là về lợi nhuận, chi tiêu hay định hướng. Những người hoài nghi đã kêu gọi bán tháo suốt hơn một năm qua, cho rằng doanh thu AI không tăng nhanh như kỳ vọng. Có thể ngày đó sẽ đến, nhưng trong ba năm liên tiếp, Big Tech vẫn vượt dự báo. Với quy mô đầu tư và thỏa thuận hiện nay, thật khó để chống lại xu hướng này, đặc biệt là với Nvidia. Dù các dự án AI chưa chắc mang lại doanh thu ngay, các tập đoàn công nghệ lớn vẫn dư tiền để chi cho chip của Nvidia, và họ đang chi mạnh tay.

Một điểm trừ nhỏ đến từ ASM International, khi đơn hàng quý III thấp hơn dự kiến do nhu cầu yếu từ các khách hàng lớn như TSMC, Intel và Samsung. Tuy nhiên, điều này hầu như không ảnh hưởng đến tâm lý tích cực với lĩnh vực AI.

Song song đó, AI đang làm bùng nổ nhu cầu năng lượng, và năng lượng hạt nhân trở thành lựa chọn sạch và ổn định nhất để đáp ứng yêu cầu vận hành 24/7, điều mà điện gió và điện mặt trời chưa làm được. Big Tech và chính phủ Hoa Kỳ đang liên tục ký kết các thỏa thuận về năng lượng hạt nhân. Quỹ ETF Global X Uranium tăng thêm 8% hôm qua, đạt mức cao nhất kể từ năm 2011, phản ánh cơn khát năng lượng mà chính AI đang thúc đẩy.

Đà tăng hôm qua có thể được tiếp sức nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu dovish trong phát biểu cuối ngày. Khi thiếu dữ liệu mới, các nhà hoạch định chính sách gần như đang “đi trong sương mù”, nhưng thị trường vẫn kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất 25 bps và khả năng chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng (QT), khi phần lớn thanh khoản thời kỳ đại dịch đã cạn. Một số thậm chí dự đoán Fed có thể tuyên bố kết thúc QT ngay hôm nay, điều sẽ củng cố tâm lý thị trường: nhiều thanh khoản hơn, nhiều động lực tăng giá hơn. Với khoảng 7.5 nghìn tỷ USD đang “nằm im” trong các quỹ thị trường tiền tệ Mỹ, lãi suất thấp hơn có thể khiến dòng tiền chảy mạnh hơn vào các tài sản rủi ro.

Đồng USD tiếp tục chịu áp lực. Dù được hỗ trợ nhẹ trong phiên châu Á, một tuyên bố dovish từ Fed có thể khơi lại làn sóng bán. Tuy vậy, dư địa giảm giá của đồng bạc xanh vẫn hạn chế khi các lựa chọn thay thế chưa thực sự hấp dẫn:

• JPY: Không thu hút được lực mua giữa kỳ vọng BoJ có thể nới lỏng hơn nữa, đẩy USD/JPY lên vùng 155–160 trước cuối năm.
• EUR: Niềm tin suy yếu bởi bất ổn chính trị ở Pháp và lo ngại về khả năng sụp đổ chính phủ.
• GBP: Nhà đầu tư thận trọng trước Ngân sách Mùa thu, trong khi báo cáo lạm phát BRC cho thấy giá thực phẩm giảm mạnh nhất kể từ đại dịch, chủ yếu nhờ giá đường hạ, một yếu tố hỗ trợ quan điểm dovish tại Ngân hàng Anh (BoE).

Vì vậy, sức mạnh hiện tại của đồng USD, bất chấp nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa, chủ yếu xuất phát từ sự thiếu lựa chọn thay thế hơn là nhu cầu thực. Một Fed dovish có thể làm thay đổi cục diện, dù đà phục hồi của các đồng tiền lớn khác có thể sẽ hạn chế và thậm chí tạo cơ hội bán ra khi Fed đã được định giá phần lớn theo hướng ôn hòa.

Đối với vàng, đợt điều chỉnh gần đây có thể tìm thấy hỗ trợ quanh vùng 3.800 USD/ounce, ngay trên mức thoái lui Fibonacci 23.6% của chu kỳ tăng hai năm.