Thị trường ngoại hối trong vòng xoáy của biến đổi dân số và khủng hoảng nợ

Ngọc Lan

Junior Editor

22:39 04/08/2024

Điều gì xảy ra khi mức nợ của một quốc gia tăng lên đồng thời dân số già đi? Kể từ năm 2000, nhiều quốc gia như Nhật Bản, Hàn Quốc, châu Âu và Hoa Kỳ đã chứng kiến làn sóng lớn người dân bước vào tuổi nghỉ hưu. Ở một số nơi, số lượng người nghỉ hưu mới vượt xa số lượng người mới gia nhập lực lượng lao động.

Tổng quan

Mexico có tỷ lệ nợ thuộc nhóm thấp nhất thế giới, trong khi Nhật Bản ở vị trí cao nhất.
Thông thường, các quốc gia có tỷ lệ nợ cao hơn và nhiều người nghỉ hưu hơn so với người lao động sẽ chứng kiến đồng tiền của họ mất giá.

Dân số già hóa của Nhật Bản

Không nơi nào thể hiện rõ xu hướng này hơn Nhật Bản - quốc gia không chỉ có dân số già nhất trong số các nước lớn mà còn đang gánh khoản nợ cao nhất thế giới. Tổng nợ khu vực công và tư nhân của Nhật Bản lên tới hơn 400% tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Khi ngày càng nhiều công dân Nhật Bản nghỉ hưu, làm thế nào một lực lượng lao động đang thu hẹp có thể trả được khoản nợ khổng lồ đó?

Phân tích nhân khẩu học Nhật Bản năm 2024

Tổng nợ công và nợ tư nhân tính theo phần trăm GDP Nhật Bản

Trong 5 năm qua, thị trường tiền tệ đã phần nào trả lời câu hỏi này. Đồng tiền của các quốc gia mắc nợ nhiều nhất và có tỷ lệ người nghỉ hưu trên người lao động cao nhất thường có xu hướng giảm giá, và đồng yên Nhật dẫn đầu xu hướng này. Kể từ tháng 7 năm 2016, một HĐTL đồng yên Nhật được gia hạn theo thời gian đã mất gần 50% giá trị so với đồng USD khi BoJ mở rộng bảng cân đối kế toán lên 120% GDP, về cơ bản là cố gắng in tiền để thoát khỏi vấn đề về nhân khẩu học và nợ nần.

HĐTL peso Mexico và Yên Nhật với lợi nhuận được tái đầu tư

Đồng peso Mexico đang lên giá

Ngược lại, Mexico có dân số trẻ với tỷ lệ khoảng 7 người lao động cho 1 người nghỉ hưu. Hơn nữa, Mexico có một trong những tỷ lệ nợ thấp nhất thế giới, chỉ 80% GDP, bằng khoảng một phần năm so với Nhật Bản.

Phân tích nhân khẩu học Mexico năm 2024

Kết quả là, một HĐTL đồng peso Mexico được tái đầu tư đã tăng hơn 50% so với đồng USD và tăng gấp ba lần so với đồng Yên, nhờ cả sự tăng giá của đồng peso Mexico và chênh lệch lãi suất tích cực so với cả đồng USD và đồng Yên. Nợ và nhân khẩu học có thể không ảnh hưởng nhiều đến tỷ giá hàng ngày, nhưng trong nhiều năm, sự già hóa dân số và tỷ lệ đòn bẩy có thể là một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy thị trường ngoại hối.