Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Đàm phán thương mại Mỹ - Nhật và chính sách tài chính của Trung Quốc là tâm điểm
Diệu Linh
Junior Editor
Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật được nối lại, với hy vọng đạt được thỏa thuận trước ngày 1 tháng 8 khi Nhật Bản tìm cách tránh mức thuế 25% của Mỹ. Một thỏa thuận thương mại dỡ bỏ thuế quan của Mỹ có thể khơi lại kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ và thúc đẩy nhu cầu đồng JPY. Tỷ giá AUD/USD hướng đến mốc 0.6550 nếu Bắc Kinh công bố gói kích thích kinh tế mới hoặc nếu PBoC bất ngờ cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản quan trọng.
Đàm phán thương mại Mỹ - Nhật có thể định hình triển vọng của BoJ và tác động tới USD/JPY
Đàm phán thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản đang trở lại tâm điểm thị trường, với khả năng tác động trực tiếp đến định hướng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cũng như diễn biến của cặp USD/JPY. Các cập nhật từ tuần trước cho thấy triển vọng đạt được một thỏa thuận vẫn còn rộng mở. Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Scott Bessent, được cho là đã kêu gọi tiếp tục các cuộc đàm phán và cho biết:
“Thật vinh dự khi đại diện cho Tổng thống Trump và người dân Mỹ tại Expo 2025 Osaka Kansai […] đồng thời kỷ niệm mối quan hệ đồng minh lâu dài giữa hai quốc gia. Một thỏa thuận tốt quan trọng hơn một thỏa thuận vội vàng và một thỏa thuận thương mại đôi bên cùng có lợi giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản hoàn toàn khả thi.”
Trưởng đoàn đàm phán thuế quan của Nhật Bản, ông Ryosei Akazawa, dự kiến sẽ trở lại Washington trong tuần này nhằm thúc đẩy tiến trình đàm phán. Nếu không đạt được thỏa thuận trước ngày 1/8, Nhật Bản sẽ phải đối mặt với mức thuế 25% từ phía Mỹ.
Số liệu thương mại mới nhất từ Nhật Bản càng củng cố sự cần thiết của việc tránh thuế quan. Xuất khẩu trong tháng 6 giảm 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó lô hàng ô tô và thép lần lượt giảm 27% và 29%. Các nhà sản xuất ô tô Nhật đã phải giảm giá để đối phó với tác động tiêu cực từ các mức thuế, làm gia tăng nguy cơ suy thoái và có thể làm thu hẹp khả năng nâng lãi suất của BoJ, từ đó gây áp lực giảm giá lên đồng Yên.
The Kobeissi Letter nhận định:
“Sụt giảm xuất khẩu làm gia tăng nguy cơ kinh tế Nhật Bản rơi vào suy thoái kỹ thuật, nhất là khi GDP đã giảm 0,7% trong quý I/2025, trong khi lợi suất trái phiếu lại tăng mạnh. Nhật Bản có thể đang tiến gần tới suy thoái.”
Ngược lại, một thỏa thuận thương mại giúp loại bỏ thuế quan đối với ô tô và thép có thể thắp lại kỳ vọng tăng lãi suất từ BoJ, hỗ trợ nhu cầu đối với đồng Yên.
Kết quả bầu cử Thượng viện Nhật Bản và tác động tới thị trường
Bên cạnh thương mại, cuộc bầu cử Thượng viện vào Chủ nhật tại Nhật Bản cũng thu hút sự chú ý. Thăm dò dư luận dự báo liên minh cầm quyền sẽ thất bại, dẫn tới việc trở thành phe thiểu số, buộc họ phải tìm kiếm đối tác liên minh mới. Dù đồng Yên vẫn ổn định trong phiên giao dịch sớm ngày 21/7, tình trạng bất ổn chính trị có thể tạo thêm áp lực giảm giá đối với đồng tiền này.
Triển vọng USD/JPY trên khung ngày: USD chịu tác động từ các bình luận của Fed
Trong phiên giao dịch thứ Hai, nhà đầu tư sẽ chú ý tới các phát biểu của quan chức Fed. Phản ứng với dữ liệu lạm phát và doanh số bán lẻ tuần trước có thể ảnh hưởng tới xu hướng USD/JPY. Lo ngại về tác động lạm phát từ thuế quan và khả năng trì hoãn cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ USD/JPY tiến tới vùng kháng cự 149.358. Ngược lại, quan điểm ôn hòa từ Fed có thể kéo cặp tiền này về vùng đường trung bình động EMA 200 ngày.
