Danske Bank: Tâm điểm hướng về lạm phát Eurozone và tín hiệu phục hồi tại Bắc Âu

Tin tức lịch kinh tế

Các ước tính sơ bộ về lạm phát của Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha sẽ cung cấp bức tranh gần như toàn diện về xu hướng giá cả trước khi dữ liệu tổng hợp được công bố vào tuần tới. Danske Bank kỳ vọng lạm phát tổng thể tháng 11 giữ ở mức 2.1% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát cơ bản ổn định ở mức 2.4%, tương tự tháng 10.

Tại Thụy Điển, GDP quý 3 sẽ được công bố. Các ước tính sơ bộ cho thấy kinh tế tăng 1.1% theo quý và 2.4% so với cùng kỳ. Dù chỉ số GDP thường biến động mạnh và có thể bị điều chỉnh, các dữ liệu hoạt động rộng hơn vẫn hỗ trợ quan điểm về đà phục hồi thận trọng. Tiêu dùng cá nhân tăng trong tháng 9 và dường như là động lực chính của tăng trưởng quý 3. Các nhà phân tích kỳ vọng GDP tăng 0.9% theo quý và 1.7% theo năm.

Tại Na Uy, có thể tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa sẽ giữ ở mức 2.2% trong tháng 11, dù số người thất nghiệp có thể tăng nhẹ, cho thấy thị trường lao động đang dần yếu đi. Các chuyên gia cũng theo dõi số lượng vị trí tuyển dụng mới như chỉ báo về nhu cầu lao động. Về doanh số bán lẻ, họ dự báo mức tăng 0.5% theo tháng trong tháng 10 sau giai đoạn suy yếu. Tăng trưởng lương thực tế tốt, lãi suất thế chấp thấp hơn và tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp có thể hỗ trợ tiêu dùng trong thời gian tới.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Nhật Bản, CPI Tokyo tháng 11 đạt 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái (dự báo: 2.7%), trong khi CPI không bao gồm thực phẩm tươi sống và nhiên liệu giữ ở mức 2.8%. Doanh số bán lẻ tháng 10 tăng 1.7% theo năm (dự báo: 0.8%), mức tăng mạnh nhất trong bốn tháng. Tăng mạnh nhất ghi nhận ở máy móc – thiết bị (8%), dược phẩm – mỹ phẩm (5.1%) và ô tô (4.8%). Tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 duy trì ở mức 2.6%, cho thấy nền kinh tế vẫn đứng vững trước các mức thuế quan cao hơn từ Mỹ. Thị trường hiện định giá xác suất BoJ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12 ở mức hơn 50%.

Tại Eurozone, biên bản họp tháng 10 của ECB không có nhiều thông tin mới, với cách diễn đạt trung tính. Các thành viên Hội đồng Quản trị tiếp tục giữ quan điểm không vội điều chỉnh lãi suất và nhấn mạnh sự “linh hoạt trong việc chờ thêm dữ liệu.” Đa số đánh giá rủi ro lạm phát hiện ở mức cân bằng và hai chiều.

Về dữ liệu, tăng trưởng tín dụng tháng 10 vượt kỳ vọng. Các khoản vay điều chỉnh dành cho doanh nghiệp phi tài chính tăng 2.9% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi cho vay hộ gia đình tăng từ 2.6% lên 2.8%. Các con số này mạnh hơn dự báo về sự chậm lại trước đó.

Tại Đan Mạch, doanh số bán lẻ tháng 10 tăng 0.9% theo tháng và 4.9% theo năm, đánh dấu mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2024. Động lực chính đến từ nhóm hàng tiêu dùng khác tăng 8.6% (từ 7.6% tháng 9) và nhóm thực phẩm – hàng tạp hóa tăng 0.9% (từ -2.0%).

Tại Thụy Điển, khảo sát NIER ghi nhận tâm lý tổng thể tăng từ 100.9 lên 101.7 trong tháng 11. Niềm tin tiêu dùng giảm sau sáu tháng tăng liên tiếp, chủ yếu do quan điểm tiêu cực hơn về triển vọng kinh tế nội địa.

Văn phòng Nợ Quốc gia Thụy Điển (NDO) công bố dự báo cập nhật và kế hoạch vay. Nhu cầu vay năm 2026 được điều chỉnh tăng 89 tỷ SEK, nâng tổng thâm hụt – hoặc nhu cầu vay ròng – lên 173 tỷ SEK. NDO cho biết mức tăng chủ yếu đến từ chính sách tài khóa mở rộng.

Thị trường chứng khoán

Thứ Năm là phiên giao dịch yên ắng do thị trường Mỹ nghỉ lễ Tạ Ơn. Chứng khoán châu Âu tăng nhẹ, với Stoxx 600 tăng 0.1% và MSCI Nordics tăng 0.4%. Vì nhóm Bắc Âu đã tụt hậu trong nhịp phục hồi gần đây, khả năng cao khu vực này sẽ hoạt động tốt hơn trong các phiên tới. Tâm lý chung nghiêng về risk-on, với cổ phiếu chu kỳ toàn cầu và cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội. Tuy nhiên, thị trường tương lai sáng nay tạm đóng cửa do sự cố kỹ thuật, khiến xu hướng tiếp theo khó đoán. Chứng khoán châu Á ít biến động, gợi ý thêm một ngày giao dịch trầm lắng.

Trái phiếu và ngoại hối

Biến động trong thị trường trái phiếu và cổ phiếu khá hạn chế khi Mỹ nghỉ lễ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh 4%, hợp đồng tương lai chứng khoán tăng nhẹ. Tiền tệ Bắc Âu tăng nhẹ hôm qua. EUR/SEK giao dịch dưới 11.00 trước thời điểm chốt tháng, có thể kéo theo lực bán SEK nhẹ để tái cân bằng danh mục. Tâm điểm hôm nay là GDP Thụy Điển. EUR/NOK duy trì quanh 11.88 trước khi Na Uy công bố dữ liệu kinh tế sáng nay.