bong bóng công nghệ

Quan điểm từ bộ phận phân tích của Swissquote Bank.

Thị trường cho thấy dấu hiệu suy yếu khi nhóm cổ phiếu AI – động lực chính của đà tăng 2025 – bắt đầu giảm tốc do kỳ vọng và định giá đã vượt quá mức hợp lý. Nhà đầu tư tổ chức ngày càng lo ngại về bong bóng AI và rủi ro từ chi tiêu capex quá lớn, trong khi tín hiệu từ thị trường tín dụng cho thấy nhu cầu thực tế đang hạ nhiệt. Nvidia trở thành tâm điểm, vì kết quả kinh doanh của hãng có thể quyết định xu hướng ngắn hạn của toàn bộ ngành AI. Mặc dù triển vọng dài hạn vẫn tích cực, thị trường đang bước vào giai đoạn định giá lại rủi ro và có khả năng tiếp tục điều chỉnh trong ngắn hạn.

Các nhà lãnh đạo công nghệ hàng đầu như Sam Altman và Jeff Bezos đều thừa nhận rằng bong bóng AI là có thật — và nhiều người sẽ mất tiền khi bóng bóng vỡ. Tuy nhiên, họ vẫn tin rằng khoản đầu tư khổng lồ này sẽ thúc đẩy một kỷ nguyên thịnh vượng mới. Lịch sử từng chứng kiến những “bong bóng đổi mới” như đường sắt, dot-com hay điện khí hóa — tất cả đều để lại cả di sản lẫn đổ nát. Nhưng lần này, khi nợ phình to và công nghệ AI vẫn chưa được chứng minh, câu hỏi lớn đặt ra là: liệu đây có thật sự là một “bong bóng tốt”?

Quan điểm từ bộ phận phân tích của MUFG.

Quan điểm từ bộ phân phân tích của Swissquote Bank.

Cách mạng Trí tuệ nhân tạo (AI) đã đánh dấu một sự chuyển hướng mạnh mẽ ra khỏi các mô hình sáng tạo truyền thống. Mặc dù còn nhiều hạn chế, nguồn vốn đầu tư vẫn đổ xô vào AI này nhờ sức hấp dẫn của ngành cũng như những kết quả thực tế đã đạt được.

Trong bong bóng công nghệ đầu thế kỷ 21, S&P 500 đã tăng 18% từ ngày 15 tháng 10 đến khi đóng cửa năm 1999 ở mức cao kỷ lục.