Westpac Bank: So sánh điều kiện kinh tế tại New Zealand và Úc

Tăng trưởng GDP của New Zealand được dự báo sẽ vượt qua Úc trong vài năm tới. Tuy nhiên, các điều kiện kinh tế và thị trường lao động tại Úc có khả năng vẫn vững chắc hơn so với New Zealand trong một khoảng thời gian nữa.

Khi chúng tôi lần cuối so sánh hai nền kinh tế vào cuối năm 2024, Úc đang cho thấy họ có nền tảng kinh tế mạnh mẽ hơn New Zealand, với tốc độ tăng trưởng GDP vững vàng hơn cùng một thị trường lao động ổn định.

Nhưng đến thời điểm hiện tại, một năm sau, chúng ta đang bước vào giai đoạn mới của chu kỳ kinh tế, khi tăng trưởng tại New Zealand được dự báo sẽ vượt lên trước Úc trong những năm sắp tới.

Sự khác biệt này phần lớn đến từ chính sách tiền tệ. Việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand thắt chặt chính sách quyết liệt từ sớm đã khiến nền kinh tế nước này chịu cú giảm tốc mạnh mẽ hơn trong những năm gần đây. Tuy nhiên, khi lạm phát đã hạ nhiệt, RBNZ hiện có khả năng nới lỏng nhanh hơn, với tổng cộng 250 bps dư địa cắt giảm lãi suất OCR, và có thể thêm 50 bps nữa trước cuối năm 2025. Về lâu về dài, điều đó sẽ hỗ trợ cả nhu cầu nội địa lẫn việc làm.

Ngược lại, Ngân hàng Dự trữ Úc chọn cách tiếp cận siết chặt chính sách chậm chạp hơn, giúp duy trì tăng trưởng và ổn định thị trường lao động trong giai đoạn trước. Nhưng vì vậy, chu kỳ nới lỏng cũng chậm hơn: lãi suấtOCR tại Úc mới chỉ được giảm 75 bps từ đầu năm đến nay, giữ chính sách tiền tệ ở trạng thái vẫn còn hạn chế nhẹ.

Dù tốc độ nới lỏng chậm hơn và tăng trưởng có dấu hiệu hạ nhiệt, nền kinh tế cùng thị trường lao động Úc vẫn vững chắc hơn so với New Zealand, và xu hướng này nhiều khả năng sẽ kéo dài thêm một thời gian nữa.