Danske Bank: Fed tái bổ nhiệm 11 chủ tịch khu vực, làm dấy lên tranh luận về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Tin tức lịch kinh tế 

Tại Thụy Điển, khảo sát lực lượng lao động (LFS) tháng 11 sẽ được công bố. Danske Bank dự đoán tỷ lệ thất nghiệp ở mức 7,90% (8,80% đã điều chỉnh mùa vụ). Các chỉ báo gần đây, bao gồm Dịch vụ Việc làm Công cộng Thụy Điển (SPES), tiếp tục phản ánh sự cải thiện của thị trường lao động. Vì SPES thường là chỉ báo dẫn dắt LFS, chúng ta có thể thấy một số cải thiện trong báo cáo ngày hôm nay. Tuy nhiên, có thể còn quá sớm để kỳ vọng biến động đáng kể.

Tại Đức, dữ liệu lạm phát cuối cùng tháng 11 được công bố. CPI giữ nguyên ở mức 2.3% so với cùng kỳ, nhưng HICP lại tăng mạnh lên 2.6% so với cùng kỳ. Lạm phát dịch vụ HICP là yếu tố chính gây bất ngờ khi tăng lên 4.2% so với cùng kỳ (trước đó: 3.6%), và số liệu cuối cùng sẽ làm rõ các động lực dẫn dắt.

Tại Anh, GDP tháng 10 được công bố. Sau loạt số liệu yếu, tình trạng mất việc làm ngày càng rõ rệt và lạm phát giảm nhẹ, BoE có vẻ sẵn sàng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tuần tới.

Tại Nhật Bản, BoJ sẽ công bố khảo sát kinh doanh hàng quý Tankan vào tối Chủ nhật. Đây sẽ là tài liệu BoJ xem xét kỹ lưỡng trước quyết định lãi suất vào thứ Sáu tuần tới. Tâm lý kinh doanh của Nhật Bản vẫn tích cực, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, nơi du lịch tiếp tục tạo ra nhu cầu ổn định.

Ngoài ra, sáng thứ Hai, Trung Quốc sẽ công bố loạt dữ liệu hàng tháng về doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, thị trường nhà ở và đầu tư. Các chuyên gia kỳ vọng dữ liệu cho thấy bức tranh quen thuộc: chi tiêu tiêu dùng yếu, doanh số bán nhà thấp, giá nhà tiếp tục giảm nhưng sản xuất công nghiệp tăng khá nhờ xuất khẩu mạnh. Trung Quốc tiếp tục là nền kinh tế hai tốc độ với xuất khẩu và công nghệ tăng trưởng tốt trong khi nhu cầu nội địa vẫn yếu.

Diễn biến thị trường hôm qua 

Tại Mỹ, Fed đã nhất trí tái bổ nhiệm 11 chủ tịch khu vực trong cuộc bỏ phiếu được tổ chức 5 năm một lần. Dù quá trình này thường ít được chú ý, sự giám sát từ chính quyền Trump và các tranh luận về tính độc lập của ngân hàng trung ương đã làm dấy lên lo ngại về khả năng một số nhiệm kỳ có thể bị chặn lại.

Tại Na Uy, Khảo sát Khu vực của Norges Bank cho thấy chỉ số sản xuất tổng hợp cho quý tới (Q1/26) giảm xuống 0.3, thấp hơn một chút so với mức tăng trưởng mà Norges Bank dự kiến trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) tháng 9. Quan trọng hơn, giảm từ 35% xuống 33% và chỉ số thiếu hụt lao động giảm từ 25% xuống 22%. Cùng với lạm phát thấp hơn và thất nghiệp cao hơn, điều này cho thấy lộ trình lãi suất thấp hơn trong MPR tuần tới. Tăng trưởng tiền lương năm nay giảm từ 4.5% xuống 4.4%, thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng trước đó của Norges Bank.

