MUFG - Asia FX: Các đồng tiền trong khu vực suy yếu khi USD mạnh lên nhờ Fed giữ quan điểm thận trọng

Thị trường tạm ngưng câu chuyện phi đô la hóa, chỉ số DXY phục hồi

Thị trường toàn cầu đang tạm gác lại câu chuyện phi đô la hóa khi chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 0.2%, chạm ngưỡng quan trọng 100.00. Hôm nay, các biện pháp thuế quan đáp trả mới bắt đầu có hiệu lực. Những hiệp định thương mại mới của Mỹ áp dụng các mức thuế đáp trả thấp hơn so với mức công bố trong dịp Ngày Giải phóng, cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng thương mại.

Hiệp định thương mại gần nhất giữa Mỹ và Hàn Quốc bao gồm thuế 15% đối với hàng hóa Hàn Quốc, bao gồm cả ô tô. Đồng thời, Hàn Quốc sẽ thành lập một quỹ đầu tư trị giá 350 tỷ USD để rót vốn vào thị trường Mỹ, trong đó 90% lợi nhuận sẽ thuộc về phía Mỹ – phản ánh mô hình tương tự trong thỏa thuận Mỹ – Nhật.

Tổng thống Trump cũng công bố thuế 19% đối với hàng hóa từ Thái Lan, Malaysia và Campuchia, cùng mức 20% cho hàng hóa từ Đài Loan. Ông đồng thời gia hạn thời gian tạm hoãn áp thuế với Mexico thêm 90 ngày, tạo dư địa cho quá trình đàm phán thương mại.

Cùng lúc đó, dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh, trong khi Fed giữ thái độ thận trọng tại cuộc họp FOMC hôm qua. Tăng trưởng GDP thực tế quý 2 của Mỹ đạt mức 3.0% theo năm, phục hồi rõ nét sau mức suy giảm 0.5% ở quý 1. Fed tiếp tục giữ quan điểm “chờ và xem”, do chưa rõ tác động lạm phát của các chính sách thuế quan mới.

USD/JPY bật tăng nhờ tâm lý thị trường và bình luận từ BoJ

Tỷ giá USD/JPY tăng 0.8%, vượt xa mức tăng chung của chỉ số DXY. Động lực chính đến từ phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) – ông Ueda – khi ông khẳng định BoJ không đi sau trong cuộc chiến chống lạm phát. Phát biểu này được đưa ra dù BoJ vừa nâng dự báo trung vị về lạm phát cơ bản (CPI không bao gồm thực phẩm tươi sống) cho năm tài khóa hiện tại từ 2.2% lên 2.7%.

Tiền tệ châu Á suy yếu do USD mạnh lên và lập trường dovish của Fed

Đồng tiền các nước châu Á đồng loạt suy yếu khi USD mạnh lên, Fed giữ thái độ dovish và dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy khả năng phục hồi. Peso Philippines dẫn đầu đà giảm khi mất giá 1.3% so với USD, tiếp theo là đồng ringgit Malaysia, baht Thái và đô la Đài Loan, đều giảm khoảng 0.6%.

Ngân hàng trung ương Philippines dự báo lạm phát tháng 7 dao động trong khoảng 0.5% – 1.3%, mở ra khả năng cắt giảm thêm lãi suất trong các kỳ họp tới.

Bank Negara Malaysia (BNM) hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 xuống còn 4.0% – 4.8%, từ mức 4.5% – 5.5% trước đó, viện dẫn rủi ro từ chính sách thuế quan toàn cầu. Thủ tướng Anwar cũng công bố kế hoạch phát triển kinh tế 5 năm, đặt mục tiêu tăng trưởng 4.5% – 5.5% mỗi năm, với tổng vốn đầu tư phát triển đạt 430 tỷ MYR trong giai đoạn 2026–2030.

Nền kinh tế Đài Loan tiếp tục thể hiện sức bật ấn tượng, với GDP quý 2 tăng 7.96% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 5.5% trong quý 1. Động lực chính đến từ đà tăng trưởng xuất khẩu liên quan đến công nghệ trí tuệ nhân tạo.