TD Bank: Doanh số bán lẻ Canada phục hồi trong tháng 8, nhưng ước tính sơ bộ tháng 9 cho thấy sự suy giảm

Doanh số bán lẻ của Canada tăng 1.0% theo tháng (m/m) trong tháng 8, phù hợp với ước tính sơ bộ của Statistics Canada. Sau khi điều chỉnh theo lạm phát, khối lượng bán lẻ cũng tăng 1.0% m/m. Mức tăng này chủ yếu nhờ vào doanh số ô tô, với mức tăng 1.8% m/m, được dẫn dắt bởi mức tăng 2.3% tại các đại lý xe mới.

Doanh thu tại các trạm xăng và nhà cung cấp nhiên liệu giảm 2.0%, phản ánh giá xăng thấp hơn cùng với nhu cầu yếu, khi khối lượng giảm 2.6% m/m.

Doanh số lõi – loại trừ ô tô và nhiên liệu – tăng 1.1% m/m trong tháng 8, đảo chiều sau mức giảm 1.2% m/m trong tháng 7. Các nhà bán lẻ hàng hóa tổng hợp đóng góp lớn nhất (+2.4% m/m), trong khi các cửa hàng quần áo và phụ kiện cũng ghi nhận mức tăng mạnh (+3.2% m/m).

Ngược lại, các nhóm yếu nhất gồm cửa hàng đồ nội thất và thiết bị gia dụng (-1.6% m/m) cùng các cửa hàng tạp hóa (-1.4% m/m).

Doanh số thương mại điện tử tăng nhẹ 0.1% m/m trong tháng 8, cho thấy đà tăng đang chậm lại. Ước tính sơ bộ của Statistics Canada cho thấy doanh số có thể giảm 0.7% trong tháng 9.

Ý nghĩa quan trọng

Dữ liệu doanh số bán lẻ tiếp tục biến động, với các tháng tăng giảm đan xen. Tính trung bình, doanh số danh nghĩa hiện đang theo dõi ở mức tăng 1.2% theo tỷ lệ hàng năm cho quý này. Cơ cấu chi tiêu cho thấy người tiêu dùng vẫn ưu tiên các khoản mua sắm tùy ý. Cùng lúc đó, dữ liệu nội bộ về chi tiêu thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ cho thấy mức tăng ổn định ở các danh mục dịch vụ tùy ý như du lịch, vốn phục hồi mạnh trong Q3 sau khi sụt giảm ở quý trước, dù một phần có thể do giá cao hơn.

Tổng thể, sự chững lại rõ rệt trong chi tiêu hàng hóa lâu bền, đặc biệt là ô tô, cho thấy tăng trưởng chi tiêu cá nhân thực tế có khả năng giảm xuống dưới mức xu hướng trong nửa cuối năm 2025. Điều này có thể khiến Ngân hàng Canada duy trì quan điểm thận trọng và nhấn mạnh tín hiệu suy yếu của nền kinh tế, bất chấp việc lạm phát tháng 9 tăng cao hơn dự kiến.