Tại Thụy Điển, dữ liệu lạm phát cuối cùng sát với ước tính sơ bộ. CPI tháng 11 đạt 0.3% so với cùng kỳ và -0.4% so với tháng trước, trong khi CPIF đạt 2.3% so với cùng kỳ và -0.2% so với tháng trước, cao hơn ước tính sơ bộ 0.1 điểm phần trăm. Lạm phát lõi đạt 2.4% so với cùng kỳ và -0.6% so với tháng trước. Mức giảm hàng tháng mạnh hơn bình thường được thúc đẩy bởi sự sụt giảm đáng kể trong lĩnh vực giải trí và khách sạn. Giá hàng hóa như quần áo và đồ nội thất cũng giảm, trong đó quần áo giảm nhẹ hơn dự kiến, có thể do các chương trình khuyến mãi Black Friday diễn ra sớm và nhiều hơn. Lạm phát lõi thấp hơn nhận định của Danske Bank 0.4 điểm phần trăm, trong đó 0.3 điểm phần trăm đến từ sự giảm sâu bất ngờ ở lĩnh vực giải trí, chủ yếu do chi phí các kỳ nghỉ trọn gói.

Tại Thụy Sĩ, SNB giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% như dự kiến và duy trì lập trường sẵn sàng can thiệp ngoại hối. Dự báo lạm phát đã được hạ thấp vì lạm phát gần đây yếu hơn dự kiến, và SNB cho biết sẽ tiếp tục theo dõi và điều chỉnh nếu cần.

Tại Thổ Nhĩ Kỳ, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ gây bất ngờ khi giảm lãi suất chính sách thêm 150 bps xuống 38%.

Về địa chính trị, Ukraine đã trình bày khung sửa đổi 20 điểm với Mỹ, trong đó vấn đề nhượng bộ lãnh thổ vẫn là trở ngại lớn. Mỹ đề xuất một “khu vực kinh tế tự do” tại một phần Donbas và khả năng quản lý chung Nhà máy Điện hạt nhân Zaporizhzhia. Kế hoạch rộng hơn gồm đảm bảo an ninh, tái thiết và duy trì lực lượng quân sự Ukraine mạnh. Washington muốn làm rõ vấn đề trước Giáng sinh, nhưng Tổng thống Zelenskiy khẳng định mọi nhượng bộ lãnh thổ phải thông qua trưng cầu dân ý.

Thị trường chứng khoán

Thị trường cổ phiếu nhìn chung tăng trong ngày hôm qua dù lĩnh vực công nghệ có dấu hiệu suy yếu. S&P 500 tăng 0.2% nhưng S&P 500 trọng số đều tăng 0.8%, trong khi Stoxx 600 tăng 0.6%. Sự suy yếu trong công nghệ chủ yếu xuất phát từ báo cáo đáng thất vọng của Oracle, cho thấy tăng trưởng doanh thu chậm và chi tiêu tăng. Nếu điều này diễn ra ba tuần trước, phản ứng thị trường có thể đã mạnh hơn đáng kể. Tuy nhiên, phiên hôm qua sự điều chỉnh chỉ tập trung trong lĩnh vực công nghệ. Ngược lại, nhóm vật liệu, tài chính và công nghiệp tiếp tục kéo dài đà tăng sau cuộc họp của Fed, tăng thêm 1-2%. Sự luân chuyển dòng tiền là đáng chú ý. Hợp đồng tương lai sáng nay gần như đi ngang.

Trái phiếu và ngoại hối

Norges Bank sẽ công bố triển vọng tài trợ cho năm 2026, trong khi Riksbank đang tiến gần đến phiên đấu giá QT trái phiếu SGB danh nghĩa thứ hai cuối cùng. SNB giữ nguyên lãi suất nhưng duy trì lập trường sẵn sàng can thiệp ngoại hối, đồng thời tiếp tục tránh quay lại lãi suất âm. Biến động ròng của lãi suất USD và EUR khá hạn chế trong phiên hôm qua. EUR/USD tiếp tục tăng nhẹ và chạm mức 1.176 vào chiều qua.