MUFG - Asia FX: Thuế quan Mexico gây sức ép nhẹ lên tiền tệ châu Á

USD tiếp tục suy yếu sau cuộc họp FOMC gần đây, với chỉ số DXY mở rộng đà giảm. EUR/USD đã lấy lại động lực và vượt lên trên mức 1.1700, trong khi áp lực giảm giá lên đồng yen đã phần nào được giải tỏa.

Về kinh tế vĩ mô, số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ tăng lên 236,000 trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12, so với mức 192,000 của tuần trước, phản ánh dấu hiệu hạ nhiệt của thị trường lao động. Thâm hụt thương mại của Mỹ thu hẹp còn 52.8 tỷ USD trong tháng 9 từ mức 59.3 tỷ USD, ghi nhận mức thâm hụt nhỏ nhất kể từ giữa năm 2020.

Về thương mại, Mexico đã phê duyệt các mức thuế nhập khẩu mới đối với những nền kinh tế châu Á không có hiệp định thương mại song phương, áp dụng từ năm sau. Mức thuế dao động 5%–50%, tập trung vào các mặt hàng như phụ tùng ô tô và dệt may. Trung Quốc chiếm khoảng 21% kim ngạch nhập khẩu của Mexico, đứng thứ hai sau Mỹ với 42%. Tuy nhiên, xuất khẩu sang Mexico chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc và một số nền kinh tế châu Á khác, nên tác động trực tiếp nhiều khả năng vẫn trong tầm kiểm soát.

Ngoài ra, các nền kinh tế châu Á đã tích cực đa dạng hóa thị trường xuất khẩu sang những khu vực mới, đồng thời mở rộng thương mại nội khối, giúp giảm bớt ảnh hưởng từ các mức thuế mới của Mexico.

Tiền tệ khu vực

Các đồng tiền châu Á nhìn chung tăng giá so với Đô la Mỹ trong bối cảnh đồng Đô la suy yếu. Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) cắt giảm lãi suất 25bps nhưng đồng thời phát tín hiệu chu kỳ nới lỏng sắp kết thúc, qua đó hỗ trợ PHP. Trong khi đó, rupee Ấn Độ tiếp tục chịu áp lực, với USDINR tăng 0.4% và giao dịch trên mức 90.00, phản ánh sự bất định kéo dài liên quan đến khả năng đạt thỏa thuận thương mại với Mỹ. Tuy nhiên, lạm phát của Ấn Độ được dự báo duy trì ở mức thấp nhờ hiệu ứng từ cắt giảm GST và giá năng lượng đi xuống.

Tại Thái Lan, Thủ tướng Anutin dự kiến giải tán quốc hội và kêu gọi tổng tuyển cử, làm gia tăng bất ổn chính trị trong bối cảnh tăng trưởng chậm và căng thẳng biên giới với Campuchia leo thang. Trong khi đó, chính phủ nỗ lực bảo đảm giải ngân ngân sách đúng tiến độ để tránh tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường. Dù vậy, đồng baht vẫn duy trì ổn định trước sự suy yếu của USD, dù giới chuyên gia cho rằng dư địa tăng giá sẽ hạn chế do nhu cầu nội địa yếu và ảnh hưởng từ mức thuế cao hơn của Mỹ đối với hàng xuất khẩu Thái Lan.