Danske Bank: Liệu Ngân sách Mùa thu có làm giảm lo ngại về tình hình tài chính Anh Quốc?

Tin tức lịch kinh tế

Ngân sách Mùa thu của Vương quốc Anh sẽ được công bố hôm nay Kế hoạch tăng thuế thu nhập đã bị loại bỏ, động thái này là đủ để trấn an nhà đầu tư. Thị trường đã giảm bớt kỳ vọng rằng chính phủ Anh sẽ có kế hoạch mạnh tay nhằm cắt giảm chi phí và nâng cao năng suất. Các nhà đầu tư vào trái phiếu chính phủ Anh (Gilt) và GBP sẽ theo dõi sát sao khoảng dư địa tài chính, vốn đóng vai trò như lớp đệm hạn chế rủi ro phát hành nợ trong tương lai. Bộ trưởng Tài chính Reeves nhiều khả năng sẽ phải tăng mức dư địa này từ khoảng 10 tỷ GBP lên gần 30 tỷ GBP.

Vào buổi sáng, Na Uy công bố tốc độ tăng trưởng GDP đất liền. Các nhà phân tích dự báo mức giảm xuống 0.2% trong quý 3, thấp hơn dự báo 0.4% trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 9 của Norges Bank. Tuy vậy, dữ liệu hàng tháng cho thấy việc làm tăng khoảng 0.1% trong quý 3, gợi ý một số rủi ro tăng so với ước tính.

Qua đêm, Trung Quốc công bố tăng trưởng lợi nhuận công nghiệp tháng 10. Mức tăng từng phục hồi mạnh trong cuối mùa hè và đạt 21.6% vào tháng 9 nhưng nhiều khả năng không giữ được nhịp này trong tháng 10, khi các đe dọa thuế quan từ Mỹ gây áp lực lên xuất khẩu. Danske Bank dự báo mức tăng giảm về khoảng 10% so với cùng kỳ, thậm chí có thể thấp hơn.

Diễn biến thị trường hôm qua

Trong diễn biến liên quan đến chiến sự Ukraine, Moskva có thể bác bỏ kế hoạch hòa bình 19 điểm mà Ukraine và Mỹ xây dựng đầu tuần này, cho rằng nội dung đã thay đổi đáng kể so với kế hoạch khởi nguồn tại Alaska. Tổng thống Mỹ Trump cho biết ông không đặt ra thời hạn để đạt thỏa thuận và chỉ gặp lãnh đạo hai nước khi “thỏa thuận chấm dứt chiến tranh đã được hoàn tất hoặc đang trong giai đoạn cuối”. Đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff dự kiến gặp Tổng thống Putin vào tuần tới để thúc đẩy tiến trình hòa bình.

Tại Mỹ, PPI nhu cầu cuối cùng tháng 9 — vốn bị trì hoãn — được công bố ở mức 0.3% m/m và 2.7% y/y SA, phù hợp với kỳ vọng vốn đã thấp. Chỉ số lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0.1% SA y/y. Doanh số bán lẻ tăng chậm lại với mức tăng nhẹ 0.2% m/m và chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board giảm từ 95.5 xuống 88.7, mức thấp thứ hai trong 5 năm. Nhìn chung, các dữ liệu này làm tăng lo ngại về động lực tăng trưởng kinh tế Mỹ và thị trường hiện định giá khoảng 80% khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 12.

Theo Bloomberg News, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett hiện là ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo. Dữ liệu thị trường dự đoán cũng đồng thuận khi tỷ lệ ủng hộ của ông ở mức hơn 50%.

Tại Thụy Điển, chỉ số PPI tháng 10 tăng 0.4% y/y và 0.4% m/m. Các số liệu này không nổi bật và chủ yếu do giá điện tăng.

Thị trường chứng khoán

Chứng khoán toàn cầu tăng mạnh trở lại vào thứ Ba, đánh dấu ngày tăng thứ ba liên tiếp, với S&P 500 và Stoxx 600 đều tăng 0.9%. Điều này đưa các chỉ số tiến gần mức đỉnh trước đó chỉ còn 1–2%. Phiên giao dịch mang sắc thái tương tự phiên thứ Sáu, khi nhà đầu tư lựa chọn mua vào nhiều nhóm ngành ngoài các cổ phiếu AI quen thuộc. Russell 2000 tăng 3% và các nhóm như y tế, tiêu dùng tùy ý và vật liệu dẫn đầu với mức tăng khoảng 2%. Khẩu vị rủi ro nhìn chung tích cực, thể hiện qua số lượng 426 cổ phiếu S&P 500 đóng cửa trong sắc xanh và chỉ số VIX giảm xuống dưới 20. Nhóm công nghệ ổn định, dù biến động theo các tin tức riêng lẻ: Nvidia giảm mạnh do lo ngại cạnh tranh, trong khi Alphabet và Meta tăng nhờ tin Meta có thể sử dụng chip Google. Các chỉ số công nghệ tại châu Á sáng nay cũng tăng thêm 1–2%.

Trái phiếu và ngoại hối

Thị trường tiền tệ ngày càng tin vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12, với hợp đồng tương lai phản ánh mức giảm khoảng 21bps. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tiếp tục giảm, với US10Y ở 4.00%. Đấu giá UST 5 năm ghi nhận nhu cầu mạnh. Chứng khoán hưởng lợi từ bối cảnh này khi các chỉ số Mỹ tăng phiên thứ ba liên tiếp và hợp đồng tương lai tiếp tục xanh. Đồng USD chịu áp lực sau tin tức chiến sự Ukraine có thể đi đến hồi kết; EUR/USD tăng từ 1.1520 lên 1.1590, USD/SEK giảm 10 đơn vị. EUR/SEK và EUR/NOK giao dịch ngay trên 11.00 và 11.80.