Pimco cảnh báo: Nhà đầu tư đang đánh giá sai quyết tâm của Donald Trump về thuế quan

“Hãy tin Trump. Ông ấy tin vào thuế quan,” Dan Ivascyn, Giám đốc Đầu tư tại Pimco, nói trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times cùng với Giám đốc điều hành Emmanuel Roman.

Trump đã áp đặt các khoản thuế đối ứng lên nhiều đối tác thương mại lớn trong sự kiện “ngày giải phóng” vào ngày 2 tháng 4, động thái này khiến cổ phiếu Mỹ và trái phiếu doanh nghiệp lao đao. Quyết định của tổng thống một tuần sau đó về việc tạm dừng áp thuế đối với hầu hết các đối tác thương mại trong 90 ngày đã xoa dịu thị trường, với chỉ số chứng khoán S&P 500 đảo ngược đà giảm do thông báo này gây ra.

Tuy nhiên, bên lề Hội nghị toàn cầu Milken Institute tại Beverly Hills, Ivascyn cho biết các nhà đầu tư đã nhầm khi nghĩ rằng các khoản thuế của Trump sẽ được rút lại hoàn toàn hoặc bớt mạnh mẽ hơn so với thông báo trước đó.

“Mọi người vẫn tin rằng sẽ có những lối thoát đối với thuế quan, và rằng chúng ta sẽ quay trở lại một điều gì đó giống như trước 'ngày giải phóng' một chút,” ông nói thêm. “Chúng tôi không chắc là như vậy.”

Tuy nhiên, Ivascyn lưu ý rằng chúng tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy mức thuế chính thức thấp hơn, họ cũng sẽ xem xét kỹ lưỡng cách Trump điều chỉnh chính sách của mình dựa trên phản ứng của thị trường và các nhà hoạch định chính sách như những người tại Fed.

Ivascyn cũng cho biết các khoản thuế có thể dẫn đến “một kịch bản ‘tình trạng lạm phát đình trệ’ - lạm phát sẽ cao hơn và nền kinh tế sẽ chậm lại”.

“Chúng ta hoàn toàn có thể có một cuộc suy thoái,” ông nói thêm. “Xác suất đang ở mức cao nhất trong vài năm qua.”

Các bình luận của Ivascyn được đưa ra sau khi Fed cảnh báo rằng các chính sách của Trump đã làm tăng sự bất ổn về triển vọng của nền kinh tế lớn nhất thế giới và có thể làm tăng lạm phát và thất nghiệp.

Pimco đã thận trọng trong việc phân bổ vào các lĩnh vực nhạy cảm với kinh tế của thị trường, với Ivascyn lưu ý rằng trái phiếu doanh nghiệp đang quá tự mãn.

Ông nói thêm rằng Pimco vẫn ưu tiên “các lĩnh vực chất lượng cao như thế chấp” do “bảng cân đối tài sản hộ gia đình rất mạnh”. Đồng thời, ông cho biết Pimco đã tăng nhẹ mức độ nắm giữ nợ chính phủ Mỹ trong hai tháng trước đó, tập trung vào các kỳ hạn ngắn hơn.

Mặc dù vậy, Ivascyn nói rằng sự biến động và sự bất ổn trên thị trường Mỹ và tình hình tài khóa xấu đi của nước này đã làm tăng sức hấp dẫn của việc đầu tư vào Trái phiếu chính phủ ở các thị trường khác.

“Mỹ sẽ không sớm mất vị thế tiền tệ dự trữ của mình,” Ivascyn nói. “Nhưng thật khó để thấy tiến triển đáng kể trong việc giảm thâm hụt.