MUFG - Asia FX: Tâm điểm hướng về hội nghị toàn thể lần thứ tư của Trung Quốc và cuộc họp BOK

Các báo cáo tin tức đêm qua cho thấy chính quyền Trump đang xem xét áp đặt các hạn chế xuất khẩu mới đối với Trung Quốc, có thể bao gồm lệnh cấm mua một loạt phần mềm quan trọng. Điều gây chú ý là báo cáo ban đầu từ Reuters cho thấy một đề xuất nghiêm ngặt hơn nhiều, với khả năng hạn chế tất cả hàng hóa xuất khẩu sang Trung Quốc được sản xuất bằng phần mềm của Mỹ, đây sẽ là một bước leo thang lớn, khi phần mềm Mỹ hiện diện trong hầu hết lĩnh vực của đời sống hiện đại (ngoại trừ nông nghiệp). Tuy nhiên, các tuyên bố sau đó, bao gồm từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ, cho thấy các biện pháp này có thể tương tự như những gì đã áp dụng với Nga trước đây, chẳng hạn kiểm soát xuất khẩu đối với phần mềm hoạch định nguồn lực doanh nghiệp, quản lý quan hệ khách hàng và thiết kế hỗ trợ máy tính. Cùng lúc, giá dầu tăng mạnh sau khi Mỹ công bố lệnh trừng phạt với hai nhà sản xuất dầu lớn nhất của Nga là Rosneft và Lukoil.

Với các diễn biến trên, tài sản rủi ro đã bị bán tháo mạnh trong phiên qua đêm, khiến đồng USD tăng giá, trước khi điều chỉnh nhẹ khi xuất hiện thêm chi tiết về kế hoạch kiểm soát phần mềm của Mỹ đối với Trung Quốc. Dù thông tin cụ thể vẫn chưa được công bố, có vẻ như các biện pháp đối phó đã được chuẩn bị. Điều này cho thấy rằng, dù các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra, khả năng Mỹ và Trung Quốc đạt được đồng thuận cuối cùng vẫn còn là ẩn số.

Tại khu vực châu Á, tâm điểm hôm nay là Hội nghị toàn thể lần thứ tư của Trung Quốc và các cuộc thảo luận về dự thảo Kế hoạch 5 năm, cùng với các cuộc họp chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, trong đó có Ngân hàng Hàn Quốc (BOK) dự kiến diễn ra vào cuối ngày.

Hội nghị toàn thể lần thứ tư của Trung Quốc cùng thảo luận về các đề xuất Kế hoạch 5 năm sẽ kết thúc hôm nay (23/10). Theo kinh nghiệm trước đây, khả năng cao Trung Quốc sẽ công bố một “Thông cáo” cấp cao, sau đó là các chi tiết và tài liệu bổ sung trong những ngày tới, thậm chí có thể tổ chức họp báo. Giới quan sát kỳ vọng các nội dung sẽ tiếp nối chủ đề của Kế hoạch 5 năm lần thứ 13 và 14, tập trung vào mục tiêu tự chủ công nghệ. Thị trường cũng sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ tín hiệu nào cho thấy sự chuyển dịch sang nhu cầu nội địa và tái cân bằng kinh tế, bao gồm việc tăng chi tiêu phúc lợi hoặc nâng tỷ trọng tiêu dùng trong GDP.

Trong khi đó, Ngân hàng Indonesia bất ngờ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.75% trong cuộc họp ngày hôm qua. Dù vậy, giọng điệu của ngân hàng vẫn dovish, cho thấy họ muốn chính sách lãi suất thấp hơn được truyền dẫn sâu hơn đến lãi suất cho vay thực tế và người tiêu dùng. BI cũng công bố thêm các biện pháp nhằm khuyến khích các tổ chức cho vay giảm lãi suất. Tuyên bố sau cuộc họp cho thấy BI vẫn tập trung hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời để ngỏ khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai. Chúng tôi cho rằng đồng IDR có thể suy yếu hơn khi BI duy trì lập trường dovish, và dự kiến USD/IDR sẽ hướng đến mốc 17,000 trong thời gian tới.

Ngân hàng Hàn Quốc (BOK) sẽ họp vào cuối ngày hôm nay, và thị trường kỳ vọng ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2.50%. Điều mà giới đầu tư quan tâm là kết quả bỏ phiếu của Hội đồng BOK, khi 5 trong số 6 thành viên tại cuộc họp tháng 8 từng cho rằng cần xem xét cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, BOK có thể sẽ xem xét kỹ sự tăng trở lại của giá nhà và những động thái gần đây của chính phủ nhằm hạ nhiệt thị trường bất động sản, như giảm tỷ lệ cho vay trên giá trị tại khu vực Đại Seoul và áp dụng giới hạn tỷ lệ nợ trên thu nhập.

Bên cạnh đó, các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Hàn Quốc về gói thỏa thuận đầu tư cũng sẽ có ảnh hưởng nhất định đến đồng won. Theo tin từ Chosun, các cuộc thảo luận hiện tập trung vào cơ cấu của cam kết đầu tư trị giá 350 tỷ USD, trong đó 200 tỷ USD có thể được giải ngân trong 8 năm (~25 tỷ USD mỗi năm), còn 150 tỷ USD thông qua các bảo lãnh tín dụng. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ 200 tỷ USD đầu tư trong 8 năm này sẽ hoàn toàn bằng tiền mặt hay bao gồm cả các khoản vay.