USD/JPY: Các kịch bản chính cần theo dõi
- Kịch bản tiêu cực: Một thỏa thuận thương mại Mỹ - Nhật, lập trường cứng rắn từ BoJ hoặc quan điểm ôn hòa từ Fed có thể kéo USD/JPY về vùng EMA 200 ngày, thậm chí hướng về ngưỡng 147.5.
- Kịch bản tích cực: Căng thẳng thương mại gia tăng, BoJ duy trì chính sách nới lỏng hoặc lập trường diều hâu từ Fed có thể đẩy USD/JPY hướng tới mức 149.358 và xa hơn là 150.
USDJPY – Biểu đồ khung ngày – 210724
Chính sách PBoC và tín hiệu kích thích từ Bắc Kinh được chú ý
Ở chiều ngược lại, các quyết định chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) sẽ đóng vai trò quan trọng đối với diễn biến AUD/USD. Thị trường kỳ vọng PBoC sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản cho vay (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm lần lượt ở mức 3% và 3,5%. Một động thái bất ngờ giảm lãi suất có thể củng cố sức cầu đối với đồng Đô la Úc.
Việc giảm lãi suất có thể kích thích tiêu dùng nội địa Trung Quốc, điều này đặc biệt quan trọng với Úc khi Trung Quốc chiếm khoảng 1/3 kim ngạch xuất khẩu của Úc, trong bối cảnh tỷ trọng thương mại trên GDP của nước này vượt 50%.
Ngược lại, nếu PBoC giữ nguyên lãi suất và Bắc Kinh không đưa ra các biện pháp kích thích mới, AUD có thể chịu áp lực giảm. Lo ngại về thuế quan từ Mỹ ảnh hưởng tới xuất khẩu của Trung Quốc trong nửa cuối năm có thể gián tiếp gây suy yếu nhu cầu hàng hóa Úc.
Chuyên gia kinh tế khu vực Châu Á – Thái Bình Dương của Natixis, bà Alicia Garcia Herrero, bình luận:
“Nửa cuối năm có thể chứng kiến tình hình trở nên xấu đi rõ rệt về xuất khẩu và tâm lý thị trường. Vì vậy, tôi cho rằng Trung Quốc cần có thêm các gói kích thích.”
Thống đốc RBA Michele Bullock cũng đề cập tới khả năng kích thích từ Trung Quốc trong cuộc họp báo tháng 7:
“Nếu Trung Quốc triển khai các biện pháp hỗ trợ tài khóa mạnh mẽ, điều đó có thể giảm bớt tác động tiêu cực của thuế quan tới kinh tế Úc.”
AUD/USD: Các kịch bản chính cần theo dõi
- Kịch bản tiêu cực: Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, RBA phát tín hiệu ôn hòa hoặc Bắc Kinh không công bố kích thích mới có thể kéo AUD/USD xuống dưới EMA 50 ngày, hướng về EMA 200 ngày.
- Kịch bản tích cực: Một thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung hoặc các biện pháp hỗ trợ mạnh từ Bắc Kinh có thể giúp AUD/USD phục hồi lên vùng $0.6550.
Triển vọng AUD/USD trên khung ngày: Chênh lệch lãi suất và tín hiệu từ Fed
Các phát biểu từ Fed cũng sẽ là nhân tố ảnh hưởng quan trọng đến AUD/USD, thông qua tác động tới chênh lệch lãi suất Mỹ - Úc.
Các quan điểm thiên về trì hoãn cắt giảm lãi suất của Fed nhằm đánh giá tác động lạm phát từ thuế quan có thể mở rộng chênh lệch lãi suất theo hướng bất lợi cho AUD, khiến AUD/USD giảm dưới EMA 50 ngày và thử thách EMA 200 ngày. Ngược lại, các tín hiệu ôn hòa từ Fed có thể củng cố kỳ vọng hạ lãi suất vào tháng 9, giúp AUD/USD phục hồi lên vùng $0.6550, thậm chí hướng tới $0.66.
AUDUSD – Biểu đồ khung ngày – 210724
Các yếu tố thị trường trọng điểm hôm nay:
- USD/JPY: Diễn biến chính sách của BoJ và đàm phán thương mại Mỹ - Nhật.
- USD/JPY & AUD/USD: Phát biểu từ Fed và các diễn biến liên quan tới thuế quan.
- AUD/USD: Diễn biến thương mại Mỹ - Trung, chính sách tiền tệ của PBoC và các biện pháp kích thích từ Bắc Kinh.
fxempire
