USD tăng giá nhờ thỏa thuận thương mại, nhưng thị trường vẫn thận trọng - Action Forex

Bối cảnh

Thị trường phản ứng với thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh nhìn chung là tích cực nhưng vẫn thận trọng. Trong khi các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ như DOW, S&P 500, và NASDAQ đều đã trả lại những khoản tăng ban đầu và kết phiên gần mức mở cửa, cho thấy sự lạc quan ban đầu đã giảm dần khi các chi tiết của thỏa thuận được tiết lộ. Giai điệu trầm lắng cho thấy rằng trong khi thỏa thuận mang lại sự thúc đẩy về tiêu đề, nhưng nội dung của nó thiếu chiều sâu để thúc đẩy một đợt tăng rủi ro bền vững hơn.

Thỏa thuận thương mại này, dù được quảng bá là toàn diện, hóa ra lại giống một khung pháp lý hơn là một thỏa thuận cuối cùng. Không có văn bản chính thức nào được ký kết trong sự kiện tại Phòng Bầu dục, và Tổng thống Mỹ Donald Trump thừa nhận rằng “các chi tiết cuối cùng đang được soạn thảo,” hứa hẹn một thông báo cuối cùng trong những tuần tới. Quan trọng hơn, hàng nhập khẩu từ Anh sẽ vẫn bị đánh thuế chung 10% tạo ra một tiền lệ tiềm năng rằng các thỏa thuận thương mại trong tương lai của Mỹ—dù với EU, ASEAN, hay Canada—có thể sẽ không quay trở lại các quy chuẩn trước thuế quan. Điều này báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc trong kiến trúc thương mại toàn cầu, nơi thuế quan được bình thường hóa, chứ không phải đảo ngược.

Mặc dù thiếu kết quả cụ thể, GBP/USD vẫn duy trì khả năng phục hồi và hiện là đồng tiền chính mạnh thứ hai trong tuần này cho đến nay, chỉ sau USD. JPY giữ vị trí thứ ba, trong khi NZD/USD, USD/CAD, và EUR đứng ở cuối bảng xếp hạng hiệu suất. AUD/USD và Franc Thụy Sĩ đang giao dịch gần giữa bảng.

Sự chú ý hiện đang chuyển sang Canada, nơi dữ liệu việc làm tháng 4 sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay. Thị trường đang kỳ vọng một sự phục hồi khiêm tốn lên 4.1 nghìn việc làm, sau sự sụt giảm đáng quan ngại hồi tháng 3. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 6.8%. Với rủi ro lạm phát gia tăng và tăng trưởng đối mặt với áp lực bên ngoài, cả từ thuế quan, BoC đang bị kéo theo hai hướng đối lập. Việc ngân hàng này ưu tiên ổn định lạm phát hay hỗ trợ thị trường lao động sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến dữ liệu trong những tháng tới.

Về mặt kỹ thuật, việc USD/CAD phá vỡ ngưỡng kháng cự 1.3903 xác nhận đáy ngắn hạn tại 1.3749, với điều kiện phân kỳ dương trong MACD 4H, ngay trước mức fibonacci 1.3727. Đà tăng thêm có thể hướng tới vùng kháng cự 1.4150 (mức thoái lui 38.2% từ 1.4791 xuống 1.3749 tại 1.4147). Phản ứng từ đó sẽ quyết định liệu đợt giảm từ 1.4791 là một sóng điều chỉnh ba sóng, hay một sóng đẩy năm sóng.

Tại Châu Á, vào thời điểm viết bài, Nikkei tăng 1.60%. Chỉ số HSI Hồng Kông tăng 0.24%. Chỉ số Shanghai SSE Trung Quốc giảm -0.14%. Chỉ số Strait Times Singapore tăng 0.73%. Lợi suất JGB 10 năm của Nhật Bản tăng 0.034 lên 1.359. Qua đêm, DOW tăng 0.62%. S&P 500 tăng 0.58%. NASDAQ tăng 1.07%. Lợi suất 10 năm tăng 0.0987 lên 4.373.

Tăng trưởng tiền lương của Nhật Bản chậm lại trong khi thu nhập thực tế giảm, nhưng chi tiêu phục hồi

Dữ liệu tiền lương tháng 3 của Nhật Bản cho thấy xu hướng suy yếu. Tổng thu nhập tiền mặt danh nghĩa tăng 2.1% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng 2.4% so với cùng kỳ và giảm so với mức 2.7% của tháng 2. Đây là tháng tăng trưởng tiền lương danh nghĩa thứ 39 liên tiếp, nhưng tốc độ rõ ràng đang mất đà.

