TD Bank: Chỉ số sản xuất ISM giảm 8 tháng liên tiếp

Chỉ số sản xuất ISM giảm còn 48.7 trong tháng 10, mất hoàn toàn đà phục hồi trong tháng 9 và quay trở lại ngưỡng đã ghi nhận hồi tháng 8.

Sáu trong số 18 ngành báo cáo tăng trưởng trong tháng trước, cao hơn so với năm ngành của tháng 9. Tuy nhiên, các ngành tăng trưởng trong kỳ này chủ yếu là các ngành có quy mô nhỏ, chỉ chiếm 58% GDP sản xuất so với mức 70% của tháng trước.

Điều kiện nhu cầu cải thiện trong tháng 10. Đơn hàng mới, đơn hàng xuất khẩu mới, đơn hàng tồn đọng và tồn kho của khách hàng đều tăng so với tháng trước, nhưng vẫn duy trì trong vùng suy giảm.

Chỉ số sản xuất giảm còn 48.2 trong tháng 10 sau khi tăng mạnh lên 51.0 trong tháng 9, gần sát mức 47.8 ghi nhận hồi tháng 8, cho thấy giai đoạn phục hồi của chỉ số này diễn ra rất ngắn.

Áp lực giá giảm tốc trong tháng 10, khi chỉ số giá lùi về 58.0 so với 61.9 trong tháng 8. Giá cả vẫn tăng, nhưng tốc độ đã chậm hơn.

Những hệ quả quan trọng

Dù hoạt động sản xuất suy giảm nhanh hơn trong tháng 10, báo cáo vẫn xuất hiện một số tín hiệu tích cực. Tất cả các chỉ số về nhu cầu đều cải thiện, dù vẫn còn yếu, và chỉ số giá duy trì ở mức cao nhưng đã giảm bớt. Ở phía cung, dù chỉ số sản xuất và việc làm đều giảm, mức tồn kho khách hàng thấp thường là tín hiệu dẫn đến tăng sản lượng trong tương lai, điều này có thể hỗ trợ sản xuất trong các tháng tới nếu nhu cầu tiếp tục phục hồi. Việc chỉ số giá hạ nhiệt cũng củng cố thêm lập luận để Fed tiến hành cắt giảm lãi suất một lần nữa – yếu tố càng trở nên quan trọng khi nhiều khả năng chỉ số CPI tháng 10 sẽ bị công bố trễ do tình trạng chính phủ đóng cửa.

Các doanh nghiệp tham gia khảo sát tiếp tục ghi nhận khó khăn lớn trong việc thích ứng với tác động từ thuế quan, trong bối cảnh nhu cầu còn yếu. Một số doanh nghiệp phản ánh chi phí gia tăng do thuế, sự biến động trong giá hàng nhập khẩu và việc đưa sản xuất trở lại nội địa không mang lại hiệu quả. Một số khác cho biết thuế quan đang làm tăng giá đầu vào, trong khi nguồn cung thay thế nội địa không sẵn có hoặc kém hiệu quả về chi phí so với nhập khẩu, dẫn đến chi phí và giá bán tăng. Các yếu tố này đang cản trở khả năng mở rộng quy mô hoặc tăng công suất.