Swissquote Bank: Chứng khoán toàn cầu tăng mạnh, bất chấp bất ổn vẫn leo thang

Tuần mới khởi đầu thuận lợi ở cả hai bờ Đại Tây Dương khi nhà đầu tư đồng loạt gạt bỏ hàng loạt mối lo, từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, điều kiện tín dụng suy yếu, khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa, việc Pháp bị hạ cấp tín nhiệm, sự cố lớn tại Amazon Web Services (nhà cung cấp điện toán đám mây lớn nhất thế giới) khiến nhiều dịch vụ trực tuyến toàn cầu bị gián đoạn, đến giao tranh tái diễn ở Gaza cuối tuần qua và cuộc gặp không mấy suôn sẻ giữa Zelensky và Trump. Thay vào đó, nỗi lo về nợ xấu đã hạ nhiệt, còn tâm điểm thị trường chuyển sang kỳ vọng về một vòng giảm căng thẳng mới giữa Mỹ và Trung Quốc — và thật mỉa mai, Trump nói với Fox News rằng lời đe dọa áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc của ông trước đó là “không bền vững”.

Hệ quả là chỉ số S&P 500 tăng hơn 1% trong phiên và gần 2% trong hai phiên gần nhất, dẫn đầu bởi nhóm cổ phiếu công nghệ. Amazon, công ty vừa gặp sự cố nghiêm trọng với AWS, tăng 1.61% khi nhà đầu tư được nhắc nhở rằng AWS đóng vai trò then chốt trong hoạt động kinh doanh toàn cầu của hãng. Apple cũng ghi nhận mức đỉnh mọi thời đại đầu tiên trong năm nay sau thông tin doanh số iPhone 17 cao hơn 14% so với các đợt ra mắt trước đó, dù thực tế Apple vẫn đang tụt lại trong cuộc đua AI vốn đang thúc đẩy định giá của các gã khổng lồ công nghệ khác.

Tại châu Âu, cổ phiếu quốc phòng bật tăng mạnh sau cú điều chỉnh hôm thứ Sáu, được hỗ trợ bởi lo ngại về rủi ro tại Trung Đông và cuộc gặp thiếu hiệu quả giữa Trump và Zelensky — trong đó, Bộ trưởng Mỹ Pete Hegseth với chiếc cà vạt mang họa tiết giống cờ Nga đã thu hút sự chú ý, nhấn mạnh sự gượng gạo của cuộc gặp. Với ASML tăng thêm 2.66%, chỉ số STOXX 600 tiến sát mức đỉnh kỷ lục. CAC 40 giao dịch gần đỉnh của chính mình dù chịu áp lực từ chi phí vay tăng sau khi bị S&P hạ xếp hạng tín nhiệm vào tuần trước. Tại Anh, FTSE 100 tăng 0.52%, dẫn đầu bởi nhóm cổ phiếu quốc phòng và khai khoáng.

Trong khi đó, nhóm năng lượng tụt lại khi dầu thô tiếp tục suy yếu do rủi ro địa chính trị giảm bớt, với dầu Mỹ ổn định dưới mốc 60 USD/thùng. Fresnillo, một trong những doanh nghiệp khai thác vàng có năm kinh doanh nổi bật, đóng góp 56 điểm vào chỉ số và hiện đã tăng hơn 350% từ đầu năm, vượt trội hơn cả vàng và Bitcoin.

Giá vàng tiếp tục thu hút nhu cầu mạnh quanh vùng đỉnh lịch sử dù tâm lý thị trường nghiêng về rủi ro, một lần nữa khẳng định rằng các yếu tố nền tảng của vàng đã thay đổi. Từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, vàng tăng giá bất chấp rủi ro thị trường cao hay thấp, và cả khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ biến động theo hai chiều. Giờ đây, nhiều nhà đầu tư tin rằng mục tiêu 5,000 USD/oz là hoàn toàn khả thi và thậm chí có thể sớm bị chinh phục. Tuy nhiên, có một điểm khác thường đáng chú ý: biến động của vàng đang tăng cùng chiều với giá. Đây là hiện tượng hiếm gặp, bởi thông thường, biến động giảm khi xu hướng tăng vững chắc và chỉ tăng mạnh trong các đợt bán tháo hoảng loạn. Sự sai lệch này có thể báo hiệu rủi ro tiềm ẩn dưới bề mặt đà tăng. Nếu điều chỉnh xảy ra, lịch sử đã từng cho thấy tiền lệ đáng lưu ý: vào tháng 3/2022, chỉ số biến động vàng đạt mức tương tự và giá kim loại quý này sau đó giảm khoảng 20% trong bốn tháng. Dĩ nhiên, không có gì đảm bảo lịch sử sẽ lặp lại, nhưng vẫn đáng để cảnh giác.

Tại châu Á, các chỉ số tiếp tục ghi nhận diễn biến tích cực. KOSPI của Hàn Quốc lập đỉnh mới, trong khi cổ phiếu Trung Quốc xóa hết mức giảm trước đó. ASX của Úc cũng đang kiểm định vùng đỉnh lịch sử sáng nay sau tin tức Mỹ và Úc ký kết thỏa thuận tăng quyền tiếp cận của Mỹ đối với kim loại đất hiếm của Úc, giúp nhóm cổ phiếu khai khoáng bứt phá. Nhìn chung, cổ phiếu nhóm kim loại đất hiếm và kim loại chiến lược vẫn được hỗ trợ nhờ nỗ lực của phương Tây nhằm giảm phụ thuộc vào Trung Quốc.

Tại Nhật Bản, Nikkei lập đỉnh mới sau khi Takaichi giành chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu quan trọng để trở thành Thủ tướng tiếp theo. Bà được kỳ vọng sẽ thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng và chi tiêu tài khóa mở rộng hơn — nếu thị trường cho phép. Cần lưu ý rằng lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật đã tiệm cận mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, cho thấy bà không còn dư địa linh hoạt như người tiền nhiệm Abe.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD sáng nay nhích nhẹ nhưng vẫn chịu áp lực từ bất ổn thương mại, nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa và kỳ vọng dovish hơn về chính sách của Fed. USD/JPY tăng mạnh nhờ thông tin về Takaichi, bởi lập trường dovish tiềm năng của bà tại BoJ cho thấy xu hướng hội tụ chính sách lớn hơn với Fed, có thể tiếp tục hỗ trợ đà tăng của cặp tiền này. Trong khi đó, EUR/USD vẫn gặp khó trong việc tận dụng đà suy yếu của đồng bạc xanh khi chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp-Đức mở rộng do bất ổn chính trị nội bộ tại Pháp làm giảm nhu cầu nắm giữ đồng EUR. Ở bên kia eo biển, GBP/USD cũng chịu áp lực, song thông tin rằng các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm Anh đang xem xét tăng đầu tư trong nước, có thể đổi lấy các ưu đãi về thuế và nới lỏng quy định, mang lại chút kỳ vọng hỗ trợ cho tài sản Anh. Dẫu vậy, vẫn còn quá sớm để đặt niềm tin hoàn toàn vào điều đó.