Đáng lo ngại hơn là sự sụt giảm liên tục của tiền lương thực tế đã điều chỉnh lạm phát, giảm -2.1% so với cùng kỳ, giảm tháng thứ ba liên tiếp, làm nổi bật sự ảnh hưởng đến sức mua của hộ gia đình khi giá tiêu dùng vẫn ở mức cao 4.2% so với cùng kỳ, đặc biệt đối với các mặt hàng thực phẩm thiết yếu như gạo.

Tiền lương cơ bản (lương thường xuyên) tăng 1.3% so với cùng kỳ, không thay đổi so với tháng 2, cho thấy xu hướng tiền lương cơ bản vẫn ổn định nhưng không tăng tốc. Tuy nhiên, tiền lương làm thêm giờ, thường được xem là thước đo nhu cầu lao động, giảm -1.1% so với cùng kỳ, đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ tháng 9 và mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm ngoái.

Mặc dù áp lực thu nhập, chi tiêu hộ gia đình đã bất ngờ tăng trên dự kiến. Nó tăng 2.1% so với cùng kỳ, vượt xa kỳ vọng 0.2% so với cùng kỳ và đánh dấu lần tăng đầu tiên sau hai tháng. Theo điều chỉnh theo mùa, theo cơ sở hàng tháng, chi tiêu tăng 0.4%. Sự gia tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi hóa đơn tiền điện tăng và chi phí liên quan đến giáo dục tăng.

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng mạnh 8.1% so với cùng kỳ vào tháng 4, xuất khẩu sang ASEAN tăng vọt 20.8% so với cùng kỳ, Mỹ giảm -21% so với cùng kỳ

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng mạnh 8.1% so với cùng kỳ lên 315.7 tỷ USD vào tháng 4, vượt xa kỳ vọng 1.9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sức mạnh tiêu đề này che giấu những thay đổi chính trong các mô hình thương mại.

Xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh -21% so với cùng kỳ, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức tăng 9.1% của tháng 3, phản ánh sự ảnh hưởng tiêu cực từ thuế quan tăng cao. Ngược lại, xuất khẩu sang khối ASEAN tăng vọt 20.8% so với cùng kỳ, trong đó Việt Nam, thường được xem là tuyến trung chuyển hàng hóa Trung Quốc, ghi nhận mức tăng 22.5% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, với việc Mỹ hiện đang cân nhắc áp mức thuế 46% đối với hàng nhập khẩu từ Việt Nam và áp dụng mức thuế cơ bản 10%, kênh này đối với Trung Quốc có thể sớm gặp áp lực.

Ở những nơi khác, xuất khẩu sang Liên minh Châu Âu cũng cải thiện, tăng 8.3% so với cùng kỳ.

Nhập khẩu chỉ giảm -0.2% so với cùng kỳ, một sự sụt giảm nhỏ hơn nhiều so với kỳ vọng -5.9% so với cùng kỳ. Kết quả là, thặng dư thương mại thu hẹp từ 102.6 tỷ USD xuống 96.2 tỷ USD, cao hơn mức kỳ vọng 94.3 tỷ USD.

Nhận định hàng ngày về EUR/USD

Điểm xoay hàng ngày: (S1) 1.1181; (P) 1.1259; (R1) 1.1305;

Đợt giảm điều chỉnh của EUR/USD từ 1.1572 đã vượt qua mức 1.1265 rồi trở lại xu hướng giảm trong ngày. Đà giảm sâu hơn có thể đưa cặp tiền này tới vùng thoái lui 38.2% 1.0176 - 1.1572 tại 1.1039. Nhưng mức hỗ trợ mạnh mẽ là cần thiết cho sự phục hồi. Nếu mức 1.1380 bị phá vỡ có nghĩa là đợt điều chỉnh đã hoàn tất, và đưa giá trở lại kiểm thử 1.1572.

Nếu nhìn rộng hơn, đợt tăng từ đáy dài hạn 0.9534 có thể là đang điều chỉnh xu hướng giảm kéo dài nhiều thập kỷ hoặc là khởi đầu của một xu hướng tăng dài hạn. Trong cả hai trường hợp, đà tăng thêm có thể tới khu vực dự phóng 100% 0.9534 -1.1274 tính từ 1.0176 tại 1.1916. Đây sẽ vẫn là kịch bản được ưu tiên miễn là đường EMA 55 tuần (hiện tại 1.0808) giữ vững.