Danske Bank: CPI và PMI của Mỹ sẽ định hướng thị trường trong khi chính phủ đóng cửa

Tin tức lịch kinh tế 

Báo cáo CPI tháng 9 của Mỹ, bị trì hoãn. Các chuyên gian nhận định CPI tổng thể đạt 3.1% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 2.9%, trong khi CPI lõi dự kiến duy trì ở mức 3.1%, không đổi so với tháng trước. Rủi ro nghiêng về khả năng đọc cao hơn, nhưng ngưỡng để Fed không cân nhắc cắt giảm lãi suất vào ngày 29 tháng 10 vẫn rất cao. Ngay sau CPI, các chỉ số PMI sơ bộ tháng 10 sẽ được công bố tại Mỹ. Trong bối cảnh chính phủ đóng cửa, dữ liệu khu vực tư nhân được dự báo sẽ thu hút sự chú ý mạnh hơn bình thường.

Tại khu vực Eurozone, PMI sơ bộ tháng 10 cũng là tâm điểm. Sau mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong nửa đầu năm, các nhà phân tích kỳ vọng nền kinh tế Eurozone gần như đình trệ trong nửa cuối 2025, với GDP tăng 0.1% theo quý trong cả hai quý, chủ yếu nhờ xuất khẩu mạnh vào đầu năm.

Các số liệu PPI của Thụy Điển khó có khả năng tác động ngay lập tức lên thị trường, nhưng các chỉ số phụ vẫn có giá trị trong việc đánh giá áp lực lạm phát và hỗ trợ cho các dự báo lạm phát dài hạn.

Diễn biến thị trường hôm qua

Trong lĩnh vực thương mại, Tổng thống Mỹ Trump bất ngờ chấm dứt đàm phán thương mại với Canada, phản ứng trước chiến dịch quảng cáo chống thuế quan do tỉnh Ontario phát động. Trump đăng trên Truth Social rằng “Tất cả các cuộc đàm phán thương mại với Canada hiện đã bị chấm dứt”.

Nhà Trắng xác nhận Tổng thống Trump sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Năm tuần tới, sau khi trước đó còn hoài nghi do căng thẳng thương mại leo thang gần đây.

Tại Nhật Bản, CPI loại trừ thực phẩm tươi sống tăng lên 2.9% trong tháng 9 từ 2.7% tháng trước, đánh dấu tháng thứ 42 liên tiếp vượt mục tiêu 2% của BoJ. Dù vậy, lãi suất chính sách nhiều khả năng được giữ nguyên ở mức 0.5% trong cuộc họp tới. CPI lõi giảm xuống 1.3% từ 1.6%, phản ánh lạm phát chưa thực sự do nhu cầu thúc đẩy. Chỉ số PMI tháng 10 giảm tốc, với PMI tổng hợp còn 50.9 từ 51.3, chủ yếu do lĩnh vực dịch vụ mở rộng chậm lại. BoJ được dự báo sẽ cân nhắc tăng lãi suất lần tới vào tháng 12.

Tại Eurozone, niềm tin tiêu dùng tháng 10 bất ngờ cải thiện lên -14.2 (dự kiến -15.0) từ -14.9, nhưng vẫn ở mức thấp kéo dài 5 tháng, hạn chế tăng trưởng tiêu dùng mặc dù các yếu tố cơ bản như việc làm, lãi suất và thu nhập thực tế khả quan.

Tại Đan Mạch, niềm tin tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu 2023, đạt -19.5 từ -18.7 tháng 9, do lo ngại lạm phát vẫn cao, chủ yếu từ giá thực phẩm, dù nhận thức về biến động giá có cải thiện nhẹ.

Tại Na Uy, tăng trưởng tiền lương giảm còn 4.3% so với cùng kỳ tháng 9, từ 4.5% tháng 8, điều kiện quan trọng để Norges Bank cân nhắc cắt giảm lãi suất trong năm tới. Số việc làm sơ bộ tăng 0.1% theo tháng, cho thấy tăng trưởng việc làm đang chậm lại, tương đối phù hợp với dự báo của Norges Bank. Tỷ lệ thất nghiệp LFS theo xu hướng giữ ở 4.7% tháng 9.

Tại Trung Quốc, bản phác thảo Kế hoạch 5 năm giai đoạn 2026-2030 nhấn mạnh mục tiêu trở thành siêu cường công nghệ với khả năng tự lực cao, đồng thời thúc đẩy tiêu dùng tư nhân. Tuy nhiên, nội dung vẫn còn hạn chế chi tiết, do kết quả thực tế các năm trước chưa đạt kỳ vọng. Kế hoạch đầy đủ dự kiến công bố vào tháng 3 tới.

Thị trường chứng khoán

Các chỉ số chứng khoán toàn cầu tăng mạnh trong phiên giao dịch kiểu risk-on. Nhà đầu tư lạc quan hơn về yếu tố vĩ mô, chính trị và địa chính trị, đồng thời được hỗ trợ bởi các báo cáo thu nhập ấn tượng. Cổ phiếu chu kỳ vượt trội hơn cổ phiếu phòng thủ, biến động ngụ ý giảm, và cổ phiếu vốn hóa nhỏ mạnh hơn cổ phiếu lớn. Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng, giá dầu tăng hơn 5%, hỗ trợ lĩnh vực năng lượng, nhưng các lĩnh vực ngoài năng lượng tại Mỹ vẫn tăng vượt trội, cho thấy giá dầu hiện tại chưa gây áp lực lớn. Tại Mỹ, Dow +0.3%, S&P 500 +0.6%, Nasdaq +0.9%, Russell 2000 +1.3%. Chứng khoán châu Á sáng nay cũng tăng, dẫn đầu bởi nhóm công nghệ. Hợp đồng tương lai tại châu Âu và Mỹ đang cho thấy xu hướng tăng nhẹ.

Trái phiếu và ngoại hối

Tâm lý rủi ro cải thiện sau khi Nhà Trắng xác nhận cuộc gặp Trump-Tập Cận Bình. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng khoảng 5 bps trên toàn đường cong, với kỳ hạn 10 năm trở lại gần 4.00%. Lợi suất Bund cũng tăng nhẹ, khoảng 2 bps trên toàn đường cong. EUR/USD giao dịch quanh 1.16, đồng USD mạnh hơn trên toàn bộ G10. Tin tức Thụy Điển bán 100-150 máy bay JAS 39 Gripen E cho Ukraine gây tác động tiêu cực ngắn hạn lên EUR/SEK. Đồng krone Na Uy biến động mạnh trong vài tuần gần đây nhưng không thay đổi quan điểm dài hạn.