Điều khoản thuế đối với đầu tư nước ngoài trong dự luật ngân sách của Trump làm Phố Wall lo ngại

Điều 899 trong dự luật mà Hạ viện Mỹ vừa thông qua tuần trước sẽ cho phép Mỹ áp thêm thuế đối với các công ty và nhà đầu tư từ những quốc gia mà Mỹ cho là có chính sách thuế trừng phạt. Điều này có thể làm tăng thuế đối với nhiều thực thể nước ngoài, bao gồm cả các công ty Mỹ có chủ sở hữu nước ngoài, các công ty quốc tế có chi nhánh tại Mỹ và các nhà đầu tư.

Điều khoản thuế trong dự luật ngân sách của chính quyền Trump được cho là sẽ làm tăng chi phí đối với các nhà đầu tư nước ngoài khi họ rót vốn vào các tài sản tài chính tại Mỹ, như cổ phiếu và trái phiếu. Việc tăng thuế này có thể làm giảm sức hấp dẫn của thị trường Mỹ đối với các nhà đầu tư quốc tế, khiến họ có xu hướng thu hẹp hoặc rút vốn khỏi thị trường Mỹ. Nếu dòng vốn này bị thu hẹp, Mỹ sẽ đối mặt với nhiều khó khăn trong việc huy động tài chính để duy trì hoạt động của chính phủ và ổn định nền kinh tế.

“Đây là một sự kiện làm thị trường hoảng loạn, ảnh hưởng đến niềm tin, đặc biệt là từ các nhà đầu tư nước ngoài,” ông Greg Peters, đồng giám đốc đầu tư tại PGIM Fixed Income, nhận định.

Một lãnh đạo cấp cao tại một ngân hàng lớn ở Phố Wall cũng đồng tình với Peters: “Đây là một trong những ý tưởng đáng lo ngại nhất. Nếu được thông qua, nó chắc chắn sẽ khiến đầu tư nước ngoài tại Mỹ giảm mạnh.”

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng Điều 899 có thể tạo áp lực lên đồng USD và “làm mất động lực đầu tư nước ngoài,” trong khi JPMorgan lưu ý rằng điều khoản này “có ý nghĩa quan trọng đối với cả các công ty Mỹ và công ty nước ngoài.”

Theo công ty luật Davis Polk, phần lớn các quốc gia thuộc Liên minh châu Âu, Anh, Australia, Canada và nhiều nước khác sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biện pháp này. Mục đích của quy định là nhằm cân bằng hoặc trả đũa các chính sách thuế mà Mỹ cho là gây thiệt thòi cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư Mỹ ở nước ngoài. Tuy nhiên, biện pháp này cũng đồng thời tạo ra rào cản đối với các nhà đầu tư và công ty nước ngoài đến từ các quốc gia nói trên khi họ đầu tư vào thị trường Mỹ, gây lo ngại về tác động tiêu cực tới dòng vốn và hoạt động đầu tư quốc tế tại Mỹ.

“Những tác động dài hạn sẽ rất nghiêm trọng đối với các công ty quốc tế hoạt động tại Mỹ,” ông Jonathan Samford, chủ tịch Liên minh Kinh doanh Toàn cầu – một nhóm thương mại đại diện cho các tập đoàn đa quốc gia lớn nhất đầu tư tại Mỹ – nhận định.

Ông Tim Adams, giám đốc điều hành Viện Tài chính Quốc tế, đại diện cho 400 ngân hàng và tổ chức tài chính lớn nhất thế giới, nói: “Vào thời điểm chính quyền đang tích cực tìm kiếm đầu tư nước ngoài vào Mỹ để hỗ trợ tạo việc làm, hình thành vốn và đưa sản xuất về lại, điều này có thể phản tác dụng.”

Adams bổ sung: “Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với dòng vốn và đầu tư trực tiếp nước ngoài đều có thể gây hậu quả tiêu cực không mong muốn cho các công ty Mỹ, việc làm và khả năng cạnh tranh kinh tế.”

Mặc dù các nhà đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu Mỹ và một số trái phiếu doanh nghiệp có thể phải chịu thuế cao hơn, nhưng vẫn chưa rõ liệu loại thuế này có mở rộng đến TPCP Mỹ hay không. Lợi suất trái phiếu kho bạc thường được miễn thuế đối với các nhà đầu tư bên ngoài Mỹ.

Điều 899 trong dự luật ngân sách vẫn còn gây nhiều tranh cãi khi chưa rõ ràng liệu quy định này có áp thuế lên trái phiếu kho bạc Mỹ hay không — loại tài sản mà chính phủ Mỹ sử dụng để huy động vốn. Theo ông Lewis Alexander, chiến lược gia kinh tế tại Rokos Capital Management, nếu thuế được áp dụng lên trái phiếu kho bạc, điều này có thể phản tác dụng nghiêm trọng khi các nhà đầu tư có thể bán tháo trái phiếu để tránh thuế, dẫn đến chi phí vay nợ của Mỹ tăng vọt.

Sự mập mờ này đang gây ra sự lo lắng đáng kể cho các nhà đầu tư nước ngoài. Nhiều nhà đầu tư tỏ ra hoang mang và bất an trước nguy cơ phải chịu thêm chi phí nếu trái phiếu kho bạc bị áp thuế. Trong bối cảnh thâm hụt ngân sách lớn cùng các chính sách thuế quan không ổn định, tâm lý bất ổn này có thể khiến các nhà đầu tư rút vốn hoặc hạn chế đầu tư vào trái phiếu của Mỹ, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng huy động vốn của chính phủ.