Danske Bank: Dữ liệu kinh tế từ Mỹ và tín hiệu kích thích từ Trung Quốc chi phối thị trường

Tin tức lịch kinh tế hôm nay

Tại Mỹ, trọng tâm sẽ là dữ liệu doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp tháng 7. Doanh số bán lẻ dự kiến vẫn phản ánh nhu cầu tiêu dùng vững chắc, nhưng thị trường sẽ theo dõi sát các dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng có thể trở nên thận trọng hơn trong bối cảnh bất ổn về thuế quan. Chúc bạn một cuối tuần vui vẻ!

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Trung Quốc, dữ liệu kinh tế yếu kém củng cố kỳ vọng về một gói kích thích mới trong thời gian tới. Số liệu tháng 7 ở nhiều lĩnh vực như doanh số bán lẻ, bất động sản và sản xuất công nghiệp đều giảm, cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục chậm lại so với những tháng gần đây. Doanh số bán lẻ giảm từ 4.8% y/y xuống 3.7% y/y (dự báo 4.6% y/y), sản xuất công nghiệp giảm từ 6.8% y/y xuống 5.7% y/y (dự báo 6.0% y/y). Thị trường nhà ở cũng suy yếu trở lại khi doanh số bán giảm xuống mức thấp nhất trong chu kỳ, đảo ngược những cải thiện trước đó trong nửa đầu năm. Giá nhà mới giảm -0.31% m/m từ -0.27% m/m trong tháng 6. Điểm sáng duy nhất là xuất khẩu vẫn duy trì sức mạnh, song nền kinh tế cần sự phục hồi bền vững hơn từ nhu cầu nội địa. Đây là ưu tiên hàng đầu của giới lãnh đạo Trung Quốc, và một gói kích thích mới hỗ trợ tiêu dùng và bất động sản có thể sẽ được công bố sớm. Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài giảm hơn 1% qua đêm, trong khi USD/CNY tăng nhẹ lên trên 7.18.

Tại Mỹ, lạm phát giá sản xuất bất ngờ tăng mạnh, trái ngược với báo cáo CPI công bố đầu tuần. PPI hàng hóa lõi tăng vừa phải (+0.38% m/m SA), nhưng dịch vụ và dịch vụ thương mại ghi nhận mức tăng lớn hơn. Giá thực phẩm tăng đáng kể (+1.4% m/m SA so với +0.12% tháng 6). Các chi tiết cho thấy áp lực từ thuế quan đang tăng, nhưng chưa nghiêm trọng như số liệu tổng thể thể hiện, giải thích vì sao phản ứng ban đầu của thị trường nhanh chóng dịu lại.

Tại Eurozone, ước tính sơ bộ về tăng trưởng việc làm quý 2 đạt 0.1%, giảm nhẹ so với 0.2% quý 1, phù hợp với kỳ vọng và phản ánh thị trường lao động vẫn bền vững. Ước tính lần hai về GDP quý 2 không đổi ở mức 0.1% q/q, đúng dự báo. Tốc độ tăng trưởng này thấp hơn nhiều so với quý 1 (0.6% q/q), nhưng tính chung nửa đầu năm, kết quả vẫn cao hơn dự kiến.

Tại Thụy Điển, số liệu lạm phát cuối cùng xác nhận ước tính sơ bộ: CPI m/m 0.2%, y/y 0.8%; CPIF m/m 0.3%, y/y 3.0%; CPIF-XE m/m 0.2%, y/y 3.2%. Giá thực phẩm tăng 1.1% m/m, cao hơn dự báo, cho thấy áp lực lạm phát vẫn lớn và vượt kỳ vọng của Riksbank.

Tại Na Uy, Norges Bank giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4.25%, đúng dự báo. Thông cáo báo chí nhắc lại khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9: “Triển vọng kinh tế vẫn bất định, nhưng nếu điều kiện kinh tế tiếp diễn như hiện tại, lãi suất chính sách sẽ tiếp tục được hạ trong năm 2025.”

Về địa chính trị, Tổng thống Trump bày tỏ lạc quan về các cuộc đàm phán với Tổng thống Nga Putin nhằm chấm dứt chiến sự tại Ukraine, khi Putin nhắc đến khả năng đạt thỏa thuận về vũ khí hạt nhân trước thềm hội nghị thượng đỉnh. Tuy nhiên, lãnh đạo Ukraine và châu Âu vẫn thận trọng, lo ngại bất kỳ thỏa thuận nào cũng có thể làm suy yếu an ninh của Ukraine hoặc hợp thức hóa lợi ích lãnh thổ của Nga.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán toàn cầu biến động trái chiều hôm thứ Năm. Châu Âu dẫn đầu nhờ bắt kịp đà tăng phiên trước (Stoxx 600 +0.6%), trong khi Mỹ gần như đi ngang (S&P 500 không đổi). Tại Mỹ, tâm lý né tránh rủi ro gia tăng khiến chỉ số trung bình giảm gần -0.7%, chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 giảm -1.3%. Nguyên nhân chính là báo cáo PPI nóng hơn dự kiến, kéo theo biến động mạnh trên thị trường trái phiếu. Ngược lại, thị trường châu Âu và Bắc Âu lạc quan hơn, đặc biệt ngành ngân hàng tăng 4% trong tuần. Sáng nay, chứng khoán châu Á tăng, dẫn đầu là chỉ số Shenzhen tăng 1.4%. Các thị trường mới nổi nhìn chung khởi sắc trong tháng qua (tăng 5-10%), nhờ đồng USD yếu hơn và kỳ vọng kích thích từ Trung Quốc. Tuy nhiên, một số yếu tố tích cực đã giảm đà, như tín dụng Trung Quốc trì trệ ba tháng liên tiếp và USD tạm ngừng xu hướng giảm. Dữ liệu sáng nay tiếp tục cho thấy kinh tế Trung Quốc yếu, giá nhà giảm và doanh số bán lẻ kém kỳ vọng, phản ánh tâm lý hộ gia đình chưa cải thiện.

Trái phiếu và ngoại hối

Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng trong phiên hôm qua, được thúc đẩy bởi PPI tháng 7 của Mỹ cao hơn nhiều so với dự báo. Tâm lý né tránh rủi ro khiến lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, chứng khoán giảm và USD mạnh lên so với hầu hết các đồng tiền G10. EUR/USD giảm xuống dưới 1.17, USD/JPY xuống dưới 147 khi thị trường tin rằng BoJ có thể tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Đồng GBP có tuần giao dịch mạnh, tiến gần 0.86 so với EUR khi dữ liệu gần đây nghiêng về kịch bản hawkish. Norges Bank giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25%, NOK ban đầu tăng nhưng sau đó điều chỉnh, đưa EUR/NOK về quanh 11.90.