KBC Bank: Đồng JPY yếu gia tăng áp lực lên BoJ khi CPI Tokyo duy trì trên mục tiêu

Diễn biến thị trường

Thị trường Mỹ đóng cửa hôm qua do kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn và các dữ liệu kinh tế cấp hai của EMU không tạo nhiều ấn tượng. Kết quả là một phiên giao dịch trầm lắng với thanh khoản thấp. Biên bản cuộc họp trước của ECB xác nhận lập trường thoải mái hiện tại của ngân hàng trung ương, với ngưỡng điều chỉnh chính sách vẫn rất cao. Chỉ số niềm tin kinh tế tháng 11 của EC được công bố sát với kỳ vọng chung.

Tổng thống Nga Putin bày tỏ sẵn sàng đàm phán hòa bình khi cho rằng các đề xuất chấm dứt chiến tranh của Tổng thống Mỹ Trump có thể làm nền tảng cho các thỏa thuận tương lai. Hiện chưa có văn bản cuối cùng và các quan chức Mỹ sẽ đến Moscow vào tuần tới để tiếp tục trao đổi. Ông Putin cho biết ông hài lòng khi Mỹ đã xem xét lập trường của Nga theo những gì hai tổng thống thảo luận tại Alaska.

Thị trường chứng khoán châu Âu đóng cửa gần như đi ngang sau một phiên giằng co quanh mức mở cửa. Lợi suất trái phiếu Đức tăng 1 bps trên toàn đường cong, trong khi EUR/USD tiếp tục dao động quanh 1.16. EUR/GBP cũng đi ngang ở mức 0.8758. Đợt tăng “giải tỏa” sau ngân sách mùa thu của Bộ trưởng Tài chính Anh Reeves hóa ra chỉ ngắn hạn. Tức dù tình hình trước mắt có cải thiện, các rủi ro dài hạn vẫn chưa được xử lý.

Thị trường Mỹ hôm nay đóng cửa sớm với khối lượng giao dịch thấp, đây là diễn biến thường thấy trong ngày thứ Sáu (Black Friday) sau Lễ Tạ Ơn. Dữ liệu kinh tế tập trung tại châu Âu, gồm các số liệu lạm phát quốc gia của Tây Ban Nha, Pháp, Ý và Đức. Số liệu công bố hôm qua tại Bỉ cho thấy mức tăng đáng kể. Xét đến lập trường hawkish của ECB, dữ liệu EMU nói chung đã giảm tầm ảnh hưởng lên thị trường. Vì vậy, tâm lý rủi ro toàn cầu nhiều khả năng tiếp tục là động lực chính. Chứng khoán đã phục hồi trong tuần này, tránh được mô hình bán chốt lời. Câu hỏi đặt ra là thị trường còn bao nhiêu động lực khi bước vào cuối tuần.

Tin tức & quan điểm

Dữ liệu Nhật Bản công bố sáng nay cho thấy những điều kiện cần thiết đang dần hình thành để BoJ tiến hành bước tiếp theo trong quá trình bình thường hóa chính sách trong thời gian tới. CPI Tokyo tháng 11, vốn được xem như chỉ báo sớm cho dữ liệu toàn quốc tháng sau, vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của BoJ. Lạm phát tổng thể giảm nhẹ từ 2.8% xuống 2.7%. Các chỉ số lõi (loại trừ thực phẩm tươi và loại trừ thực phẩm tươi và năng lượng) giữ nguyên ở mức 2.8%. Lạm phát thực phẩm chậm lại ở mức 0.3% theo tháng và 5.5% theo năm (từ 5.8%). Giá tiện ích tăng mạnh 4.1% theo tháng (2.4% theo năm). Lạm phát dịch vụ giảm nhẹ xuống 1.5% từ 1.6%. Lạm phát hàng hóa duy trì cao ở mức 4% theo năm.

Trong bối cảnh này, mức độ yếu của đồng JPY có thể trở thành yếu tố ngày càng quan trọng trong đánh giá chính sách của BoJ. Không chỉ dữ liệu giá cả, các chỉ số hoạt động cũng cho thấy sự cải thiện khi sản xuất tháng 10 tăng 1.4% theo tháng (1.5% theo năm) và doanh số bán lẻ tăng 1.6% theo tháng, vượt xa kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 2.6%. Quyết định chính sách tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra ngày 19 tháng 12. Thị trường hiện định giá khoảng 60% khả năng tăng lãi suất. Đồng JPY biến động mạnh nhưng nhìn chung ổn định quanh USD/JPY 156.35.

Niềm tin người tiêu dùng New Zealand, do khảo sát ANZ-Roy Morgan đo lường, đã cải thiện đáng kể trong tháng 11, tăng từ 92.4 lên 98.4 và đạt mức cao nhất kể từ tháng 6. Người tiêu dùng trở nên lạc quan hơn về triển vọng kinh tế trong năm tới và xa hơn. Niềm tin kinh doanh ANZ cũng tăng đáng kể trong tháng 11 từ 58.1 lên 67.1, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2014. Các số liệu tích cực này xuất hiện sau khi RBNZ đầu tuần cắt giảm lãi suất chính sách 25 bps xuống 2.25%, đồng thời nhấn mạnh ngưỡng cho việc nới lỏng tiếp theo vẫn cao vì mức lãi suất hiện tại đã đủ thấp để hỗ trợ hoạt động kinh tế phía trước. Dù đồng NZD đã tăng mạnh sau quyết định của RBNZ, sáng nay đồng tiền này giảm nhẹ về NZD/USD 0.5715, sau khi có lúc xuống dưới 0.56 hồi đầu tuần.